Интернет-сервис, которым вы пользуетесь каждый день, только что выпустил свой собственный стейблкоин.

Автор: Sleepy.txt

Вы, возможно, не слышали о Cloudflare, но, если вы в интернете, практически невозможно избежать его услуг.

Эта компания является «невидимым гигантом» в мире Интернета; вне зависимости от того, заказываете ли вы еду на вынос, смотрите короткие видео, открываете электронную почту или входите в корпоративную систему, вероятнее всего, вы используете ее сеть. Она выступает в роли огромного цифрового щита и ускорителя, предоставляя услуги безопасности и доставки контента почти для одной пятой всех веб-сайтов в мире.

Когда веб-страница, которую вы посещаете, открывается мгновенно, и ваши любимые приложения могут противостоять хакерским атакам, за этим часто стоит Cloudflare. Это настоящие "коммунальные услуги" интернета, являющиеся основой для эффективного и безопасного обмена данными по всему миру.

25 сентября Cloudflare приняла знаковое стратегическое решение, расширив карту своей инфраструктуры на совершенно новое измерение, объявив о запуске собственной стабильной валюты — NET Dollar.

Почему стоит выпускать свою собственную стейблкоин?

Генеральный директор Cloudflare Мэттью Принс дал ответ: «На протяжении десятилетий бизнес-модель Интернета строилась на рекламных платформах и банковских переводах. А следующий этап Интернета будет управляться разовыми платежами, микроплатежами и мелкими транзакциями.»

Cloudflare годовой доход превышает 1,6 миллиарда долларов, ежедневно обрабатывая триллионы запросов, что делает его основным ресурсом интернета. Однако в этой огромной цифровой сети платежи остаются единственным элементом, который не под контролем. Это чувство потери контроля беспокоит все больше крупных компаний.

Apple ежегодно выплачивает сотни миллиардов долларов разработчикам App Store, Amazon обрабатывает огромные объемы денежных потоков от сторонних продавцов, а Tesla поддерживает платежные отношения с более чем тремя тысячами поставщиков по всему миру. Все эти гиганты сталкиваются с одними и теми же трудностями: длительные расчетные циклы, высокие комиссии, сложные вопросы трансграничного соблюдения норм и, что более важно, они потеряли контроль над основным замкнутым контуром.

С увеличением цифровизации и автоматизации бизнеса устаревшая финансовая инфраструктура становится узким местом. Поэтому крупные компании выбирают более прямой способ реагирования: если нельзя изменить старую систему, то нужно построить новую.

Почему крупным компаниям нужны свои стабильные монеты

Появление NET Dollar побуждает людей переосмыслить мотивацию эмиссии стабильных монет. В отличие от таких продуктов, как USDT и USDC, которые стремятся к универсальной ликвидности, Cloudflare начинает с более практичного подхода, намереваясь сначала решить проблемы платежей в своей экосистеме.

Разница здесь значительная.

USDT и USDC изначально рассматривали весь крипторынок как цель, полагаясь на широкое принятие для накопления масштабов; тогда как NET Dollar в данный момент выглядит скорее как «внутренняя валюта», специально разработанная для коммерческой сети Cloudflare.

Конечно, границы не являются фиксированными. PYUSD от PayPal является типичным примером, когда он был запущен в 2023 году, он обслуживал только платежную систему PayPal, а сейчас поддерживает обмен более чем ста криптовалютами, что значительно превышает первоначальные рамки.

Скорее всего, стабильные монеты предприятий также будут иметь возможность перейти от инструментов внутренней эффективности к более широким сценариям обращения.

Ключевое различие заключается в мотивации. Традиционные эмитенты стабильных монет в основном зарабатывают деньги на инвестициях резервов, в то время как компании выпускают стабильные монеты для оптимизации процессов и контроля ситуации. Это различие в подходе определяет их различия в дизайне, применении и будущем пути.

Для крупных компаний процесс оплаты всегда был «последней милей» в коммерческом замыкании, но этот участок пути контролируется банками и платежными учреждениями, и существуют те проблемы, о которых упомянуто в начале статьи. Таким образом, интеграция платежей в свою систему и создание управляемого замыкания с помощью стейблкоинов стали стратегическим выбором крупных компаний.

