A moeda estável Ripple RLUSD recebeu aprovação total de Abu Dhabi, consolidando ainda mais a estratégia no Oriente Médio.

O stablecoin em dólares da Ripple, RLUSD, recebeu aprovação regulatória do Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), marcando um passo crucial em sua estratégia de conformidade no Oriente Médio. Esta aprovação não apenas fornece um canal legal para a aplicação institucional e cenários de pagamento transfronteiriços do RLUSD, mas também abre novos caminhos estratégicos para a Ripple na competição global de stablecoins. O artigo analisa em profundidade a expansão ecológica do RLUSD, o modelo de reservas, o potencial de mercado e o impacto no preço do XRP e na disposição da rede de pagamento global.

Avanço regulatório em Abu Dhabi: RLUSD entra pela primeira vez no sistema financeiro central

Os reguladores de Abu Dhabi estão, na verdade, definindo o ritmo para uma nova competição de moeda estável. A moeda estável em dólares da Ripple, RLUSD, foi oficialmente reconhecida como “token de referência de moeda fiduciária aprovado” após a avaliação da Autoridade de Serviços Financeiros do Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM). Esta decisão parece ser apenas mais uma entrada no quadro regulatório, mas, à medida que as moedas estáveis avançam rumo à institucionalização e a competição pela digitalização do dólar acelera, seu significado é rapidamente ampliado. Nos últimos anos, os reguladores do Oriente Médio têm agido de forma cautelosa, mas estável, em relação aos ativos criptográficos, e a aprovação da ADGM oferece à Ripple uma entrada extremamente simbólica. Para uma empresa que visa reformular os sistemas de pagamento transfronteiriços, isso significa que finalmente pode operar negócios críticos “com conformidade” na jurisdição mais financeiramente influente do Oriente Médio.

Antes disso, Abu Dhabi e Dubai já haviam criado seus próprios quadros de regulamentação de ativos digitais. Embora pertençam a sistemas diferentes, ambos esperam obter a confiança das empresas por meio de uma regulamentação prudente. Na estratégia da Ripple no Oriente Médio, a licença da Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) é o primeiro passo, enquanto o reconhecimento do RLUSD pela ADGM pode ser visto como o segundo passo, estendendo-se do canal de operação institucional para uma profunda integração na emissão e utilização de moedas estáveis. De acordo com documentos públicos, a abordagem regulatória da ADGM mantém seu estilo habitual: processos claros, requisitos de documentação detalhados e padrões rigorosos para a estrutura de reservas, mecanismos de auditoria e divulgação de conformidade. A Ripple revelou que a revisão do RLUSD levou meses, incluindo várias rodadas de complementação de materiais, entrevistas institucionais e confirmações ponto a ponto da estrutura de reservas. Essa abordagem, na verdade, também serve como uma nota de rodapé ao conceito central de regulamentação da ADGM — ativos digitais em conformidade podem existir, mas devem ser baseados em um fundamento de revisão que não pode ser obscurecido.

Estratégia Ripple no Oriente Médio: Conformidade e implementação em paralelo

A Ripple está mais focada em quais cenários específicos essa licença pode trazer. No último ano, a empresa teve vários projetos de colaboração no Oriente Médio que permaneceram em fase de validação técnica, discussão de aplicações ou piloto de negócios preliminar, desde o Fintech Bay do Bahrein até uma série de parceiros africanos, o RLUSD é visto como uma ferramenta que pode melhorar a eficiência das transações transfronteiriças e reduzir os custos de conversão. Hoje, com a ADGM deixando claro que o RLUSD é incluído nas categorias de ativos disponíveis, isso significa que, entre as instituições licenciadas em Abu Dhabi, as instituições financeiras não apenas poderão deter RLUSD legalmente, mas também usá-lo para custódia, liquidação, testes de gerenciamento de riscos e até mesmo certos tipos de serviços transfronteiriços. Mais importante, para muitos bancos locais que desejam entrar no campo dos ativos digitais, isso equivale a fornecer uma “conexão em dólar” com conformidade clara. Em uma era em que uma moeda estável em dólar se tornou um meio importante de conectar instituições globais ao sistema do dólar, o significado dessa conexão não é apenas comprar ou negociar, mas sim uma infraestrutura adicional para o fluxo de fundos transfronteiriços.

