إعادة تعريف تدفقات العملات العالمية: مقابلة مع كبير مسؤولي المنتجات في Circle نيكيل تاندوج

كتابة: The Defiant

ترجمة: 白话区块链

في النظام المالي التقليدي، تدفق الأموال عبر الحدود يشبه ماراثون مليء بالمقاومات، حيث يُبقي حوالي 3 تريليون دولار في حالة “في الطريق” طوال العام، مما يجعلها تكاليف غارقة لا تدر أرباحًا. مع نضوج تقنية البلوكشين والإطار التنظيمي، تتجه العملات المستقرة من هامش عالم التشفير إلى مركز الاقتصاد العالمي. في هذا الحوار العميق، تحدثنا مع نيكيل تاندوج، كبير مسؤولي المنتجات في Circle، الذي يسلط الضوء من خلال خبرته التقنية ووجهة نظره العالمية على كيف تطورت Circle من شركة إصدار عملات مستقرة واحدة إلى منصة شاملة تغطي الأصول والدفع والبنية التحتية.

هذا المقال لا يقتصر على استكشاف كيف أعادت USDC بناء الثقة السوقية عبر مسار الامتثال بعد أزمة البنوك العام الماضي، بل يتوقع أيضًا مستقبل التمويل في عام 2030: حيث ستصبح الأموال بمثابة لغة برمجة قابلة للتنفيذ مثل الكهرباء، وسيحل وكلاء الذكاء الاصطناعي محل البشر في عمليات الدفع، وسيتم وضع إطار قانوني جديد بموجب قانون Genius لتمهيد الطريق لشركات التكنولوجيا المالية على نطاق الإنترنت. إنها مناقشة عميقة حول تحرير الإنتاجية، الشمول الاقتصادي، ورؤية “المال هو الكود”، وتوفر رؤى حاسمة حول كيفية تدفق الثروة في العقد القادم.

1. من شركة إصدار إلى شركة منصة: تطور استراتيجية Circle والمنطق الأساسي

المحاور: نعلم جميعًا أن USDC هو المنتج الرمز المميز لـ Circle، وهو أحد أبرز نماذج العملات المستقرة. في ظل الإجماع الحالي في الصناعة، أصبحت العملات المستقرة نقطة دخول ناجحة للعملات الرقمية. حدثنا عن النقاط الأساسية التي تدفع Circle حاليًا؟ وما هي استراتيجيتكم الرئيسية، وكيف تطورت منذ البداية؟

نيكيل: Circle شركة عمرها حوالي 12 أو 13 سنة، ونحن نعمل في مجال العملات المستقرة منذ فترة طويلة. أطلقت USDC منذ حوالي 7 سنوات. خلال فترة طويلة، لم يُنظر إلى العملات المستقرة على أنها الاستخدام الأساسي للعملات الرقمية. كان الناس يميلون لبناء عملة سيادية لامركزية بالكامل، وكانوا يعتقدون أن “رفع الدولار إلى الإنترنت” يفتقر إلى الخيال.

لكن عندما انضممت إلى الشركة، كان هذا هو الشيء الأكثر إثارة بالنسبة لي. لأن الحصول على الدولار عالميًا هو نوع من “القوة الخارقة”. نشأت في الهند، وأعرف جيدًا مدى تقدير الناس خارج الغرب للنظام المالي الأمريكي والدولار. العملات المستقرة ليست مجرد أداة مالية، بل هي حل للشمول الاقتصادي.

مررنا بعدة مراحل في تطورنا: أولاً، أنشأنا واحدة من أكبر شبكات العملات المستقرة على مستوى العالم. قيمة الشبكة تعتمد على رغبة طرفي المعاملة، ونجاح USDC يرجع إلى رغبة المستلم في استلامها. من خلال إنشاء العديد من مداخل ومخارج العملات (On/Off-ramps)، دمجنا USDC في النظام البيئي التقليدي للعملات المشفرة ونظام الدفع الحديث.

ثانيًا، تتجه Circle من شركة إصدار عملات مستقرة واحدة إلى شركة منصة ذات “ثلاث طبقات”. يتضمن ذلك:

• طبقة الأصول الأساسية: بالإضافة إلى USDC، نصدر EURC (عملة اليورو المستقرة) و USYC.
• طبقة التطبيقات والدفع (CPN): شبكة دفع Circle، والتي تعتبر تطبيقًا متقدمًا للعملات المستقرة لمعالجة الطلبات الفعلية للدفع.
• طبقة البنية التحتية (ARC): وهي التقنية الأساسية التي نبنيها لدعم العملات المستقرة بشكل أعمق.