Истинная ценность стабильной монеты для предприятий заключается в том, что ей не нужно стремиться к завышеннымNarratives, а она может, как скальпель, точно нацелиться на болевые точки в процессе, значительно повышая эффективность.

В финансовой цепочке поставок эта ценность легче увидеть.

Международное финансирование цепочки поставок само по себе является системой, полной трений. Платеж за товар из США во Вьетнам должен пройти через несколько часовых поясов, различные валюты и несколько банков. Согласно данным Всемирного банка, средняя стоимость международных переводов по всему миру все еще превышает 6%.

!

Средняя стоимость транзакции для перевода средств в определенные страны / регионы (%) | Источник: WORLD BANK GROUP

А стабильные монеты для предприятий могут сократить этот процесс до минут. Американские компании могут за несколько минут напрямую отправить платежи вьетнамским поставщикам, снизив затраты до менее 1%. Время нахождения средств в пути значительно сокращается, что, в свою очередь, повышает эффективность всей цепочки поставок.

Более того, также произошли изменения в отношении прав на расчет.

Ранее банки были посредниками, контролировавшими скорость и стоимость транзакций; в сети стейблкойнов компании могут сами управлять этой ключевой составляющей.

Помимо эффективности, стоимость также является бременем, которое компании не могут игнорировать. Убытки от обменного курса, банковские сборы, сборы за каналы карт в международных платежах, кажется, являются лишь разрозненными расходами, но в совокупности они могут подорвать конкурентоспособность компании.

Смысл стабильных монет для бизнеса заключается в том, что они обходят традиционные финансовые посредники и перестраивают структуру затрат. Изменения заключаются не только в снижении абсолютных сумм, но и в упрощении и прозрачности структуры. В традиционной модели компаниям приходится сталкиваться со сложной системой тарифов, фиксированными сборами, процентными сборами, разницей курсов и сборами посредников, при этом способы расчета не прозрачны и трудно предсказуемы.

А в сети стейблкоинов затраты почти сводятся к одной статье — комиссия за транзакции в цепочке. Она открыта, предсказуема и относительно стабильна. Поэтому компании могут более точно рассчитывать расходы и прибыль, а также принимать более обоснованные решения.

!

Сравнение традиционных финансовых глобальных платежей и платежей с использованием стабильных монет | Источник: SevenX Ventures

Далее, управление самим денежным потоком также может быть преобразовано. Традиционные методы зависят от ручного труда и банковских систем, процессы сложны, эффективность низка, и они подвержены ошибкам.

Когда стабильные монеты для бизнеса сочетаются с умными контрактами, движение средств может автоматически выполняться в соответствии с заранее установленными условиями. После доставки поставщика и ее принятия, оплата автоматически освобождается, когда проект достигает вехи, соответствующие средства моментально выделяются. Компании больше не нужно вручную следить за счетами, а правила записываются в контракт.

Изменения, вызванные этим механизмом, касаются не только повышения эффективности. Прозрачная и неизменяемая логика платежей снижает затраты на доверие между сторонами сотрудничества и позволяет заранее разрешать потенциальные споры.

И когда больше партнеров будет включено в одну и ту же платежную систему, начнет проявляться сетевой эффект. Поставщики, дистрибьюторы, партнеры и даже конечные пользователи будут рассчитываться в одной и той же стабильной монете, и ценность сети будет расти экспоненциально.

Эта ценность проявляется не только в масштабе, но также создаёт эффект блокировки. Как только глубоко интегрируешься в систему стейблкоинов определённой компании, переход к другим системам становится дорогим, включая не только затраты на технологический переход, но и затраты на обучение, связи и даже упущенные возможности.

Этот слой липкости станет самым прочным защитным валом для компаний. В условиях жесткой конкуренции компании, обладающие экосистемой стабильных монет, смогут не только лучше контролировать затраты и денежные потоки, но и укрепить долгосрочные преимущества благодаря сетевым эффектам.

