الاحتياطي الفيدرالي يبقى على الحياد، اليوان الصيني في الخارج ينخفض دون 6.9، الخبراء: القوى التي تقود الاتجاه تأتي من جانبين

صحفي جريدة “مؤشر” | زانغ شو لين    تحرير “مؤشر” | يانغ جون

في 19 مارس، ظل اليوان مقابل الدولار يتداول حول مستوى 6.9000، ومنذ بداية الأسبوع، اتجه بشكل عام نحو التقدّم ثم عاد إلى وضعية تصحيحية. بشكل عام، منذ 27 فبراير، كسر اليوان نمط التقدّم المستمر الذي كان يعزّزه بنفسه، ودخل في حالة تقلب ثنائية الاتجاه مرنة. ومن الجدير بالذكر أن اليوان خارج السوق انخفض خلال التداول ليكسر مستوى 6.9.

الأحداث الدولية المتكررة مؤخرًا تسببت في اضطرابات في سوق العملات، بما في ذلك سعر صرف اليوان. قامت الولايات المتحدة وإسرائيل بشن ضربات عسكرية على إيران، مما أثر على مضيق هرمز، وتسبب في اضطرابات في الشحن البحري للسلع مثل النفط.

بالإضافة إلى ذلك، في فجر 19 مارس بتوقيت بكين، أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قرار سعر الفائدة، مع الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير.

وفي الآونة الأخيرة، خلال مؤتمر “تحليل الوضع الاقتصادي والسياسات بعد اجتماعات “الاثنين” في جامعة بكين غوانغ هوا لعام 2026”، قال الدكتور تان يياو، الأستاذ المساعد في كلية إدارة غوانغ هوا بجامعة بكين، في مقابلة مع صحيفة “الاقتصاد اليومي”، إن القوى السوقية التي تحكم اتجاه اليوان تأتي من جهتين: من ناحية، تزداد جاذبية الأصول المقومة باليوان؛ ومن ناحية أخرى، بسبب الصراع بين أمريكا وإسرائيل وإيران، يرتفع شعور السوق المالي الدولي بالملاذ الآمن، مما يدفع قيمة الدولار للارتفاع.

تصاعد التوتر في الشرق الأوسط يثير ارتفاع مشاعر الحذر في الأسواق المالية الدولية

من المنظور الدولي، تتصاعد العمليات العسكرية التي تقوم بها الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران. نقلًا عن وكالة أنباء شينخوا، أصدر الحرس الثوري الإيراني في 19 مارس بيانًا قال فيه إنه شنّ عملية “الوفاء الحقيقي-4” في الموجة 63 من الهجمات، وردًّا على ذلك، “دمر” منشآت نفطية مرتبطة بأمريكا. وذكر البيان أن الحرب بين إيران وأمريكا وإسرائيل دخلت “مرحلة جديدة”.

كما أشار البيان إلى أن إيران لم تكن تنوي توسيع الحرب لتشمل منشآت النفط، ولا تضرّ باقتصاد الدول الصديقة. لكن، بسبب هجمات العدو على البنية التحتية للطاقة الإيرانية، “لقد دخلنا فعليًا في مرحلة جديدة من الحرب”. ولحماية البنية التحتية الإيرانية، اضطرت إيران إلى مهاجمة المنشآت ذات الصلة بالطاقة المرتبطة بأمريكا أو التي تملكها.

وفي تقرير لوسائل الإعلام الإسرائيلية في 18 مارس، ذكرت أن الطيران الإسرائيلي هاجم منشآت الغاز الطبيعي الرئيسية في مدينة بوشهر جنوب إيران، وأنه يستعد لشن هجمات على منشآت أخرى. وأفادت دول مثل قطر أن بعض منشآت النفط والغاز تضررت خلال الهجمات على إيران.

تصاعد التوتر في الشرق الأوسط أدى إلى ارتفاع مشاعر الحذر في الأسواق المالية. والدليل على ذلك هو استمرار ارتفاع مؤشر الدولار مؤخرًا. في 19 مارس، وصل مؤشر الدولار خلال التداول إلى أعلى مستوى عند 100.2955، بزيادة قدرها 2.61% منذ بداية الشهر.

وفي ظل تصاعد التوترات الدولية، ومع ارتفاع قيمة الدولار، انخفض سعر الذهب العالمي. في 19 مارس، سجل سعر الذهب الفوري في لندن أعلى مستوى عند 4867.186 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 10.36% منذ بداية الشهر.

