NeoNguyen

Jika proposal ini diterapkan, Ethena akan beralih dari cooldown tetap ke cooldown dinamis, yang mencerminkan evolusi yang lebih luas dalam desain risiko DeFi. Kecepatan penebusan untuk USDe kemudian akan bergantung pada kekuatan likuiditas nyata daripada aturan statis yang ditetapkan sebelumnya.

Kerangka kerja akhir mengklasifikasikan aset pendukung ke dalam tiga tingkat likuiditas dan menyesuaikan cooldown secara dinamis. Pengujian historis menunjukkan pola bimodal di mana hari-hari sangat mendukung baik penebusan cepat atau perlindungan yang lebih lama, menyelaraskan kecepatan penarikan dengan likuiditas nyata.

Mekanisme ini mengevaluasi apakah aset likuid dalam hari yang sama dapat menutupi hari penebusan yang sangat besar dari data historis ditambah buffer keselamatan tambahan. Jika likuiditas kuat, cooldown turun menjadi 1 hari. Jika likuiditas melemah, cooldown secara otomatis diperpanjang menjadi 3 atau 5 hari.

Berdasarkan proposal baru, cooldown disesuaikan setiap hari berdasarkan backing stablecoin cair di belakang USDe. Karena likuiditas Tier 1 saat ini kuat, periode unstaking segera bergerak dari 7 hari turun menjadi 1 hari, menandai aplikasi langsung pertama dari framework tersebut.

Pemodelan lebih lanjut mengidentifikasi penetapan harga pasar sebagai pendorong utama tekanan penebusan. Perubahan pada premium sUSDe terhadap USDe menjelaskan sebagian besar perilaku deposit dan penarikan, menunjukkan bahwa gelombang penebusan bergantung lebih pada insentif pasar daripada mekanik antrian saja.

Simulasi yang menerapkan cooldown 3 hari mengurangi ukuran antrian tetapi memperkenalkan lonjakan penebusan terkonsentrasi. Arus keluar puncak meningkat di ujung karena permintaan unstake besar jatuh tempo secara bersamaan, membuktikan bahwa jendela statis yang lebih pendek mendistribusikan ulang risiko daripada menghilangkannya.

Ethena mengumumkan perubahan besar pada sUSDe. Periode cooldown unstaking tetap 7 hari yang digunakan sejak peluncuran akan digantikan oleh sistem berdasarkan likuiditas dinamis. Kecepatan penebusan sekarang menyesuaikan dengan kapasitas likuiditas daripada asumsi kasus terburuk.

Pendle secara bertahap mengubah perdagangan hasil menjadi lapisan likuiditas yang dapat diprogram di mana modal bekerja sebelum perdagangan bahkan terjadi. Arahnya jelas: pasar yang lebih dalam, efisiensi yang lebih tinggi, dan strategi hasil yang berkembang tanpa memerlukan modal tambahan dari pengguna. Cukup gunakan Pendle!!!

Pesanan limit yang ditempatkan dalam jangkauan dinamis di sekitar APY implisit saat ini memenuhi syarat untuk reward, dan jangkauan yang memenuhi syarat secara otomatis menyesuaikan seiring pergerakan hasil. Struktur ini menyelaraskan insentif dengan kondisi harga sebenarnya dan meningkatkan kedalaman eksekusi sekarang.

Saat ini, di dalam orderbook sudah memfasilitasi lebih dari $35B dalam volume kumulatif, dan di pasar seperti sUSDe limit orders secara historis. Ini menyumbang lebih dari sembilan puluh persen perdagangan meskipun tidak menerima insentif atau struktur reward sebelum peluncuran ini.

Reward dihitung menggunakan notional exposure daripada modal yang disetor, memungkinkan perdagangan kecil untuk memperoleh berdasarkan ukuran yang diperkuat. Melalui leverage YT, $1 in limit orders dapat mewakili eksposur perdagangan yang lebih besar di beberapa pasar sekaligus.

Pendle memulai peluncuran lembut insentif Limit Order di pasar-pasar terpilih, memberi penghargaan kepada pengguna dengan token PENDLE hanya karena menempatkan pesanan. Pesanan tidak perlu diisi, mengubah niat likuiditas pasif menjadi sumber yield aktif di engine.

Arah ini mencerminkan tujuan yang lebih luas: menjadi tujuan utama bagi pengguna yang mencari peluang hasil paling efisien. Inisiatif ini adalah salah satu bagian dari peta jalan yang lebih besar yang digambarkan dalam kerangka strategi internal Pendle.

Hasil tetap dengan APY sekitar 5% jarang menarik perhatian serius. Namun, ketika posisi PT di-loop melalui pasar pinjaman, pengembalian efektif dapat meningkat di atas 20% APY. Strategi ini memperbesar paparan pendapatan tetap dengan meminjam berulang kali terhadap jaminan PT.

Token PT yang mewakili RWAs seperti eksposur Treasury memiliki hasil dasar yang relatif stabil. Melalui pinjaman rekursif dan penempatan kembali, jaminan yang sama dapat digunakan berkali-kali, mendorong hasil akhir jauh melampaui tingkat awal.

Dan sekarang Pendle memperkenalkan leverage satu klik untuk menyederhanakan seluruh proses. Pengguna menentukan parameter seperti kedalaman loop, pemicu deleveraging & preferensi rollover sementara aplikasi secara otomatis membangun & mengelola posisi PT yang leverage.

💵Cash dipercaya. 💰Reksa dana pasar uang dipercaya. 💶Surat berharga negara (T-bills) dipercaya. ➡️PT-thBILL menggabungkan ketiganya dan mengunci hasil tetap yang lebih tinggi. 💡Looping mendorong pengembalian Anda melampaui batas hasil tetap 6%

Ingin mengulangi langkahmu? Jelajahi pasar dan sesuaikan strategimu di sini:

Strategi Looping dasar mengikuti langkah-langkah ini 1⃣Beli PT 2⃣Gunakan sebagai jaminan di pasar uang 3⃣Gunakan stablecoin yang dipinjam untuk membeli lebih banyak PT 4⃣Ulangi

Boros merilis dashboard langsung yang menampilkan spread pendanaan di berbagai bursa dan memandu Anda melalui 4 langkah pengaturan. Ini membantu Anda menemukan celah yang menguntungkan lebih cepat, mengunci pendanaan pada tingkat tetap, dan menghindari kerugian saat tingkat berubah arah, dengan ROI yang lebih jelas.