Как стабильные монеты для бизнеса входят в разные отрасли

Разные отрасли имеют свои болевые точки, и стабильные монеты для предприятий рассматриваются как потенциальное решение. Хотя они еще не получили широкого распространения, они уже продемонстрировали возможность внедрения в реальные бизнес-процессы.

Электронная торговая платформа: автоматизация залога, комиссии и возвратов

Для торговых платформ стабильные монеты становятся инструментом для создания новой платежной инфраструктуры. Сотрудничество Shopify и Coinbase позволяет торговцам из 34 стран принимать расчеты в USDC, но это только начало.

Залог, который вносится при регистрации продавца, может быть напрямую записан в смарт-контракт, и автоматически удерживается в случае нарушения, а по истечении срока контракта автоматически возвращается. Комиссия платформы также может рассчитываться в реальном времени: каждый раз, когда завершается сделка, система автоматически переводит средства с аккаунта стабильной монеты продавца на платформу.

Этап возврата также был переработан. Ранее международные возвраты часто занимали несколько недель и проходили через многочисленные банковские процедуры; если использовать стейблкоины, деньги могут поступить за несколько минут, что совершенно меняет впечатление.

Далее, стейблкоины могут поддерживать сценарии микрооплат. Потребители могут платить за просмотр страниц товаров, за персонализированные рекомендации и даже за приоритетное обслуживание клиентов. Эти разрозненные транзакции, которые почти невозможны в традиционной платежной системе, могут быть реализованы в среде стейблкоинов.

Гиганты производственной отрасли: Единая сеть платежей поставщикам и финансирования запасов

Глобализация производства достигла высшего уровня, цепочка поставок часто охватывает десятки стран. Для таких компаний, как Apple и Tesla, координация платежей, финансирования и залога тысяч поставщиков сама по себе является огромным системным проектом.

Если эти компании выпустят свои собственные стейблкоины, они смогут создать эффективную и низкозатратную платежную сеть внутри компании. Платежи поставщикам, организация финансирования запасов, управление качественными залогами — все эти процессы, которые ранее требовали межбанковских, межвалютных операций и зависели от значительного человеческого труда, могут быть выполнены мгновенно в одной сети.

Более того, такая цифровая платежная система может быть интегрирована с существующими управленческими системами предприятий. Когда ERP обнаруживает нехватку комплектующих, она может автоматически инициировать заказ и завершить оплату; когда система контроля качества выявляет проблемную партию, она также может мгновенно удержать средства из залога поставщика.

Например, возьмем Tesla, у нее более трех тысяч поставщиков, разбросанных по более чем тридцати странам. Если использовать стейблкоины для единой расчетной системы, поставщики могут напрямую использовать «тесла-коин», а Tesla будет отвечать за конвертацию в доллары, что не только снизит затраты, но и даст возможность иметь больший контроль на ключевых этапах.

Контентная платформа: новый путь к разделению доходов и микроплатежам

Контентная индустрия переживает переработку, управляемую создателями. Будь то короткие видео платформы, такие как YouTube и TikTok, или текстовые платформы, такие как Substack и Medium, главной задачей остается эффективное и справедливое распределение доходов среди глобальных создателей.

Стейблкоины для бизнеса рассматриваются как возможное решение. Они позволяют платформам мгновенно рассчитываться с творцами по всему миру, не полагаясь на сложные трансакции через банковскую систему, а также избегать высоких комиссий. Более того, механизмы микроплатежей позволяют более тонко распределять доходы.

YouTube ежегодно выплачивает сотни миллиардов долларов своим создателям контента, но способы оплаты различаются в зависимости от страны, колебания валютных курсов влияют на фактический доход, а налоговые процедуры крайне сложны. Если платформа создаст собственную сеть стейблкоинов, это позволит достичь действительно единой глобальной расчетной системы.

Этот механизм также может привести к появлению новых бизнес-моделей, где читатели могут платить за чтение отдельных статей, зрители могут платить за отдельные видеоклипы, а слушатели могут платить за одну песню. Более тонкое распределение ценности не только позволяет создателям получать более прямые вознаграждения, но и будет способствовать созданию ими более качественного контента.

