قائمة تحضيرات الحرب للمستثمرين: كيف يستعد وارن بافيت وراي داليو والنخبة المالية الأخرى لمواجهة تهديد الحرب العالمية الثالثة

يظهر اثنان من أكثر المستثمرين تأثيرًا في العصر الحديث، وارن بافيت وري دريو، مواقف متباينة تمامًا عند التعامل مع الأزمات الجيوسياسية، ويعود هذا الاختلاف أساسًا إلى مواقفهما السياسية وفلسفاتهما الاقتصادية. إذا أُغلق مضيق هرمز فعلاً من قبل إيران، فإن الأسواق المالية العالمية ستواجه تحديات غير مسبوقة — وتعكس نصائحهم في المقابل تصادمًا بين المبادئ الاستثمارية التقليدية ومنطق الحروب في العصر الجديد.

أزمة مضيق هرمز: كيف يغير انقطاع الطاقة المشهد الاقتصادي العالمي

على مدى الأربعين عامًا الماضية، ظل مضيق هرمز في قلب العواصف الجيوسياسية. خلال حرب إيران والعراق في الثمانينيات، هددت إيران مرارًا بإغلاق هذا الممر الحيوي لنقل الطاقة العالمي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط من حوالي 30 دولارًا للبرميل إلى أكثر من 45 دولارًا. وتضاعفت تكاليف تأمين الشحن البحري، وسمى قبطان السفن في تلك الفترة المنطقة بـ"ممر الموت".

وفي القرن الحادي والعشرين، أعلنت إدارة ترامب في 2018 انسحابها من الاتفاق النووي مع إيران وبدأت فرض عقوبات جديدة عليها، مما دفع إيران إلى التهديد مجددًا بقطع إمدادات النفط عبر المضيق. وفي يوليو من ذات العام، احتجزت إيران ناقلة نفط بريطانية داخل المضيق، مما أدى إلى ارتفاع طفيف في أسعار النفط. لكن كل ذلك كان مجرد تمهيد للأحداث الكبرى.

وفي 1 و2 مارس 2026، حدثت قفزات نوعية. أعلن البرلمان الإيراني التوافق على قرار “إغلاق مضيق هرمز”، وأعلن مستشار رفيع في الحرس الثوري الإيراني أن المضيق قد أُغلق فعليًا. وعلى الرغم من أن السلطات البحرية البريطانية أشارت إلى أنها لم تتلقَ إشعارًا رسميًا ذا قوة قانونية، إلا أن الواقع تجاوز القانون — فهذه كانت عملية إغلاق فعلية.

وتُعد تكاليف التأمين أول حاجز رئيسي. حيث ارتفعت أقساط التأمين على الشحن البحري بشكل غير محتمل بسبب مخاطر الحرب، وتوقف العديد من شركات التأمين عن إصدار وثائق تغطية للسفن الداخلة إلى المنطقة. وبدون تأمين، لن يغامر أي شركة شحن جادة. وفي الوقت ذاته، تكنولوجيا التضليل في نظام تحديد المواقع (GPS) والتشويش على الإشارات أدت إلى عرض مواقع زائف على أنظمة الملاحة، مما “نقل” الأساطيل إلى اليابسة أو أدى إلى انحرافها عن مسارها بشكل خطير. أعلنت شركات الشحن الكبرى مثل ميسن وهرمز عن توقفها عن الخطوط ذات الصلة، مما جعل أكثر ممرات الطاقة ازدحامًا في العالم يدخل في حالة من الصمت غير المسبوق.

وتُظهر بيانات نظام التعريف الآلي للمركبات (AIS) هذا التحول الدرامي بشكل واضح: في 1 و2 مارس، انخفض عدد الناقلات النفطية الكبيرة التي تمر عبر المضيق إلى أدنى مستوى لها، وحتى عدم وجود ناقلات غاز طبيعي مسال تمر من هناك. ويُقدر أن فجوة النفط اليومية تصل إلى حوالي 200 ألف برميل. ووفقًا لتوقعات بنك جولدمان ساكس، إذا استمر الإغلاق، فإن سعر برميل برنت سيقفز بسرعة فوق 100 دولار.