Para a Ripple, a aprovação da ADGM vai muito além de um significado regional; na verdade, oferece ao RLUSD uma nova rota de crescimento independente do ambiente regulatório dos EUA. A incerteza regulatória nos EUA tem sufocado a inovação no setor a longo prazo, enquanto o Oriente Médio, que possui uma abordagem regulatória que é tanto próxima do mainstream global quanto cautelosamente transparente, rapidamente se tornou um ponto importante para emissores de moeda estável. A Circle já havia obtido uma licença de serviços de ativos virtuais em Abu Dhabi, e a presença de conformidade do USDC na região continua a se fortalecer. Hoje, o reconhecimento do RLUSD pela ADGM faz com que o cenário das moedas estáveis no Oriente Médio comece a apresentar um novo nível de concorrência: o USDT domina em termos de escala de mercado, o USDC se expande principalmente com foco na conformidade, enquanto o RLUSD tenta entrar com canais de pagamento e cenários empresariais. Se os dois primeiros parecem mais “escrever histórias com escala”, a abordagem da Ripple se aproxima mais de “explorar cenários locais em cada cidade”.

Potencial do mercado do Médio Oriente: impulsionado pela regulação e pela procura

A escolha do Oriente Médio em abraçar moedas estáveis não é uma coincidência. De acordo com dados da Chainalysis, a região do Oriente Médio e Norte da África se tornou um dos mercados de criptomoedas de crescimento mais forte em 2023, apresentando uma taxa de crescimento que supera a dos mercados tradicionais, tanto em termos de atividade de negociação quanto de participação institucional. Os Emirados Árabes Unidos têm expandido continuamente seus investimentos em políticas no campo dos ativos digitais nos últimos anos, aumentando a construção de infraestrutura, reformando o mercado de capitais e com uma clara definição como centro financeiro internacional, formando uma “zona amigável à regulação” que combina força política e atratividade de mercado. Neste ambiente, as moedas estáveis não são apenas parte dos ativos em conformidade, mas também um veículo para impulsionar a inovação financeira local. Se as aprovações regulatórias anteriores eram mais simbólicas, a classificação do RLUSD pela ADGM na categoria de tokens referenciados a moeda fiduciária empurrou diretamente esse tipo de ativo para a categoria “acessível às instituições”. Para a Ripple, isso é um ingresso para o sistema bancário local e para o sistema de pagamentos.

RLUSD Ecossistema

Com a aceleração da expansão do RLUSD alinhada a fatores regulatórios. Os dados on-chain mostram que a Ripple recentemente emitiu cerca de 10 milhões de RLUSD, fazendo com que a oferta total continue a crescer, e a capitalização de mercado ultrapassou 1,25 bilhões de dólares, entrando no grupo de moedas estáveis de médio porte. O modelo de reserva do RLUSD é semelhante à estratégia da Circle, adotando um modelo de reserva total, com depósitos em dólares e títulos do governo dos EUA de curto prazo como principais suportes. Esse tipo de moeda estável apresentou um forte crescimento nos últimos anos, enquanto a estrutura que segue rigorosamente a transparência das reservas e auditorias regulares é a base de sua posição em centros financeiros internacionais. Para a Ripple, que depende de parcerias institucionais, esse tipo de método de emissão pode minimizar as fricções regulatórias e aumentar a aceitabilidade do RLUSD em cenários de liquidação transfronteiriços.

Na vertente ecológica, a Ripple também está a impulsionar vários projetos baseados no RLUSD. A empresa de tecnologia imobiliária local de Dubai, Ctrl Alt, já lançou um projeto piloto de digitalização de certidões de propriedade na XRP Ledger, este tipo de negócio tem uma forte dependência de moeda estável, especialmente em cenários onde é necessário que o valor unitário seja estável e que os ativos possam ser liquidadas na cadeia. Por outro lado, a Ripple vê a África como um mercado potencial para o RLUSD, com colaborações com plataformas de pagamento como Chipper Cash, VALR, e Yellow Card, centradas em transferências transfronteiriças, limiares para obtenção de dólares e eficiência na liquidação na cadeia. A África e o Oriente Médio possuem uma conectividade natural nas trajetórias de uso de ativos digitais, o que permite que o RLUSD tenha um solo de expansão natural em uma região mais ampla.