وفي فجر 19 مارس بتوقيت بكين، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة الأخير، مع الحفاظ على السعر دون تغيير. ارتفع مؤشر الدولار، لكنه بدأ في التصحيح حاليًا.

تحت تأثير ارتفاع الدولار، منذ 27 فبراير، دخل اتجاه ارتفاع اليوان مقابل الدولار في مرحلة تصحيح.

وفي مقابلة مع الصحفيين، قال الدكتور تان يياو إن العمليات العسكرية الأخيرة التي قامت بها الولايات المتحدة في الشرق الأوسط أدت إلى شراء المستثمرين الدوليين للدولار كملاذ آمن، واستمر مؤشر الدولار في القوة مؤخرًا، مما ضغط على العملات الأخرى وحتى على الذهب.

رغبة الشركات والأطراف الأخرى في تحويل العملات تتراجع بشكل مستقر

من المنظور المحلي، خلال الأشهر قبل عيد الربيع لعام 2026، استمر اليوان مقابل الدولار في الارتفاع بشكل عام مع تقلبات.

وفي مواجهة استمرار ارتفاع اليوان بشكل ذاتي، أعلنت بنك الشعب الصيني في صباح 27 فبراير عن خفض معدل احتياطي مبيعات العملات الآجلة من 20% إلى 0.

وتظهر تحركات السوق اللاحقة أن هذا التعديل السياسي أدى إلى كبح وتيرة ارتفاع اليوان، وخلال الأسبوعين الأخيرين، أصبح تقلب اليوان مقابل الدولار أكثر مرونة، مع تعديلات في القيمة خلال تقلبات ثنائية الاتجاه.

وبحسب بيانات إدارة الدولة للنقد الأجنبي، في فبراير 2026، بلغ إجمالي عمليات التحويل البنكي للعملات الأجنبية 14338 مليار يوان، وبيع العملات الأجنبية 11362 مليار يوان. وخلال يناير وفبراير 2026، بلغ إجمالي عمليات التحويل البنكي 34385 مليار يوان، وبيع العملات الأجنبية 25819 مليار يوان.

وكشف نائب مدير إدارة الدولة للنقد الأجنبي والمتحدث باسمها، لي بين، خلال ردّه على أسئلة الصحفيين حول وضع سوق الصرف الأجنبي في فبراير 2026، أن الفائض في عمليات التحويل البنكي للعملات الأجنبية في فبراير كان 42 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 46% مقارنة بالشهر السابق. ومنذ بداية مارس، كانت تدفقات رؤوس الأموال العابرة للحدود متوازنة بشكل أساسي، والعرض والطلب متساويان إلى حد كبير. بشكل عام، فإن الاقتصاد الخارجي الصيني يتطور بشكل مستقر، وتظل معاملات سوق الصرف نشطة، ورغبة الشركات والأطراف الأخرى في تحويل العملات تتراجع بشكل مستقر، وطلبات شراء العملات الأجنبية مستقرة بشكل أساسي، وتوقعات السوق بشكل عام مستقرة.

وقال الدكتور تان يياو إن القوى السوقية التي تحكم اتجاه اليوان تأتي من جهتين: من ناحية، تزداد جاذبية الأصول المقومة باليوان؛ ومن ناحية أخرى، بسبب الصراع بين أمريكا وإيران، يرتفع شعور السوق المالي الدولي بالملاذ الآمن، مما يدفع قيمة الدولار للارتفاع.

وفي المستقبل، كيف ستتطور الأمور؟ قال الدكتور تان يياو إنه من الصعب التنبؤ الآن. وإذا استمرت العوامل المذكورة مستقرة، فمن المتوقع أن يواصل اليوان الارتفاع تدريجيًا خلال العام.

وفي السياسة، خلال مؤتمر الصحفي في الدورة الرابعة للمجلس الوطني الـ14 لنواب الشعب الصيني، قال محافظ بنك الشعب الصيني، بان غونغشينغ، إن من المهم أن يظل السوق هو العامل الحاسم في تشكيل سعر الصرف، مع الحفاظ على مرونة سعر الصرف، وتعزيز التوجيه المتوقع، والحفاظ على استقرار سعر صرف اليوان عند مستوى متوازن ومعقول.

ويرى الدكتور تان يياو أن صانعي القرار يميلون إلى إبقاء اليوان مستقرًا نسبيًا، سواء في اتجاه التقدّم أو التراجع، دون أن يتعرض لتيارات أحادية مفرطة.