التداعيات الدومينو على الطاقة العالمية

أول من يتأثر بانقطاع إمدادات الطاقة هو الولايات المتحدة. رغم تحقيقها مؤخرًا نوعًا من الاكتفاء الذاتي من الطاقة، إلا أن أسعار النفط العالمية مرتبطة بشكل وثيق. ومع ارتفاع برنت من 82 دولارًا في 3 مارس، ستشهد أسعار البنزين في السوق الأمريكية ارتفاعًا حادًا، مما يعكس جهود الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على التضخم خلال العامين الماضيين، ويجبره على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، وربما يدفع الاقتصاد إلى الركود.

أما بالنسبة لليابان وكوريا الجنوبية والدول الأوروبية، فالصدمات أشد فتكًا. فهذه الدول تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة عبر مضيق هرمز، وتهدف إجراءات إيران إلى فرض ضغط على حلفاء أمريكا، مطالبين بحدود العمليات العسكرية الإسرائيلية. إنها استراتيجية ذكية للنفوذ الجيوسياسي — استخدام سلاح الطاقة لعزل الدبلوماسيين. والأسوأ من ذلك، أن عام 2026 يتزامن مع فترة حساسة من دورة الانتخابات الأمريكية، حيث أن ارتفاع الأسعار الناتج عن الأزمة هو سم قاتل سياسي للحزب الحاكم.

أما إسرائيل، فهي تواجه تهديدات مباشرة غير مسبوقة. رغم أن وارداتها النفطية تأتي بشكل رئيسي من أذربيجان ودول أخرى، فإن “الإغلاق الفعلي” للمضيق وارتفاع مخاطر طرق البحر الأحمر يهددان بشكل كبير تكلفة التجارة العالمية، مما يرفع أسعار وارداتها من الإلكترونيات والمواد الخام والمواد الغذائية. وقد بدأت شركات التأمين ترفض تغطية السفن المتجهة إلى موانئ إسرائيل. وفي الوقت ذاته، فإن اضطرابات الطاقة ستضعف القدرات المالية للدول الغربية التي تدعم العمليات العسكرية لإسرائيل على المدى الطويل.

تصادم فلسفات الاستثمار: كيف تؤثر المواقف السياسية لبافيت على نصائحه في زمن الحرب

في استراتيجيات المواجهة المختلفة، تتباين مواقف كبار المستثمرين بشكل واضح. وارن بافيت يمثل فلسفة استثمارية محافظة، متجذرة في التقاليد التجارية الأمريكية. وعندما ضمت روسيا شبه جزيرة القرم في 2014، كانت نصيحته تعكس حكمته الاستثمارية وموقفه السياسي كجزء من النخبة الأمريكية.

حذر بافيت حينها من بيع الأسهم خلال الحرب، وعدم التكديس النقدي، وعدم شراء الذهب أو البيتكوين. ويستند منطقُه إلى اعتقاد عميق بأن قيمة العملة تتراجع خلال الحروب. قال: “هذا يحدث تقريبًا في كل حرب أعرفها،” مضيفًا: “لذا، خلال الحرب، أقل شيء تريد أن تملكه هو النقد.” ويعكس هذا الموقف إيمانًا بمرونة النظام المالي الأمريكي، وربحية الشركات الأمريكية على المدى الطويل. وهو ليس مجرد نصيحة استثمارية، بل تعبير عن الثقة السياسية في مستقبل أمريكا.

