a16z: В то время как федеральное правительство быстро продвигается, подробно описаны пять ключевых мер на уровне штатов, способствующих шифрованию инноваций.

Эйден Славин и Кевин МакКинли, a16z

Перевод: Тим, PANews

Федеральное законодательство США по криптовалютам быстро продвигается вперед. За последние три месяца президент Трамп подписал Закон о руководстве и создании национальной инновации стейблкоинов (Закон GENIUS), а Палата представителей также с подавляющей двусторонней поддержкой приняла знаковый Закон о ясности рынка цифровых активов (Закон CLARITY).

Но федеральное правительство США не является единственным законодательным органом, стремящимся установить правила для криптоиндустрии. В 2024 году 27 штатов США и округ Колумбия приняли в общей сложности 57 законопроектов, связанных с криптовалютой.

Несмотря на то, что федеральное законодательство, сосредоточенное на защите потребителей, обеспечении регулируемой ясности и содействии инновациям, значительно снизило или даже полностью устранило необходимость для штатов самостоятельно вводить всеобъемлющее регулирование криптовалют, штаты все же могут играть активную роль в содействии ответственной криптоинновации.

В следующем тексте подробно рассматриваются пять целевых проактивных мер, основанных на реальных примерах, которые правительства разных стран могут использовать для обеспечения безопасности граждан и поддержки развития местных блокчейн-компаний.

1: Использование DUNA

В отличие от компаний, децентрализованные блокчейн-сети не имеют совета директоров или генерального директора. Их цель состоит в том, чтобы передать право управления пользователям через децентрализованные автономные организации (DAO, произносится как "дау"), тем самым устраняя централизованные механизмы контроля.

Если не будет DAO, технологии блокчейн могут быть захвачены централистскими силами, которые создали нынешний феодализм в интернете, а именно модель управления, доминируемую немногими гигантами: Meta, Google, Amazon и другими. Эти централистские компании, обладающие эксплуататорским характером, не приносят пользы ни пользователям, ни инновациям. Если технологические гиганты в конечном итоге возьмут под контроль блокчейн-сеть, то интернет на основе блокчейн (иногда также называемый "Web3") с высокой вероятностью повторит ошибки существующего кибпространства: повсеместный контроль, интернет-преступность, цензура контента, извлечение ценности, и все эти недостатки снова появятся.

DAO помогает реализовать первоначальное обещание Интернета: открытость, децентрализация и пользовательский контроль, предоставляя пользователям права управления блокчейн-сетью. Однако сейчас DAO сталкивается с многочисленными вызовами, и в последнее время некоторые организации стали объектом юридических и регуляторных действий. В прошлом году суд постановил, что любое участие в DAO (включая публикацию сообщений на публичных форумах) может подвергать его участников юридической ответственности за действия других участников на основании законов о партнерстве. Это создает значительные юридические риски для участников DAO и в целом ослабляет жизнеспособность этой организационной формы. DAO также сталкивается с более распространенными, но по-прежнему опасными препятствиями, такими как невозможность заключения контрактов с третьими сторонами.

К счастью, для этих проблем уже есть решения. В марте 2024 года штат Вайоминг стал первым в США, который принял Закон о децентрализованных незарегистрированных некоммерческих ассоциациях. Этот закон позволяет блокчейн-сетям сохранять децентрализованные характеристики при соблюдении законодательства, предоставляет децентрализованным автономным организациям юридический статус, позволяет им заключать контракты с третьими сторонами, выступать в суде, выполнять налоговые обязательства и обеспечивать ключевую юридическую защиту для членов. Короче говоря, этот закон дает децентрализованным автономным организациям такой же юридический статус, как и у других форм бизнеса, таких как общества с ограниченной ответственностью.

Развитие децентрализованной некоммерческой ассоциации (DUNA) ускоряется. Всего месяц назад Uniswap DAO (то есть управляющий орган популярного одноименного протокола DeFi) с подавляющим большинством голосов (52,968,177 за, 0 против) принял решение о принятии DUNA, зарегистрированной в штате Вайоминг, в качестве правовой структуры для управления протоколом Uniswap. Эта правовая структура позволит Uniswap сохранять децентрализованную модель управления, одновременно сохраняя функции таких, как наличие поставщиков услуг и соблюдение нормативных требований. Многие новые проекты также начали использовать эту правовую структуру.

С распространением рамки DUNA, DAO сможет лучше преодолеть корпоративные сети, способствуя созданию открытого, управляемого пользователями интернета. Новаторское законодательство DUNA в штате Вайоминг основано на многолетних исследованиях, включая законы UNA, принятые в этом штате в ранние годы. Другие штаты с развитыми правовыми рамками UNA также могут раскрыть потенциал развития Web3, приняв модель DUNA. Эти усилия ускорят завершение текущей ситуации с миграцией криптоиндустрии за границу и укрепят позицию США как мирового лидера в криптоиндустрии.

2. Убедитесь, что действующее законодательство не приводит к неправильной классификации токенов, что может привести к ненадлежащему обращению.