Desempenho do preço do XRP

No entanto, todas as discussões em torno da Ripple acabam inevitavelmente voltando-se para o XRP. Mesmo que o RLUSD obtenha avanços regulatórios, o preço do XRP não foi imediatamente impulsionado. Atualmente, o XRP está se consolidando em torno de 2,24 USD, com um aumento limitado. Isso não se deve à ignorância do mercado em relação ao evento em si, mas sim à realidade matemática do lado da oferta que dificulta a ocorrência de movimentos exagerados. Com um volume circulante de cerca de 46 bilhões de moedas, se quisermos ver um preço de 100 USD em 2025, sua capitalização de mercado ultrapassaria 40 trilhões de dólares, o que não só seria exagerado em comparação com qualquer ativo global, mas também superaria o tamanho de todo o mercado cripto e das moedas de reserva globais. Números assim não têm espaço nos modelos institucionais e não têm base lógica. Portanto, embora o plano de moeda estável da Ripple continue a se expandir, o mercado mantém expectativas cautelosas e racionais em relação ao preço do XRP.

Enquanto isso, a interpretação da decisão da ADGM na indústria geralmente se concentra no “significado estratégico”. Vários profissionais de instituições financeiras da região do Oriente Médio afirmaram que o sistema regulatório da ADGM tende a atrair empresas globais conformes, enquanto a Ripple tem sido amplamente discutida nos últimos anos devido a eventos regulatórios e atritos de políticas. Agora que as moedas estáveis receberam reconhecimento, isso pode se tornar um passo importante para restabelecer parcerias de nível empresarial. Um analista de uma instituição de gestão de ativos que acompanha há muito tempo o ambiente político da região apontou que a abordagem regulatória da ADGM sempre buscou “transparência verificável”, e a estrutura de reservas da Ripple, seus métodos de auditoria e estratégias de emissão estão alinhados com esse princípio, portanto, a aprovação não é surpreendente. Ele acredita que a conformidade do RLUSD se tornará um fator impulsionador do crescimento dos negócios mais cedo do que seu tamanho, tornando-o potencialmente mais viável do que o conceito de pagamento transfronteiriço promovido anteriormente pelo XRP.

Competição de moeda estável e disposição global

Em um nível mais macro, a estrutura competitiva do mercado de moeda estável está sendo reestruturada devido às tendências de conformidade. Nos últimos anos, a competição entre USDT e USDC girou mais em torno do tamanho do mercado, cenários de aplicação e profundidade na cadeia. Hoje, com a regulamentação sendo constantemente reforçada nos principais centros financeiros globais, as moedas estáveis em conformidade estão gradualmente sendo vistas como a ferramenta preferida para instituições que entram no campo dos ativos criptográficos. A Ripple escolheu este momento para lançar o RLUSD e promover ativamente a expansão no exterior, claramente não querendo perder a janela histórica em que as moedas estáveis se tornaram parte da infraestrutura financeira global. A amigabilidade das políticas na região do Oriente Médio e a enorme demanda por liquidação em dólares fizeram dessa região a nova linha de frente na competição de moedas estáveis, enquanto a aprovação da ADGM significa que a Ripple entrou com sucesso no campo de batalha, possuindo o primeiro ingresso que pode ser aceito por instituições.

RLUSD até onde pode ir no futuro?

Apesar disso, o desenvolvimento do RLUSD ainda precisa ser testado pelo tempo. A indústria de moedas estáveis não é uma simples competição de escala de emissão, mas sim um processo de longo prazo que envolve transparência, relações regulatórias, capacidade de colaboração empresarial e rotas tecnológicas sobrepostas. A Ripple enfatiza que o RLUSD será profundamente integrado ao XRP Ledger, promovendo a eficiência em pagamentos on-chain, liquidações e emissão de ativos, mas se o mercado estará disposto a dar espaço suficiente em meio à competição entre gigantes, ainda depende da implementação real dos negócios. É certo que a taxa de crescimento dos mercados do Oriente Médio e da África continua a aumentar, enquanto os reguladores estão abrindo novas possibilidades para moedas estáveis em conformidade. Nesta competição em expansão, a aprovação do RLUSD é tanto um ponto de partida quanto um importante marco para a Ripple na tentativa de novamente dominar a narrativa dos pagamentos transfronteiriços.

Sob a intersecção da regulamentação, ecologia, cooperação institucional e o panorama financeiro regional, a história do RLUSD entrou em um novo capítulo. Se ele poderá se tornar a ferramenta da Ripple para impulsionar a rede de pagamento global ainda precisa ser observado, mas é certo que o sistema de conformidade no Oriente Médio está acelerando a formação de uma nova ordem na indústria das moedas estáveis, enquanto o caminho escolhido pela Ripple é mais estratégico do que nunca.