أما رائد صندوق رنيسانس، راي داليو، فصوته مختلف تمامًا. ففي العام الماضي، حين ناقش ترامب احتمال ضم غرينلاند إلى الأراضي الأمريكية، حذر داليو من أن تصاعد التوترات الجيوسياسية وتقلبات الأسواق المالية قد يدفعان العالم إلى حافة “حرب الرأسمالية”. ويعبر هذا التعبير عن إدراكه للمخاطر الهيكلية والنظامية، وليس فقط الثقة في النظام الأمريكي.

كما أن رأيه في الذهب أكثر واقعية. فهو يؤكد أن قيمة الذهب ليست دائمًا في ارتفاع، وإنما في ارتباطه المنخفض مع معظم الأصول المالية. وارتفع الذهب بنسبة حوالي 65% منذ العام الماضي، لكنه تراجع بنسبة 16% من أعلى مستوى له في الدورة. ويجب على المستثمرين الحقيقيين تجنب الوقوع في فخ “هل أشتري عندما يرتفع، وأبيع عندما ينخفض”. ويؤمن أن للذهب وظيفة حقيقية كأداة تنويع، توفر مرونة خلال الركود، وتقلل من المخاطر في أوقات الانكماش المالي، وتظل صامتة خلال فترات النمو وارتفاع المخاطر.

أما بنك جي بي مورغان، فموقفه أكثر تشاؤمًا. إذ يرى أن احتمالات الركود العالمي تجاوزت 35%، ويقترح وضع استراتيجيات دفاعية، مثل زيادة حصة النقد وتقليل مدة السندات، وهو اعتراف مباشر بالمخاطر النظامية.

إعادة تقييم الأصول في زمن الحرب: الذهب، الفضة، النفط والعملات المشفرة

إذا تطور الأمر إلى مواجهة عالمية، فإن أساس تقييم الأصول سيتغير جذريًا. فبالرغم من أن الذهب يُعتبر الأصل الدفاعي التقليدي، إلا أن الفضة أكثر تعقيدًا — فهي معدن ثمين ومواد خام صناعية، وغالبًا ما تتبع الذهب في الارتفاع خلال تصاعد التوقعات بالحرب، لكنها تتعرض لتقلبات حادة مع تراجع الطلب الصناعي.

أما النفط، فهو محور اللعبة. فمضيق هرمز ينقل يوميًا حوالي خُمس إجمالي النفط العالمي. وإذا توقف التدفق فعليًا، فإن ارتفاع الأسعار لن يحتاج إلى عواطف، فالحقيقة الفيزيائية هي الداعم الأقوى. ومع فجوة يومية قدرها 20 مليون برميل، يتوقع المحللون أن يتجاوز سعر برنت 100 دولار بسرعة.

أما البيتكوين، فسيكون أداؤه أكثر درامية. ففي بداية الصراع، يتصرف كأنه سهم تكنولوجيا عالي التقلب، وليس كملاذ آمن كالذهب. وعندما تتعرض الأصول عالية التقلبات للبيع، يبيع المستثمرون أولًا الأصول الأكثر تقلبًا. قد يؤدي إغلاق المراكز المقترنة بالرافعة المالية، وهروب العملات المستقرة، وانفصال السيولة في البورصات إلى هبوط حاد على المدى القصير. وتوقع معهد أوكسفورد للدراسات الاقتصادية أن يستمر الصراع أكثر من شهرين، فإن سوق الأسهم العالمية قد تتراجع بنسبة 15-20%، وربما يتبعها البيتكوين بانخفاض كبير.

