Аналитики предупреждают, что дедолларизация может привести к рекордным ценам на золото

Связь между дедолларизацией и ценой на золото становится все более очевидной, поскольку страны по всему миру сокращают свою зависимость от доллара США. На момент написания золото достигло беспрецедентных уровней, и эффект дедолларизации заметен на глобальных рынках. 23 сентября 2025 года золото достигло исторического максимума в 3,788.33 доллара США за унцию, что в значительной степени обусловлено быстрыми усилиями по дедолларизации и стратегиями дедолларизации стран БРИКС. В настоящее время центральные банки накопили 244 метрических тонны золота только в первом квартале 2025 года — значительно выше среднего значения за пять лет — в то время как доля доллара в глобальных резервах опустилась ниже 47%, а доля золота возросла до 20%.

Также читайте: Путь обесценивания доллара БРИКС укрепляется с новыми платежными системами

Также читайте: Путь девальвации доллара BRICS укрепляется с новыми платежными системами## Влияние дедолларизации, роль BRICS и исторический максимум цен на золото

! [](data:изображение/гифка; base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAw==)Source: Pixabay! [](data:изображение/гифка; base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAw==)! ДОЛЛАРОВАЯ КУПЮРАИсточник: Pixabay### Страны БРИКС добиваются отказа от доллара

Страны БРИКС продвинули процесс дедолларизации от обсуждений к действиям. Россия и Индия теперь ведут торговлю в рублях и рупиях, в то время как Китай и Индия осуществляют двустороннюю торговлю в юанях и рупиях. Эти страны институционализируют такие системы, как BRICS Pay, децентрализованная платежная система, созданная для обхода контролируемых Западом систем, таких как SWIFT.

Импульс к финансовой автономии и иммунитету от санкций США стали движущей силой этого шага. Политики из стран с развивающейся экономикой упомянули экспроприацию российских валютных резервов в 2022 году как доказательство того, что долларовые активы несут риски. Страны теперь создают цифровые валюты центральных банков, которые могут интегрироваться в новые платежные системы, и это все больше ограничивает использование долларов в международной торговле.

Стратегический план АСЕАН на 2026-30 годы ясно подчеркивает важность использования расчетов в местной валюте в торговле и трансграничных инвестициях. По данным аналитиков банка Америки, это снизит долларовые расчеты внутри блока на 15% за пять лет. Эта дезадолларизация происходит быстрыми темпами на фоне растущих опасений по поводу стабильности доллара, особенно после введения протекционистских мер, инициированных президентом Трампом.

Центральные банки и институциональный спрос толкают золото вверх

Влияние дедолларизации на золотые рынки было значительным. По данным Всемирного совета по золоту, спрос со стороны официального сектора теперь составляет почти одну четверть от общего годового притока золота — наивысшая доля с конца 1960-х годов. Эти покупки были географически разнообразными, при этом развивающиеся экономики возглавляют этот процесс, поскольку страны восстанавливают доверие к материальным активам, а не к валютным резервам.

Исторический максимум цены на золото в $3,788.33 был зафиксирован, когда появились новости о том, что Народный банк Китая намерен выступить в роли хранителя для иностранных золотых резервов. Этот шаг аналогичен услугам, уже предоставляемым Соединенными Штатами и Соединенным Королевством, и он может побудить другие страны хранить свое золото в Китае, что еще больше ускорит усилия стран БРИКС по дедолларизации.

Розничные инвесторы присоединяются к накоплению золота

Золотые ETF привлекли около $30 миллиарда долларов в первой половине 2025 года, что эквивалентно примерно 322 тоннам накопленного золота. Это представляет собой самый успешный старт года для фондов драгметаллов с 2020 года, и это особенно примечательно после того, как в 2024 году было зафиксировано почти $15 миллиард чистых оттоков. Розовый спрос на физическое золото также резко возрос в Индии и Китае, поскольку домохозяйства ищут альтернативы долларовым сбережениям.

Самоподдерживающаяся динамика диверсификации резервов

Связь между дедолларизацией и ростом цен на золото не является лишь индикатором хеджирования против ослабления доллара - это скорее полная переоценка концепции надежного резервного актива. Непрекращающийся спрос и слабый индекс доллара привели к тому, что золото обогнало индекс MSCI World и индекс облигаций Bloomberg AggreGate в 2025 году. Иерархии резервных валют Академическая литература по иерархиям резервных валют предполагает, что после определенной точки воспринимаемая стоимость хранения долларов станет самоусиливающейся через процесс диверсификации.

Это начинает терять сетевые преимущества, связанные с первенством анкерного доллара, что создает замкнутый круг. Поскольку страны БРИКС создают альтернативные системы платежей и продолжаются переговоры о единой расчетной валюте для международных сделок, связь между дедолларизацией и ценой на золото, вероятно, будет только возрастать. Исследования показывают, что колебания валют в настоящее время вносят около одной трети всей вариации портфеля для инвесторов вне США с более чем 770 миллиардами недохеджированных долларовых активов только в европейских пенсионных фондах.

Также читайте: Худший год для доллара США с 2003 года: что нужно знать инвесторам

Также читайте: Худший год доллара США с 2003 года: Что нужно знать инвесторамСогласно предыдущим данным, allocation в золото в размере 5-10 может снизить как совокупные потери портфеля в условиях рыночного кризиса, так и сохранить, или даже повысить, доходность в других случаях. В данный момент влияние дедолларации меняет представления инвесторов о том, как строить портфель и управлять резервами.

ATH в цене золота может быть лишь прелюдией к процессу мультиполяризации финансовой системы, и процесс быстрой дедолларизации продолжается, оказывая постоянное давление на необходимость поиска альтернатив долларовым активам. Координация политики, геополитические напряженности и новая концептуализация значения денег в все более дезинтегрированном мировом порядке усилили дедолларизацию и взаимосвязь цен на золото.