أفضل مدير صندوق تحوط يطلق إنذارًا بشأن مخاطر السوق. إليك 4 طرق للاستفادة من عملية البيع المحتملة

خلال الأسابيع القليلة الماضية، كنا نتحدث عن المخاطر المتراكمة في السوق. مثل يناير الماضي، عندما وصفنا التقييمات بأنها إباحية. بصراحة، كنت أكرر فقط ما كتبه مدير صناديق التحوط دوغ كاس على موقع TheStreet Pro. لكنني أتفق مع وجهة نظر كاس حول السوق. هذه ليست فترة شراء واحتفاظ. يجب أن تكون حذرا عندما تكون التقييمات مرتفعة جدا.

احصل على خصم 70٪ على TipRanks Premium

• اكتشف بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمارية قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاء وأكثر حدة

• ابق في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات واستغل إمكانيات محفظتك الاستثمارية

في يناير الماضي، عندما كان مؤشر S&P 500 (SPX) يقترب من ذروته عند 7002، نظر كاس في التقييمات والديون واللوائح والاقتصاد ووجدت أن السوق مبالغ في قيمته.

منذ ذلك الحين، شهدنا بعض الانقطاع، حيث انخفضت الأسهم بنسبة تصل إلى 5٪. دوغ كاس قلق من تراجع إضافي. للتوضيح، هو لا يدعو إلى سوق هابطة كبيرة بعد، لكنه يبحث عن انخفاض مزدوج الرقم، وهو ما يوضح في مقالته “أشعر مثل مايكل بوري — هل السوق أخيرا جاهز للاستماع؟”

ليس من السهل أن تكون دب. حتى عندما تكون على حق.

الكثير من الناس يعرفون مايكل بوري كمتداول وصف أزمة 2008 المالية. تم تخليد صفقاته في فيلم “القصر الكبير”، حيث يجمع صندوق التحوط الخاص ببيري 725 مليون دولار من عروضه القصيرة العدوانية. ما لا يتذكره الناس هو أن بوري كان مبكرا. كان يراهن ضد سوق Subprime لأشهر قبل أن يحدث الانفصال أخيرا. كان مستثمروه غاضبين جدا، ورفض بوري السماح لهم بسحب رأس مالهم من صندوقه.

دوغ كاس يشعر بنفس الشيء اليوم. لقد كان قلقا منذ حوالي 18 شهرا مع ارتفاع سوق الأسهم. دوغ متداول، لذا رؤيته طويلة المدى تؤثر على صفقاته، لكنها لا تسيطر عليها. في اليوم الذي صدر فيه مقاله عن مايكل بوري، انفتح السوق بما يكفي لتغطية كاس للبيع وبدأ يبقى في شراء المبيعات. يفعل هذا النوع من الأشياء. ويشارك كل واحدة من تلك الصفقات في الوقت الحقيقي على يوميات دوغ اليومية. من المدهش رؤية سنوات خبرته الطويلة في العمل.

إذا كان هذا هو نوع الرؤية التي يمكن أن تساعد في تداولك، أشجعك على الانضمام إلينا في TheStreet Pro.

على الرغم من أن كاس رمى طويلا يوم الاثنين، إلا أنه لا يزال قلقا. يشعر أن المستثمرين قد قللوا من تسعير المخاطر التالية بشكل كبير:

• المخاطر الجيوسياسية تتزايد. الحرب في إيران لها تأثيرات على جميع أنحاء العالم وقد تسببت بالفعل في ارتفاع أسعار النفط. وهذا يعيق النمو الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، ناقش كاس أن سيادة القانون، التي أدت إلى قرون من الاستقرار في الولايات المتحدة، قد تآكلت. المستثمرون بالفعل يسحبون الأموال من الولايات المتحدة.

• التضخم الكبير في الأمام. هذا هو مصطلح كاس للنمو المخيب للآمال مع التضخم المستمر.

• أصبح التمويل الدائري للذكاء الاصطناعي هو المعيار لمشاريع الذكاء الاصطناعي الكبيرة، لكنه يتطلب أن تقدم هذه المشاريع عوائد قد لا تتحقق.

• أسواق الأسهم الخاصة والديون تتدهور. انظر إلى الرسوم البيانية لأبولو APO +0.03٪ ▲، KKR KKR -1.08٪ ▼، وBlackstone BX -0.62٪ ▼، جميعها عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، أقل بحوالي 50٪ من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

• كان المحللون متفائلين جدا بشأن أرباح توافق S&P. تفاؤلهم متجذر في التقييم الحالي، مما قد يسبب مشاكل إذا بدأت الشركات تخيب أملها.