Токен — это индекс данных, который фиксирует количество, права доступа и другую информацию. Его отличие от обычных цифровых записей заключается в том, что, поскольку токены существуют на децентрализованной блокчейне, их изменения должны следовать заранее установленным правилам. Эти правила исполняются с помощью автономного программного обеспечения, не контролируемого человеком, что позволяет токенам предоставлять их владельцам исполнимые цифровые права собственности.

Хотя мы разделили токены на семь основных категорий, их сферы применения на самом деле безграничны. Несмотря на то, что люди обычно ошибочно считают токены лишь Meme-коинами для торговли или финансовыми активами, подобными биткойну, на самом деле многие распространенные типы токенов не имеют финансовых свойств. Например, игровые токены, как следует из их названия, подобны старым металлическим жетонам в игровых автоматах, предоставляя практические функции в определенных системах, таких как игры, и не предназначены для спекуляций или инвестиций. Типичными примерами являются цифровое золото в виртуальном мире и баллы наград в программах лояльности.

Например, приложение для членов клуба ресторанов Blackbird связывает торговцев и покупателей через систему баллов, и его эксклюзивные баллы FLY становятся ключевыми для активации потребительского взаимодействия. Покупатели могут использовать баллы FLY для обмена на товары, такие как холодный кофе, и получать вознаграждения за членство. Эта модель помогает местным кафе, уличным пиццериям и другим небольшим предприятиям повысить лояльность клиентов, а также предоставляет потребителям реальные выгоды, поддерживая малый бизнес.

В отличие от игровых монет, коллекционные токены также не относятся к финансовым инструментам. Эти токены, обычно называемые "незаменимыми токенами" (NFT), в первую очередь служат доказательством права собственности на предмет или определенное право. Коллекционный токен может представлять собой право собственности на песню, билет на концерт или любое уникальное имущество или доказательство прав.

Очевидно, что баллы ресторана и песни не являются финансовыми инструментами, такими как акции компании или облигации; жетоны для аркадных игр и коллекционные токены не могут предоставлять и никогда не обещали или подразумевали финансовую отдачу. Кроме того, существует множество примеров непредметных токенов, от удостоверений личности до игровых активов.

Таким образом, для игровых монет, коллекционных токенов и других неспекулятивных цифровых активов необходимо четко обозначить, что их не следует смешивать с финансовыми инструментами. Однако мы часто видим, что штаты используют единый термин "финансовые активы" для обозначения всех типов токенов. Неправильным последствием этого является то, что лица и предприятия, использующие токены, не обладающие финансовыми характеристиками, вынуждены следовать регуляторным правилам, разработанным для финансовых учреждений.

Ошибочная интерпретация юридической категории токенов или попытка определить все токены по одному стандарту неизбежно приведет к ненадлежащему регулированию. Последствия этого могут быть непонятны.

Представьте себе, если владельцу кафе нужно получить финансовую лицензию для запуска программы вознаграждений для клиентов, или музыканту необходимо получить одобрение местных финансовых регуляторов для выпуска токенов, представляющих права на его новый сингл. Такие требования не только создают нагрузку для малых и средних предприятий, художников и пользователей, но и не способствуют защите прав потребителей. Криптоиндустрии необходимы разумные политические и правовые нормы для успешного развития, что требует, чтобы правила реагировали на реальные риски, а не обременяли компании и создателей, действительно способствующих росту и инновациям в стране.

В августе 2025 года губернатор Иллинойса Притцкер подписал вступивший в силу Закон о цифровых активах и защите потребителей (DACPA), который является образцом законодательного подхода к токенам на уровне штата. Этот закон признает, что различные токены представляют собой различные риски, и устанавливает исключения из финансового регулирования для токенов, используемых в аркадных играх, коллекционных токенах и других нефинансовых спекулятивных целях, поскольку они не связаны с рисками, которые призвано предотвратить данное регулирующее законодательство. Штаты должны следовать примеру Иллинойса и обеспечивать правильную классификацию и различное обращение с токенами посредством законодательства.

3: Создание специальной рабочей группы по блокчейну

Чрезмерно частое появление противоречивых законов штатов создает законодательную сеть из противоречивых правил, что создает барьеры для крупных компаний с ресурсами для соблюдения норм, в то время как малым технологическим компаниям становится все труднее. К счастью, федеральное законодательство в значительной степени устранило необходимость для штатов разрабатывать свои собственные обширные регуляторные системы для криптовалюты. Однако по некоторым конкретным вопросам штаты по-прежнему должны сохранять, используя метафору судьи Луиса Д. Брандейса: роль "лаборатории" для инноваций в политике.

При принятии решения о том, проводить ли и каким образом эксперименты на уровне государства, первоочередным шагом является создание рабочей группы по блокчейну. Рабочая группа создает механизм обмена общественной и частной информацией, предоставляя важную платформу для общения между штатами. Эта организация, состоящая из представителей правительства и отрасли, может помочь губернаторам и законодательным учреждениям полностью понять области применения, преимущества и риски блокчейн-технологий, а также влияние федеральной политики на повестку штата, одновременно предоставляя основы для принятия решений по координации политики между штатами.

