Обзор волатильности BTC за неделю (с 22 сентября по 6 октября)

6 октября в 16:00 по гонконгскому времени) $123,450(ETH/USD вырос на +8.6% )$4,180

На прошлой неделе, после снижения до $108,000 из-за закрытия позиций в конце месяца/квартала, цена BTC резко и быстро восстановилась на этой неделе и достигла нового максимума. С технической точки зрения, ожидаемое "расширение?" и боковая коррекция, пох يبدو что начались. Учитывая, что движение цен в целом соответствует нашим долгосрочным ожиданиям, мы продолжаем считать, что боковая коррекция является наиболее вероятным сценарием, поэтому ожидаем, что максимумы могут сформироваться в районе $129,000-$130,000; если мы пробьем этот диапазон, нам нужно будет пересмотреть это движение, что может означать начало следующего этапа постепенного роста. Мы ожидаем, что начальная сильная поддержка при откате будет находиться в районе $120,000-$118,000, но любое движение ниже этого диапазона может означать переход к ожидаемой сильной коррекции волны C (ниже $100,000). Тема рынка В последние две недели на рынке криптовалют произошло довольно много событий: в конце месяца/квартала закрытие позиций привело к падению BTC до около $108,000, ETH на короткое время упал ниже $3,900, а SOL, потеряв $250, рухнул до $190. Однако, как только начался "золотой октябрь", рыночные настроения быстро изменились, и цены быстро отскочили до предыдущих максимумов $117,800-$118,000 (цены на монеты получили хорошую поддержку после встречи в Джексон Hole и заседания FOMC), что вызвало некоторые стоп-лоссы шортов и в конечном итоге привело к тому, что BTC поднялся и преодолел исторический максимум, кратковременно достигнув $125,000. В значительной степени это повышение было связано с "дополнительным ростом" цен на золото, которые каждый день обновляют свои максимумы. Это произошло в основном из-за закрытия правительства США и усиливающихся опасений по поводу упорной инфляции (особенно в условиях, когда большинство центральных банков G10 снижают процентные ставки). Рынок акций также избавился от давления, вызванного закрытием позиций в конце месяца, и оптимизм вокруг инвестиций в ИИ и центры обработки данных продолжает нарастать. BTC/USD подразумеваемая волатильность

Несмотря на значительные колебания цен за последние две недели, которые колебались от $113,000 до $108,000 и затем до $125,000, фактическая волатильность оставалась довольно умеренной, оставаясь в пределах 25–35 пунктов. В конечном итоге мы не наблюдали никаких разрывов в ценах, поскольку ликвидность на спотовом рынке по-прежнему остается достаточной в этом диапазоне, в то время как рынок, похоже, сосредоточен на длинных позициях по Гамме, главным образом из-за постоянного давления продажи Гаммы в последние недели, что также помогает сдерживать локальные колебания цен. Неприметная фактическая волатильность компенсировала наш ожидания роста премии за риск во время увеличения цен и прорыва диапазона, что привело к тому, что кривая подразумеваемой волатильности на срок от одного месяца и более оставалась в основном неизменной. Из-за неожиданного движения в выходные дни, подразумеваемая волатильность на коротком сроке значительно возросла, но с учетом того, что текущая спотовая цена находится в районе $123,000-$124,000 и фактическая волатильность все еще умеренная, мы можем ожидать, что подразумеваемая волатильность этих сроков может быстро откатиться вниз. С закрытием правительства США риски, связанные с данными по занятости вне сельского хозяйства и CPI, остаются "висеть в воздухе", поскольку дата их публикации неопределенна. Учитывая инверсию кривой волатильности, мы склонны удерживать контракты с истечением 31 октября, чтобы защитить эти данные и риски заседания FOMC. BTC/USD смещение/кюлли

Скос в последние две недели откатился от глубоко медвежьих уровней, так как после завершения закрытия в конце месяца/квартала возобновились спотовые покупки, и опасения по поводу резкого падения цен ниже $100,000 быстро ослабли. Хотя фактическая волатильность в восходящем направлении оставалась невысокой, на рынке наблюдается некоторый спрос на опционы колл, и также осознается, что восходящий импульс может продолжиться до "интересных" уровней, что может привести к увеличению волатильности. Напротив, очевидно, что "более рискованная" сторона этого актива находится в нисходящем направлении, поскольку ставки на финансирование растут/плечо начинает накапливаться, и рынок также настороженно относится к возможности ликвидации в нисходящем направлении, поэтому мы еще не видели, чтобы скос вошел в бычью зону (за исключением краткосрочных контрактов). Куртка начала снижаться в конце прошлой недели, и рынок испытал давление со стороны продаж крыльев из-за спроса на спрэды опционов колл. Кроме того, учитывая текущий уровень цен на монеты, рынок, возможно, ожидает нового продавца сверху, что сдерживает уровень подразумеваемой волатильности в восходящем направлении. Тем временем, после роста цен на монеты также проявились некоторые opportunistic pressure на сторону продаж вниз. Важно отметить, что если цена резко прорвется через любую сторону диапазона $115,000-$130,000, это может привести к резкой переоценке скоса (например, прорыв $130,000 будет склонен к опционам колл, пробой ниже $115,000 будет глубоко склонен к опционам пут), таким образом существует динамическая настройка Gamma скоса, что сдерживает уровень куртки. Желаю успешной торговли в новой неделе!