Поставщик облачных услуг: испытательная площадка для расчетов в машинной экономике

NET Dollar от Cloudflare можно рассматривать как典型案例 для облачных провайдеров, пытающихся создать стабильные монеты. С развитием искусственного интеллекта и Интернета вещей связь и транзакции между машинами становятся все более частыми. Их отличает высокая частота, небольшие суммы и полная автоматизация, что традиционная платежная система не в состоянии обеспечить.

В таком сценарии AI модель может потребоваться оплатить использование API другой модели, IoT устройство должно рассчитываться за потребляемую вычислительную мощность, а автономный автомобиль должен оплачивать услуги картографического сервиса. Эти платежи могут составлять всего несколько центов или даже копеек, но могут быть инициированы тысячи раз за секунду.

Стейблкоины, особенно такие, как NET Dollar, разработанные для программной торговли, могут поддерживать такие высокочастотные, низкие автоматизированные платежи. Машина может самостоятельно определять время, сумму и получателя платежа на основе заранее установленных правил, без необходимости вмешательства человека.

Для этого Cloudflare совместно с Coinbase создали фонд x402, разработав набор протоколов, позволяющих машинам производить прямые платежи между собой. Когда одна модель ИИ вызывает услуги другой модели, оплата производится мгновенно. Такие исследования закладывают основу для будущей машинной экономики.

!

Интерфейс реальной демонстрации x402 испытательной площадки, разработанной Cloudflare｜Источник изображения: Cloudflare

Обмен стабильных монет и новая B2B платежная сеть

Как только каждая крупная компания выпустит стейблкоин, возникнет вопрос о том, как эти «корпоративные деньги» будут взаимодействовать друг с другом. Ответ указывает на совершенно новую B2B платёжную сеть.

В такой сети стабильные монеты разных компаний могут бесшовно обмениваться через обменные протоколы, которые могут технически полагаться на пулы ликвидности децентрализованных бирж. Поставщик, получивший оплату в «Тесла монетах», может мгновенно обменять их на «яблочные монеты» или доллары, минуя сложную банковскую систему.

Чтобы эта система действительно заработала, нужно преодолеть еще несколько барьеров.

Во-первых, это ценообразование по курсу. Как формируется обменный курс между стабильными монетами разных компаний? Возможно, потребуется набор механизмов ценообразования, подобный рыночному механизму спроса и предложения на валютном рынке.

Во-вторых, это источник ликвидности. Кто предоставит достаточно ликвидности? Полагаться на профессиональных маркет-мейкеров или устанавливать каналы между компаниями? На данный момент нет окончательного ответа, и отрасли необходимо продолжить исследования.

Наконец, управление рисками. Как предотвратить кредитные риски и операционные риски в процессе обмена? Это не только техническая проблема, но также требует четких указаний на уровне соблюдения норм.

Stripe уже начала пробовать себя в этом направлении. В мае 2025 года она выпустила первую в мире модель платежного ИИ и запустила комплект для оплаты стейблкоинами. Предприятиям достаточно нажать одну кнопку на платформе, чтобы использовать USDC для расчетов на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Polygon.

Подход Stripe весьма четкий: вместо того, чтобы самостоятельно выпускать криптовалюту, лучше позволить большему числу компаний легко подключаться к расчетам с использованием стейблкоинов, тем самым став основой для платежей с использованием стейблкоинов.

Еще более интересно, что в определенных отраслях могут возникать «стабильные монеты отраслевого альянса». Например, несколько крупных автопроизводителей могут объединиться для выпуска «автомобильной монеты», которая охватывает всю цепочку расчетов от закупки комплектующих до продажи автомобилей. Такая единая валютная система может значительно снизить транзакционные издержки и способствовать сотрудничеству в отрасли.

Сложность автомобильной отрасли делает её наиболее подходящей для испытаний. Один автомобиль состоит из десятков тысяч компонентов, а поставщики расположены по всему миру. Если вся цепочка будет рассчитываться в одной стабильной монете, это позволит обойти избыточные процессы с множеством валют и банков, значительно упростив платежи.