• الانضباط المالي مفقود في أي من الحزبين السياسيين.

• أصبح علاوة مخاطر الأسهم خصما على مخاطر الأسهم. يعامل المستثمرون السندات الآمنة عادة كما لو كانت فئة أصول أكثر خطورة.

فما الذي يجب أن يفعله المستثمر؟

سألت دوغ هذا السؤال في عام 2024، وأخبرني حينها أن أبقى مستثمرا. اليوم، كان يقول لي أن أخاطر قليلا. ربما تمتلك أوراقا مالية أقل خطورة. أو حتى إضافة بعض الأسوار. ربما في شكل صندوق مؤشرات قصير، أو بعض الإعلانات القصيرة المدروسة جيدا، والتي سنناقشها أدناه.

لم يفلس أحد من قبل ويحقق أرباحا

كريس فيرساتشي يدير محفظة TheStreet Pro بنشاط، ولكن بالطريقة التي يفعل بها المستثمر، وليس مثل المتداول. تم تصميم المحفظة لتظهر لك كيف يجب أن تتفاعل مع تقلبات السوق. لذا، عندما يبيع كريس منصبا محبوبا أو يتولى منصبا جديدا، يفكر في الأمر.

يوم الاثنين، حقق كريس أرباحا على شركة القهوة Dutch Bros BROS -0.46٪ ▼ لأنه قلق من أن يقلل المستهلكون من الإنفاق التقديري. فبعد كل شيء، كانت أرقام التوظيف في فبراير سيئة للغاية، والناس ينفقون معظم أموال القهوة الإضافية لملء سياراتهم الرياضية الرباعية. شرح فيرساتشي مبرراته في “الخروج من الوضع وبدء موضع آخر مع ازدياد دفاعنا.”

وبالأموال التي جمعها كريس، اشترى تحوطا: صندوق بروشيرز قصير على S&P 500 SH +0.19٪ ▲. تم تصميم SH للتداول مقابل مؤشر S&P 500. عندما يرتفع مؤشر S&P بنسبة 1٪، يجب أن يخسر SH 1٪. عندما ينخفض مؤشر S&P بنسبة 5٪، يجب أن يكسب SH 5٪.

لذا، مع حوالي 180 ألف دولار جمعها كريس من بيع BROS، اشترى كريس 120 ألف دولار من ال SH وترك الباقي نقدا. هذا يرفع وضعنا النقدي إلى 8.5٪ من المحفظة ويمنح كريس ذخيرة لاستخدامها عندما يجد قيما جيدة.

إذا لم تكن على دراية بملف TheStreet Pro، فإن كريس لديه قائمة تسوق جاهزة دائما للاستخدام. هذه هي الأسهم في “إغلاقه” وتشمل أسماء مثل Hershey HSY -1.70٪ ▼ وIDEXX Laboratories IDXX -1.90٪ ▼، والتي ناقشناها في هذا العمود سابقا. تخيل ما هو أيضا في قائمة التسوق: بروز. إذا أصبح السهم بقيمة أفضل، سيشتريه كريس مرة أخرى. كما يقولون، لن تفلس إذا حققت ربحا.

نعود إلى اللعب السريع. كريس لم يختار مركزا كبيرا في هذه المباراة. هو يحتفظ بقيمته عند حوالي 2٪ من المحفظة. هي موجودة فقط لتخفيف أي تراجع يحدث.

ثلاث أفكار قصيرة للمتداولين الأكثر عدوانية

بوب لانغ هو أحد المحللين الفنيين ومتداولي الخيارات في TheStreet Pro. كل أسبوع، يشارك مخططات لأسهم يعتقد أنها قد تحقق انخفاضات ذات معنى. حتى في سوق الصاعد، هناك دائما شيء ما. المشكلة أن بيع الأسهم على المكشوف أمر صعب. نشارك هذه الأفكار السلبية للمتداولين العدوانيين الذين قد يرغبون في المراهنة على انخفاض أسعار الأسهم، وأيضا للمستثمرين الذين قد يملكون تلك الأسهم. نريدهم أن يكونوا على دراية بالمخاطر حتى يتمكنوا من اتخاذ إجراءات.

هذا الأسبوع، تناول لانغ ثلاث أفكار هاشطة في “انتهى ربح سيينا بنسبة 1000٪: 3 أسهم للبيع هذا الأسبوع.”

