Roteiro de moeda digital da Ásia-Pacífico se diversifica: Hong Kong foca no e-HKD por atacado, enquanto o JPYC do Japão faz uma estreia brilhante.

O caminho de desenvolvimento das moedas digitais na região da Ásia-Pacífico (APAC) apresenta uma clara diferenciação: Hong Kong concluiu a segunda fase do projeto piloto do e-HKD, focando em aplicações de atacado; o primeiro moeda estável em ienes em conformidade do Japão, o JPYC, ultrapassou 50 milhões de ienes em oferta circulante dentro de 48 horas após o lançamento; enquanto a Austrália esclareceu a regulamentação em 29 de outubro, classificando as moedas estáveis como produtos financeiros, exigindo licenciamento das empresas relevantes, e concedendo um período de transição até junho de 2026. Ao mesmo tempo, os Emirados Árabes Unidos planejam lançar uma moeda digital de banco central (CBDC) de varejo nacional no quarto trimestre de 2025, destacando a estratégia diferenciada entre diferentes jurisdições em relação à soberania monetária e inovação financeira.

Construção de Infraestrutura de CBDC: A Cautela de Hong Kong e a Agressividade dos Emirados Árabes Unidos

No que diz respeito à moeda digital do banco central (CBDC), Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos adotaram cronogramas e ênfases completamente diferentes.

• Hong Kong e-HKD foca no atacado: A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) publicou um relatório em 28 de outubro, resumindo a fase 2 do piloto do e-HKD. O relatório mostra que o dólar digital de Hong Kong é mais adequado para aplicações financeiras no atacado do que para implantação imediata no varejo. O e-HKD demonstrou potencial em liquidações de ativos tokenizados, negociações programáveis e funções de pagamento offline, a HKMA confirmou que priorizará casos de uso no atacado e planeja concluir os preparativos para o e-HKD de varejo no primeiro semestre de 2026.
• A CBDC de retalho dos Emirados Árabes Unidos acelera: em contraste, os Emirados Árabes Unidos confirmaram planos para lançar a sua moeda digital dirham (Digital Dirham) em todo o país no quarto trimestre de 2025, considerando-a como moeda legal. Isto contrasta fortemente com a abordagem cautelosa de Hong Kong, refletindo diferentes condições de mercado e focos regulatórios.

A ênfase de Hong Kong na CBDC por atacado visa apoiar o desenvolvimento de um ecossistema tokenizado e promover a eficiência na liquidação transfronteiriça através de projetos como o Project mBridge.

Regulamentação de moeda estável e vitalidade do mercado: comparação entre Japão e Coreia do Sul

O mercado de moeda estável na região da Ásia-Pacífico mostra uma alta atividade e atenção regulatória.

• Marco do JPYC no Japão: A primeira moeda estável atrelada ao iene, JPYC, conforme a Lei de Serviços de Pagamento revisada, foi lançada oficialmente em 27 de outubro. Até 29 de outubro, sua oferta circulante ultrapassou 50 milhões de ienes, principalmente distribuída em redes de blockchain como Polygon, Avalanche e Ethereum. Apesar do grande sucesso, o diretor representante do JPYC, Noritaka Okabe, ainda alertou sobre os riscos operacionais, como a liquidez em exchanges descentralizadas.
• Aviso de risco da Coreia do Sul: O Banco da Coreia adotou uma atitude oposta, embora tenha suspenso o projeto do CBDC do won digital em junho de 2025, ainda publicou um relatório alertando sobre o “risco de desacoplamento” das moedas estáveis privadas atreladas ao won. O banco central sugeriu que a emissão de moedas estáveis seja liderada por bancos tradicionais, a fim de fornecer mecanismos de confiança institucional adequados, prevendo que as primeiras moedas estáveis em won regulamentadas chegarão ao mercado entre o final de 2025 e o início de 2026.

Clareza regulatória na Austrália: moeda estável é um produto financeiro

A ação regulatória da Austrália oferece certeza legal para a operação de moedas estáveis na região do Pacífico.

• Qualificado como produto financeiro: a Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália (ASIC) publicou orientações em 29 de outubro, esclarecendo que, de acordo com a legislação existente, as moedas estáveis, Wrapped Tokens, títulos tokenizados e carteiras de ativos digitais são todos considerados produtos financeiros.
• Requisitos de licenciamento e período de transição: as empresas que oferecem esses produtos agora precisam obter uma licença de serviços financeiros local. A ASIC forneceu uma isenção de “não ação” em todo o setor até 30 de junho de 2026, dando às empresas tempo para avaliar os requisitos e obter licenças.

Este quadro complementa o projeto de legislação proposto pelo Ministério das Finanças da Austrália, incluindo as exchanges de criptomoedas e os prestadores de serviços nos requisitos de licença de serviços financeiros.

Resumo do Modo Regional e Impacto no Mercado

A diversidade da estratégia de moeda digital na região da Ásia-Pacífico reflete as diferentes considerações dos países em relação à inovação financeira, soberania monetária e infraestrutura de pagamento.

Essa diferenciação terá um impacto profundo na eficiência dos pagamentos transfronteiriços, na inclusão financeira e na evolução dos sistemas monetários regionais.

Conclusão

A competição por moedas digitais na região da Ásia-Pacífico está a acelerar, e as escolhas estratégicas de cada país/região determinarão diretamente a sua posição futura na esfera financeira digital global. A ênfase de Hong Kong na moeda digital de banco central (CBDC) de atacado e a rápida ascensão das moedas estáveis privadas no Japão refletem a vitalidade inovadora da Ásia. Ao mesmo tempo, a regulamentação clara da moeda estável e os avisos de risco na Austrália e na Coreia do Sul fornecem a estrutura necessária para operações em conformidade e proteção do consumidor no mercado. Os investidores e participantes do mercado precisam acompanhar de perto essas mudanças nas regulamentações e na arquitetura técnica para se adaptarem ao cenário em constante transformação das moedas digitais na região da Ásia e Pacífico.