هذا التطور هو في الواقع تنفيذ لرؤية مؤسسينا، جيريمي أليير، منذ سنوات. كان علينا أن نخطو خطوة بخطوة لنصل إلى اليوم، ونكتسب حصة سوقية وثقة كافية لنبدأ في بناء هذا الهيكل الكامل للمنصة.

2. النمو بعد الأزمة: مسار الامتثال وتأثير قانون Genius

المحاور: عندما اندلعت أزمة البنوك التجارية الأمريكية العام الماضي، تأثرت سيولة USDC بسبب مشاكل في بعض البنوك التي تحتفظ بضماناتها. حدثت أزمة ثقة في السوق، لكنكم تمكنتم من التعافي والنمو مجددًا. ما الذي دفع هذا النمو؟

نيكيل: النمو جاء نتيجة لإعادة تقييم السوق لقيمة الأصول ووظائفها. في سوق الأصول الأساسية، يُنظر إلى USDC على أنها أكثر قيمة مما كانت عليه سابقًا. وفي نظام الدفع، أظهرت USDC قدرات برمجة أقوى ودعمًا للبنية التحتية، وهو ما تفتقر إليه العملات المستقرة الأخرى.

حاليًا، تعمل USDC على 28 سلسلة بلوكشين، ونحن ندير بروتوكول نقل عبر السلاسل (CCTP) لضمان تدفق USDC بسلاسة وأمان بين الشبكات المختلفة. والأهم من ذلك، استثمرنا بشكل كبير في البنية التنظيمية. نحن ملتزمون بلوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي، وفي الولايات المتحدة، قانون Genius (الذي يُفترض أن يكون تشريعًا مهمًا في عام 2026) قد حول بشكل أساسي نموذج الامتثال الخاص بـ Circle إلى قانون.

بدأ الجميع يدرك أن العملات المستقرة ليست مجرد أصول مالية، بل هي شبكة. عندما نجري معاملات، نبحث عن الأصول ذات السيولة العالية، والموثوقية، والمتاحة على مدار الساعة طوال العام.

المحاور: عند الحديث عن المنافسة، لا تزال Tether (USDT) أكبر عملة مستقرة من حيث السيولة. السوق يعتقد أن Circle تتبع مسارًا من الشفافية والامتثال، بينما Tether يُنظر إليه على أنه في منطقة رمادية. ماذا يعني هذا بالنسبة لكم؟

نيكيل: لا أستطيع أن أخمن بنية احتياطيات المنافسين. ما أستطيع قوله هو أن Circle ملتزمة بالشفافية. لدينا صندوق احتياطي Circle، وننشر نقاط فحص يومية، ويمكن لأي شخص الاطلاع على تدفق الأموال. كشركة مدرجة أو على وشك الإدراج، نخضع لعمليات تدقيق وإفصاح مالي صارمة.

هدفنا من الإدراج هو أن نؤكد للمستخدمين حول العالم أننا لسنا ورشة صغيرة سرية، بل مؤسسة مالية حديثة تخضع للرقابة والتوازن. نريد أن يضيء الضوء على كل زاوية.

بالنسبة للنمو الجغرافي، على الرغم من أن السيولة الرئيسية تتركز حاليًا في الدول التي حصلت على تراخيص، إلا أن USDC تظهر أداءً قويًا على مستوى العالم في السوق الثانوية. يوجد حاليًا حوالي 190 دولة حول العالم بها حاملو USDC. الأمر يشبه بروتوكول الإنترنت: إذا أنشأت واجهة برمجة تطبيقات مفتوحة وقوية (أي بنية USDC التحتية)، فسيقوم المطورون في جميع أنحاء العالم ببناء تطبيقات عليها. نحن نعمل على دخول الأسواق الناشئة في أمريكا اللاتينية وأفريقيا من خلال “بوابة” قانونية، والتعاون مع الجهات التنظيمية المحلية، لإطلاق العنان لطموحاتها الاقتصادية.

3. نحو 2030: وكلاء الذكاء الاصطناعي، المال القابل للبرمجة، وسوق بقيمة 59 تريليون دولار

المحاور: مع وضوح التنظيم، خاصة بعد تمرير قانون Genius، هل تغيرت رغبة المؤسسات (مثل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية) في المشاركة؟

نيكيل: التغيير مذهل. سابقًا، كان على شركات التكنولوجيا المالية أن تبني علاقات بنكية محلية لدخول السوق، وكان ذلك بطيئًا جدًا. لكن العملات المستقرة جعلت الخدمات المالية تتشابه مع Netflix، حيث يمكنها الاستفادة من تأثيرات حجم الإنترنت لتحقيق العالمية.

لدي سر خاص: في أول يوم إثنين بعد تمرير قانون Genius، عقدت اجتماعًا مع واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة. كانوا يضعون خططًا معقدة جدًا لدمج العملات المستقرة.

