Baru saja melihat bahwa Tally akan menutup setelah enam tahun dan jujur saja, alasan CEO-nya cukup menunjukkan di mana posisi kita saat ini dalam dunia kripto.

Tally pada dasarnya adalah tulang punggung infrastruktur untuk tata kelola DAO di ratusan protokol - Uniswap, Arbitrum, ENS, dan lebih dari 500 DAO lainnya bergantung pada alat voting dan delegasi mereka. Tapi CEO Dennison Bertram mengatakan bahwa seluruh premis yang membuat Tally diperlukan telah runtuh.

Inilah intinya: di bawah SEC Gensler, ada tekanan hukum nyata untuk mendesentralisasi. Jika sebuah token dapat dilacak kembali ke kelompok manajemen yang jelas yang membuat keputusan yang mempengaruhi nilai, boom - hukum sekuritas berlaku. Jadi tim kripto harus mendistribusikan tata kelola melalui DAO, dan tiba-tiba Anda membutuhkan infrastruktur seperti Tally untuk benar-benar menjalankan itu secara skala besar. Struktur DAO kripto menjadi keharusan hukum, bukan pilihan.

Sekarang? Pemerintahan Trump pada dasarnya memberi sinyal sebaliknya. Tekanan regulasi sudah berkurang. Dan begitu, tim-tim mulai bertanya-tanya mengapa mereka harus membayar infrastruktur tata kelola yang mahal ketika mereka bisa beroperasi seperti perusahaan biasa. Cross Protocol baru-baru ini menutup DAO-nya sepenuhnya untuk menjadi C-corp. Jupiter meninggalkan DAO-nya. Yuga Labs menyebut tata kelola mereka sebagai "teater tata kelola yang lambat, berisik, dan sering tidak serius" sebelum keluar. Ketika pedang hukum tidak lagi menggantung di atas kepala, mendesentralisasi menjadi pilihan. Dan kebanyakan tim memilih untuk tidak repot-repot.

Tapi Bertram berargumen ada sesuatu yang lebih dalam yang sedang terjadi. Model bisnis Tally seluruhnya dibangun atas gagasan bahwa kripto akan melahirkan ribuan protokol, masing-masing membutuhkan alat tata kelola. Sebuah taman tak berujung, kan? Ribuan L2, ribuan aplikasi, semuanya membutuhkan infrastruktur.

Tapi itu tidak terjadi.

Alih-alih ribuan L2, yang muncul hanyalah beberapa pemenang. Ekosistem DAO kripto tidak menghasilkan lapisan aplikasi konsumen seperti yang semua orang pikirkan. Pembayaran, spekulasi, pasar prediksi - ya, itu menemukan kecocokan produk dan pasar. Tapi ekosistem aplikasi yang kaya yang akan mendukung bisnis infrastruktur tata kelola? Itu tidak pernah terwujud.

Dan kemudian ada masalah talenta. Bertram secara langsung mengatakan bahwa AI telah menjadi narasi baru. Itu lebih besar, lebih menyeluruh, dan menarik para pembangun terbaik. Ketika peluang paling menarik ada di AI dan bukan di kripto, pendiri dan insinyur terbaik akan pergi ke sana. Itu brutal untuk industri yang membutuhkan talenta terbaik agar bisa menembus batas.

Bertram telah berada di dunia ini sejak 2011 dan dia bahkan tidak lagi percaya pada argumen "masih awal" itu. Setelah 15 tahun, jika Anda masih membutuhkan narasi itu, mungkin ada yang salah.

Penutupan Tally ini kurang tentang satu perusahaan dan lebih tentang apa yang terjadi ketika tekanan regulasi menghilang dan ekosistem kripto yang dijanjikan tidak pernah terwujud. Infrastruktur tata kelola hanya masuk akal jika Anda benar-benar membutuhkan desentralisasi dan jika ada ekosistem yang berkembang yang menuntutnya. Kedua kondisi itu saat ini tidak ada.