Типичным примером рабочей группы по блокчейну на уровне штата является рабочая группа по блокчейну Калифорнии. В 2018 году Калифорния приняла законопроект AB 2658, который обязывает секретаря управления штата назначить рабочую группу по блокчейну и ее председателя, ответственных за оценку сценариев применения технологий блокчейна, вызовов и возможностей, юридических последствий и т.д.

Эта экспертная группа из 20 человек представляет собой многопрофильную область, в состав которой входят эксперты в области технологий, бизнеса, правительства, права и информационной безопасности. Через два года группа представила отчет законодательному органу, в который вошли предложения по политике и предложения по адаптации существующих законов к специфическим требованиям блокчейна.

4: Примеры пилотных приложений блокчейна в государственном секторе

Государства также могут тестировать применение блокчейна в публичном секторе, чтобы продвигать ответственное криптоинновации и решать реальные проблемы. Эти пилотные проекты имеют двойную роль: повышают осведомленность людей о широких возможностях этой технологии и демонстрируют ее реальные преимущества для работы правительства. Преимущества программ блокчейна в публичном секторе не ограничиваются каким-то одним пилотным проектом. Государственные учреждения, обучаясь на практике, могут повысить уровень своего понимания этой технологии, а затем использовать этот опыт для разработки государственных политик.

Примеры успешного применения блокчейна в государственном секторе уже существуют. Отчет рабочей группы Калифорнии не является пустой болтовней, его исследования уже привели к ряду пилотных проектов на уровне штата. Например, Управление транспортных средств использует технологии блокчейна для цифровизации прав собственности на автомобили, чтобы предотвратить мошенничество и повысить эффективность; штат Юта через законодательство требует от государственного отдела технических услуг реализации пилотного проекта цифровых сертификатов на основе блокчейна. Другие сценарии применения включают предоставление мобильного голосования на блокчейне для зарубежных избирателей, публикацию данных о государственных расходах на публичной цепи для повышения прозрачности, а также передачу результатов медицинских тестов способом, защищающим конфиденциальность, с использованием проверяемых медицинских сертификатов.

С помощью пилотирования и продвижения этих приложений страны могут лучше понять сценарии применения блокчейна, а также улучшить государственные услуги для благополучия граждан.

5: Используйте стейблкоины и создайте государственную эмиссионную систему, соответствующую GENIUS.

Стейблкоины представляют собой значительную возможность привлечь миллиард пользователей в криптоиндустрию. На глобальном уровне они обеспечат более быстрые, более дешевые и программируемые способы платежей.

Каждый штат также может извлечь выгоду из цифрового доллара. Стейблкоины могут оптимизировать эти процессы за счет снижения затрат на государственные закупки и проекты платежей, повышения их эффективности и улучшения аудируемости. При условии, что штаты применяют методы защиты конфиденциальности для обеспечения безопасности данных граждан, эти проекты могут принести пользу как правительству, так и жителям.

Помимо использования стейблкоинов для оптимизации государственных проектов, штаты также могут разрабатывать систему выпуска стейблкоинов в зависимости от местных потребностей: хотя закон GENIUS устанавливает национальные нормы для учреждений, выпускающих платежные стейблкоины, он все же оставляет возможность получения лицензий на уровне штата для учреждений, объем выпуска которых не превышает 10 миллиардов долларов, и чьи регуляторные рамки в штате в основном соответствуют федеральным стандартам.

Ясное понимание конкретного значения "основного сходства" потребует времени. Законопроект о платежных стабильных монетах был принят после получения широкой поддержки обеих партий в обеих палатах Конгресса. Этот законопроект устанавливает высокие стандарты для эмитентов стабильных монет, включая требования по обеспечению активов и прозрачности, а также введение строгих правил против отмывания денег и проверки личности клиентов. Законопроект вступит в силу в январе 2027 года или через четыре месяца после публикации окончательных правил основным федеральным органом по регулированию стабильных монет (в зависимости от того, что произойдет раньше). В это время федеральные органы уточнят детали реализации законопроекта, включая конкретные требования, которым должны соответствовать или которые должны превышать федеральные стандарты. В то время как федеральное правительство продвигает реализацию законопроекта, штатам следует начать изучение необходимости корректировки или модернизации местного законодательства о стабильных монетах.

Законопроект GENIUS четко указывает, что штаты должны соответствовать федеральным требованиям к регулированию эмитентов стабильных монет, но этот закон позволяет местным властям участвовать в разработке политики, формируя будущее цифровой валюты.

Стейблкоины предоставили штатам еще одну возможность стать "лабораторией", где они могут попробовать создать различные механизмы эмиссии стейблкоинов для удовлетворения местных потребностей. Штаты, такие как Калифорния, уже приняли законы, касающиеся стейблкоинов, а Вайоминг даже выпустил местный стейблкоин — "Frontier Stable Token".