المحاور: عند النظر إلى عام 2030، كيف تتوقع أن يكون العالم؟

نيكيل: بحلول 2030، ستحدث تغييرات جذرية في المشهد المالي العالمي.

• ثورة كفاءة سوق B2B: سوق بقيمة 59 تريليون دولار. من خلال العملات المستقرة، ستصبح المدفوعات عبر الحدود بين الشركات أكثر كفاءة.
• مدفوعات الآلة إلى الآلة (M2M): مع انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي، سيكون المستخدمون في الشبكة أكثر من وكلاء بدلاً من البشر. نحتاج إلى إعادة تصميم شبكات الدفع لهذه الوكلاء. تخيل أن ابنتي تدرس في الجامعة، وربما يوجد خمسة وكلاء ذكاء اصطناعي يعملون لصالحها، ويجمعون رأس مال على السلسلة استنادًا إلى سجل العمل وتدفقات الدخل، متجاوزين نماذج القروض البنكية التقليدية.
• دمج البرمجيات والدفع: كانت البرمجيات والدفع منفصلين في الماضي، لكن هذا الحد سيتلاشى. ستصبح المدفوعات مجرد بضعة أسطر من الكود في البرمجيات، مع قدرات برمجة عالية.

4. البنية التحتية ARC: بناء منصة مالية تدعم حجم الإنترنت

المحاور: مع وجود العديد من الشبكات الحالية، لماذا قررت Circle بناء طبقة البنية التحتية الخاصة بها، ARC؟ وما الفرق بينها وبين حلول Layer 2 على إيثريوم؟

نيكيل: هذا نابع من خبرتنا في الصناعة. عندما أطلقت Google نظام Android، كانت هناك ستة أنظمة تشغيل في السوق، لكن نجاح Android كان بفضل بناء نظام بيئي كامل.

حاليًا، البنية التحتية للبلوكتشين لا تزال تواجه عقبات كبيرة عند محاولة جذب المستخدمين “الأساسيين”. على سبيل المثال، تكلفة إنشاء محفظة لملايين المستخدمين مرتفعة جدًا. نحن نهدف إلى حل هذه المشكلات العملية. ARC ليست لمعارضة الشبكات الأخرى. ستستمر USDC في استراتيجية متعددة السلاسل، لكن ARC ستكون الطبقة الأساسية لتقنيتنا، وتوفر:

• نهائية الدفع (Payment Finality): لضمان عدم رجوع الدفع في أقصر وقت ممكن.
• خصوصية قابلة للتكوين: لتمكين طرف المعاملة من التحكم في مستوى الخصوصية، بما يتوافق مع متطلبات الامتثال.
• دفع رسوم العملات المستقرة بشكل أصلي: بحيث لا يحتاج المستخدم إلى حيازة رمز أصلي معين لدفع الرسوم، مما يبسط حسابات الأصول والخصوم للشركات.

المحاور: آخر سؤال، ما المجالات التي تعتقد أن العملات المستقرة ليست جيدة فيها؟ أو أين تتمتع المالية التقليدية بمزايا أكثر؟

نيكيل: سؤال ممتع، لكن من الصعب أن أجد شيئًا لا تتقنه العملات المستقرة. الأمر يشبه أن تسأل “ما الذي لا تتقنه الكهرباء” أو “ما الذي لا تتقنه الإنترنت”.

يقول البعض إن الدفع المحلي سريع جدًا، ولا يحتاج إلى عملات مستقرة. لكن المشكلة تكمن في القابلية للبرمجة. نظام دفع فوري غير قابل للبرمجة هو مجرد نقل قيمة بسيط. لكن بمجرد رفعه على السلسلة وإعطاؤه قابلية برمجة، يمكنه دعم منطق تجاري أكثر تعقيدًا وعمليات تلقائية. العملات المستقرة تقنية أساسية، تشبه الكهرباء، وعند إدخالها في عملية معينة، غالبًا ما تحسنها.

المحاور: ماذا تتوقع أن تطرح Circle من ابتكارات مثيرة في عام 2026؟

نيكيل: سنواصل التركيز على ثلاثة محاور:

• توسيع شبكة USDC: المزيد من السلاسل، المزيد من الوظائف.
• تعميق شبكة الدفع (CPN): زيادة الشركاء، وفتح مسارات دفع عبر الحدود.
• الإطلاق الرسمي لـ ARC: تحسين بنيتنا التحتية.

نؤمن أنه بحلول نهاية هذا العقد، ستطلق هذه المدفوعات الوكيلية والقابلة للبرمجة العنان لإنتاجية عالمية غير مسبوقة.

المحاور: شكرًا جزيلًا لـ Nikhil على مشاركته، وسنواصل متابعة تقدم Circle وARC.