Преимущества альянсных стабильных монет также очевидны. Масштаб отрасли достаточен для обеспечения ликвидности, стандартизация торговых моделей, замкнутый цикл снижает воздействие на традиционную финансовую систему. Однако также существуют вызовы: как сбалансировать интересы различных компаний, воспользуются ли крупные компании возможностью для усиления контроля, сможет ли механизм управления оставаться прозрачным, на эти вопросы можно найти ответы только на практике.

Все идеи о стабильных монетах для бизнеса в конечном итоге должны быть основаны на соблюдении нормативных требований. Независимо от того, является ли это отдельной компанией или отраслевым альянсом, для того чтобы получить настоящее рыночное признание, необходимо создать прозрачное хранение резервов, регулярный аудит третьими лицами и полное раскрытие информации для регулирующих органов.

В июле 2025 года в США вступит в силу законопроект «GENIUS», который впервые установит четкие юридические границы для эмиссии стабильных монет. Стабильные монеты, объем эмиссии которых превышает 10 миллиардов долларов, должны будут подлежать федеральному регулированию, резервные средства будут ограничены только долларами США, банковскими депозитами или краткосрочными американскими государственными облигациями и должны быть полностью отделены от других активов эмитента.

В августе того же года в Гонконге вступили в силу "Правила по стабильным монетам". Они требуют от эмитентов наличия как минимум 25 миллионов гонконгских долларов оплаченного капитала, подчинения постоянному надзору и ежегодному аудиту со стороны Управления финансовых услуг, а также создания полноценной системы по борьбе с отмыванием денег и идентификации клиентов.

Для компаний соблюдение норм — это не просто требование «обязанности», но и предпосылка для завоевания доверия. Без прозрачного и надежного управления резервами даже самая сильная бизнес-логика не сможет убедить поставщиков, партнеров и клиентов следовать за ней.

Стабильные монеты и новый коммерческий порядок

Появление стабильных монет для предприятий - это не просто изменение платежных инструментов, а предвестник перестройки будущего коммерческого порядка.

Они глубоко связывают платежи и системы, придавая устройствам и программам независимые экономические возможности. Автономные автомобили могут самостоятельно завершать зарядку и расчет в случае недостатка энергии, промышленные роботы могут автоматически заказывать закупку при износе деталей, и таким образом машины становятся не просто «инструментами», а настоящими экономическими субъектами.

Микроплатежи предоставляют новую логику распределения для индустрии контента: видео может быть оплачено по секундам, романы — по главам, а программное обеспечение — по функциям. Доходы становятся более дробными, и механизмы стимулирования также изменяются.

С объединением с искусственным интеллектом возможности для воображения становятся еще шире. Как только AI-агент получает бюджет в стейблах, он может самостоятельно закупать данные, вычислительные мощности или другие услуги для выполнения сложных задач.

В сентябре 2025 года Google представит Протокол платежей для агентов (AP2), объединяя шестьдесят учреждений для создания платежного канала для ИИ-агентов, позволяющего им проводить расчеты непосредственно при выполнении задач. Это означает, что ИИ больше не будет просто инструментом, а станет «цифровым работником» с экономическими возможностями, формируя новые отношения сотрудничества с человеком.

Для банков и платежных компаний это структурный вызов. Если компании смогут создать собственные платежные и клиринговые системы, роль традиционных финансовых учреждений в международных расчетах и управлении капиталом будет ослаблена. В будущем банки, скорее всего, будут больше ориентироваться на роли хранения резервов, соблюдения норм и аудита, в то время как платежные компании должны будут стать поставщиками инфраструктуры для стабильных монет.

С более宏观ной точки зрения, стабильные монеты предприятий могут стать началом нового коммерческого порядка. В этой системе создание и распределение ценностей будет осуществляться с беспрецедентной эффективностью, а коммерческие отношения станут более прозрачными и эффективными.

От средневековых венецианских векселей до современных стейблкоинов логика всегда заключалась в стремлении к более эффективным средствам обмена. В этой технологически обусловленной трансформации ни одна компания, желающая занять свое место в будущем цифровой экономике, не может оставаться в стороне.

Источник: Sleepy.txt