Парадокс стейблкоинов: Почему успех Ripple's $789 Million RLUSD является большой победой для Ethereum, а не для XRP

Стейблкоин RLUSD от Ripple достиг впечатляющего роста в 2025 году, увеличившись до рыночной капитализации почти $789 миллионов и привлекая крупных институциональных партнеров. Однако под этой историей успеха лежит глубокий парадокс: более 88% предложения RLUSD находится на Блокчейне Ethereum, а не на родном XRP Ledger от Ripple (XRPL). Эта реальность вызывает разочарование среди держателей XRP, которые ожидали, что успех стейблкоина повысит полезность и спрос на сам токен XRP.

🌉 Доминирование Ethereum против нарратива XRPL

Запущенный в конце 2024 года для поддержки трансакций между странами, DeFi и токенизации, RLUSD заключил высокопрофильные партнерства с крупными финансовыми структурами, такими как DBS и Franklin Templeton. Несмотря на то, что Ripple рассматривает XRPL как основную инфраструктуру для своих цифровых активов, данные рисуют другую картину: Доля Ethereum: Более $700 миллионов ( примерно 88% от общего предложения) LUS выпущено и находится в обращении на Ethereum. Ограниченная роль XRPL: Менее $90 миллионов от предложения стейблкоина активно на XRPL. Новые эмиссии: Новые эмиссии LUS с начала 2025 года почти исключительно запущены на Ethereum, что указывает на стратегическое приоритизирование огромной ликвидности DeFi этой экосистемы.

🛑 Разрыв: Почему RLUSD не увеличивает XRP

Сильный уклон в сторону Ethereum создает основную точку противоречия для сообщества XRP, которое долгое время придерживалось тезиса о том, что принятие стейблкоина Ripple потребует большего количества транзакций в XRPL, что, в свою очередь, увеличит скорость сжигания и полезность токена XRP (, так как сборы за транзакции в XRPL требуют XRP). Нулевое влияние на утилиту XRP: В Ethereum XRP не играет роли в транзакциях RLUSD. Как указали аналитики, RLUSD во многом заменяет необходимость в XRP для трансакций через границы, и его рост имеет незначительное влияние на уровень сжигания XRP. Разочарование: Для держателей XRP, которые ожидали прироста утилиты от флагманского продукта Ripple, тот факт, что более 80% стоимости накапливается на конкурентной цепочке (Ethereum), вызывает дебаты о "смысле Ripple" для держателей его родного токена. Конкурентная среда: Хотя RLUSD является одной из самых быстрорастущих стейблкоинов, его конкуренция остается ожесточенной, отставая от таких соперников, как PYUSD от PayPal и BUIDL от BlackRock по общей рыночной капитализации.

📌 Заключение: Ethereum - настоящий победитель среди стейблкоинов

Феноменальный рост RLUSD безусловно подтверждает способность Ripple привлекать институциональные инвестиции на рынке стейблкоинов. Однако, выбрав использование обширной ликвидности и экосистемы децентрализованных финансов Ethereum, Ethereum выходит на первое место в этой саге о стейблкоинах. Рост RLUSD в значительной степени поддерживает сеть Ethereum и ее экосистему, что приводит к минимальному прямому использованию или увеличению спроса на токен XRP. Этот стратегический выбор подчеркивает продолжающуюся дилемму для блокчейнов первого уровня, таких как XRPL, при конкуренции с превосходными сетевыми эффектами таких гигантов, как Ethereum.

🔐 Отказ от ответственности

Эта статья суммирует финансовые новости и анализ и предназначена только для информационных целей. Она не является финансовым советом. Криптовалютный рынок очень волатилен, и инвестиции в конкретные токены, такие как XRP, несут значительный риск потерь. Производительность стейблкоина RLUSD связана с операциями его эмитента и рыночным спросом, а не обязательно с ценностью токена XRP. Вы всегда должны проводить собственное исследование (DYOR) и консультироваться с профессиональным финансовым советником перед принятием каких-либо инвестиционных решений.