لكن إذا تصاعد الصراع ليصبح حربًا عالمية حقيقية، وتوقف النظام المالي التقليدي جزئيًا، فإن دور الأصول المشفرة سيتغير جوهريًا. فمع تزايد القيود على رأس المال والمعاملات العابرة للحدود، ستُعاد تقييم قدرة نقل القيمة عبر تقنية البلوكشين. ستصبح مواقع التعدين، وتوافر الكهرباء، وقوة الحوسبة عوامل جيوسياسية. كما أن هيكل العملات المستقرة، والسلطة القضائية على منصات التداول، ستصبح مخاطر جديدة. عندها لن يكون السؤال “هل السوق صاعد أم هابط”، بل “من يستطيع التداول بحرية، ومن يستطيع التحويل بحرية؟”

استراتيجية غولدمان ساكس لمواجهة التضخم ومنطق الحرب الجديدة في الرأسمالية

يركز تحليل غولدمان ساكس على سلسلة ردود الفعل الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة. فارتفاع تكاليف النقل والإنتاج والمواد الغذائية قد يعيد إحياء التضخم العالمي. ومع عودة توقعات التضخم، ستتجه البنوك المركزية إلى التشديد، وسيتغير بيئة السيولة. وتحت هذا المنطق، فإن نصيحة غولدمان ساكس واضحة: التحوط ضد التضخم عبر العقود الآجلة للسلع الأساسية، وسندات التضخم (TIPS). الهدف ليس النمو، بل الاستعداد لتآكل قيمة العملة مسبقًا.

ويعتمد المنطق الأعمق على إعادة تقييم تقييم الأصول في ظل “حالة الحرب”. فمع الانتقال من “المنافسة” إلى “العداء الشامل”، ستُعطى الأولوية للأصول المادية. فالأراضي، والمحاصيل الزراعية، والموارد الطاقية، والمعادن الاستراتيجية مثل الليثيوم والكوبالت والمعادن النادرة، ستصبح موارد حيوية في زمن الحرب. فالحرب تستهلك الموارد أولًا، ثم رأس المال. والأصول المالية تعتمد على أرباح الشركات واستقرار النظام المالي، بينما الموارد ذاتها تمتلك يقينًا أوليًا. وعند تعطل سلاسل التوريد، فإن السيطرة على الأصول المادية ستتجاوز العوائد الدفترية.

ثم تأتي تقلبات قطاع التكنولوجيا. ففي زمن السلم، يُعد الذكاء الاصطناعي والرقائق جزءًا من قصة النمو؛ أما في زمن الحرب، فهي قلب القدرة الإنتاجية. فالحوسبة تحدد كفاءة الإدارة، والرقائق تحدد أداء الأنظمة العسكرية، والاتصالات عبر الأقمار الصناعية تحدد السيادة المعلوماتية. وسرعان ما ستُدرج مراكز البيانات، والبنى التحتية للطاقة، وشبكات الأقمار الصناعية منخفضة المدار ضمن الاستراتيجيات الوطنية.

إطار التحضير للمستثمرين الأفراد

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، تتطلب هذه الأزمة استراتيجية مزيجة من الحذر والتكيف. فالأدوات الدفاعية التقليدية، مثل الذهب والسندات، يجب أن تُستخدم بحذر أكبر، إذ تعتمد فعاليتها على استمرار عمل النظام المالي التقليدي. وفي الوقت ذاته، ينبغي زيادة التعرض للأصول الناشئة ذات الارتباط المنخفض، مثل الأصول المادية الاستراتيجية والموارد.

لا تزال فلسفة بافيت الاستثمارية طويلة الأمد ذات قيمة، خاصة للمستثمرين الذين يثقون في مرونة النظام المالي الأمريكي. لكن، في المقابل، فإن حذر داليو من المخاطر، واستراتيجية غولدمان ساكس للتحوط من التضخم، يجب ألا تُغفل. فالحقيقة أن التحضير الحقيقي لا يكمن في اختيار موقف متطرف، بل في موازنة الاحتمالات المختلفة.

وإذا كانت أمواج مضيق هرمز لا تزال تتلاطم، فإن الواقع قد أصبح حتميًا — فهذه النقطة الحاسمة لا يمكن الرجوع عنها. ويقوم المستثمرون، من مواقفهم السياسية والاقتصادية، بالتحضير النهائي لمستقبل غير معلوم.