أولا، هل ألاسكا إير ALK -2.13٪ ▼ . يقول لانغ إن الهواة الهامبية سيطرت على أسهم شركة الطيران مع انخفاض الأسهم إلى أدنى مستوياتها في نوفمبر. تدفق أموال تشايكين ينخفض، مما يدل على أن الحجم يميل إلى الجانب المنخفض.  من منظور الزخم، مؤشر القوة النسبية (RSI) في اتجاه هبوطي حاد بينما مؤشر MACD في إشارة بيع قوية، حيث يكون مؤشر MACD تحت الصفر وتحت متوسط الدخل المتوسط العائد لمدة 9 أيام.

لانغ يستهدف 36 دولارا ثم أقل، إذا تم اختراق هذا السعر. لكن إذا كان ضده، سيغطي بوب شورت بسعر 52 دولارا.

ومن الجدير بالذكر أن محللي وول ستريت، الذين يميلون إلى التفاؤل، متفائلون تجاه ALK. الإجماع يحدد هدف السعر 70 دولارا خلال العام المقبل.

التالي هو سيينا CIEN +5.91٪ ▲. سيينا هي شركة عالمية متخصصة في أنظمة الشبكات والخدمات والبرمجيات متخصصة في تقنيات الشبكات البصرية عالية السرعة، والتوجيه، والتحويل. يشير لانغ إلى أن السهم ارتفع بنسبة تقارب 1000٪ خلال العام الماضي. قلقه هو أن السهم انخفض بحجم كبير الأسبوع الماضي. وفي الوقت نفسه، تحول الزخم من صعود إلى هابط. انخفض مؤشر RSI من حالة الشراء الزائد، بينما MACD يتراجع من مستوى شراء مفرط جدا.

بوب يبحث عن ارتداد متوسط في هذه القضية ويعتقد أن المعدل المتوسط المتوسط لمدة 200 يوم هدف معقول، حوالي 165 دولارا. كان يوم الثلاثاء يوما كبيرا لهذا اليوم، حيث تجاوز مستوى وقف التوقف الخاص ببوب عند 320 دولار. لكنني أدرجها لأن السهم تراجع، مما جذب البائعين في نهاية يوم التداول. تستحق التجربة، لكنها ليست من النوع الذي يفضل اللعب بالحجم بسبب تقلباتها.

على عكس ALK، يختلف المحللون في هذا الموضوع. يعتقدون أن السهم مقدر بالكامل هنا، ويعتقد البعض أن الأسهم لا تتجاوز قيمتها 240 دولارا، أي أقل بنسبة 30٪ من إغلاق يوم الثلاثاء.

أخيرا يأتي متجر فيكتوريا سيكريت VSCO -0.85٪ ▼، وهو المتجر المتخصص. انخفضت الأسهم رغم الأرباح الجيدة الأسبوع الماضي. كان التوجيه الأمامي ضعيفا، ويعتقد لانغ أن هناك سلبيات أخرى قادمة.

من الناحية التقنية، مؤشر MACD في تراجع وهو على وشك الدخول في منطقة إشارات الهبوط. RSI أيضا في تراجع. لا يقترب أي من المؤشرين من البيع الزائد حتى الآن.

هذا مرشح آخر لعائد المتوسط، ويبحث بوب عن أسهم تصل إلى متوسط متوسط متوسط المتوسط لمدة 200 يوم عند حوالي 35 دولارا. لكن إذا وصل السهم إلى 60 دولارا، سيعرف أنه مخطئ.

ماذا يقول المحللون؟ هم أكثر تفاؤلا من لانغ. الإجماع يستهدف 65 دولارا وحتى الأقل تفاؤلا يعتقد أن الأسهم تساوي 20٪ أكثر مما يتداولون عليه حاليا. لكن هذا يعني فقط أن هناك وقودا أكبر للنار الهابطة إذا كان بوب على حق.

الأفكار النهائية

بيع الأسهم على المكشوف أمر صعب. إذا كنت على حق، أقصى ما يمكنك تحقيقه هو 100٪. إذا كنت مخطئا، فقد تكون خسائرك لا نهائية. لذا، كن حذرا. إذا كنت تبيع هذه الأسهم، فقط ألق نظرة أخرى وتأكد من أنك مرتاح لحمل شيء قد يكون ضدك، حتى ولو مؤقتا. إذا كنت متداولا، فأنت تعرف كيف تلعب من الجانب القصير. كن حذرا فقط.

ولمزيد من الرؤى مثل هذه، يرجى الانضمام إلينا في TheStreet Pro.

إخلاء مسؤولية وإفصاح: تقرير عن مشكلة