ستيرلينج يتقدم على خلفية إشارات التوظيف المختلطة وتوقعات خفض الفائدة

الجنيه الإسترليني تعزز بشكل ملحوظ مقابل العملات الرئيسية هذا الأسبوع، حيث ارتفع إلى حوالي 1.3480 مقابل الدولار الأمريكي بعد إصدار بيانات التوظيف في المملكة المتحدة للفترة الثلاثية المنتهية في نوفمبر. ومع ذلك، قدم تقرير التوظيف إشارات مختلطة التي زادت من تكهنات السوق بشأن احتمالية خفض أسعار الفائدة قريبًا من بنك إنجلترا. ظل معدل البطالة في المملكة المتحدة ثابتًا عند 5.1%، على عكس التوقعات التي كانت تتنبأ بانخفاضه إلى 5%، في حين أضاف سوق العمل 82,000 وظيفة بعد انكماش سابق بلغ 17,000 وظيفة في الربع السابق.

تقرير وظائف المملكة المتحدة يرسل إشارات مختلطة، داعمًا لخفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا

صور أرقام التوظيف صورة دقيقة لمسار الاقتصاد في المملكة المتحدة. بينما انتعشت خلق الوظائف مع إضافة 82,000 وظيفة جديدة، أظهرت نمو الأجور علامات على التهدئة. توسعت الأرباح المتوسطة باستثناء المكافآت بمعدل سنوي قدره 4.5%، متوافقة مع التوقعات لكنها أقل من 4.6% في الشهر السابق. عند احتساب المدفوعات الإضافية، ارتفعت الأجور إلى 4.7%، متجاوزة التوقع البالغ 4.6% ومع ذلك تبقى أقل من القراءة المعدلة السابقة البالغة 4.8%.

هذا المزيج من استقرار البطالة، وخلق وظائف إيجابي، وضغوط الأجور المعتدلة، غير توقعات السوق بشكل حاسم. يتوقع المتداولون بشكل متزايد أن يسعى بنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة في الأشهر القادمة، وهو رأي تدعمه التعليقات الأخيرة من ألان تايلور، عضو لجنة السياسة النقدية، الذي اقترح أن التضخم قد يعود إلى هدف البنك المركزي البالغ 2% بحلول منتصف 2026—ربما قبل ذلك بكثير من التوجيه السابق. كانت اتصالات بنك إنجلترا في ديسمبر قد أشارت بالفعل إلى “مسار تدريجي هابط” للسياسة النقدية، مما مهد الطريق للسرد الحالي حول خفض المعدلات.

سيفحص المشاركون في السوق بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر، المقرر إصدارها يوم الأربعاء، لقياس ما إذا كانت الضغوط التضخمية قد استقرت حقًا. كما ستعطي تقرير PCE القادم—مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي—مؤشرات حول توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

تصاعد ضغط الدولار وسط توترات التجارة عبر الأطلسي

استفاد ارتفاع الجنيه الإسترليني بشكل كبير من ضعف الدولار الأمريكي في الوقت نفسه. انخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 0.13% ليقترب من 98.90، مما يعكس مزاجًا أوسع بـ"بيع أمريكا" في أسواق الصرف الأجنبي.

محرك رئيسي لهذا الضعف في الدولار هو تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مركزًا على طموحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن غرينلاند. خلال عطلة نهاية الأسبوع، فرض ترامب رسومًا جمركية بنسبة 10% على عدة دول من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة، مع إشارات إلى احتمال زيادتها مستقبلًا. أثار ذلك انتقادات حادة من مسؤولي الاتحاد الأوروبي ورئيس وزراء المملكة المتحدة كير ستارمر، الذي أدان تصعيد الرسوم الجمركية كأداة غير مناسبة لتحقيق أهداف جيوسياسية.

حذر محللو السوق من أن نزاعًا طويل الأمد بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد يقوض الثقة في إدارة ترامب، ويضغط على أهم العلاقات الاقتصادية في العالم، ويقلل من جاذبية الأصول الأمريكية للمستثمرين الدوليين. أدى عدم اليقين الناتج عن هذه التوترات إلى تقليل المتداولين لمراكزهم في الدولار، مما وفر دعمًا إضافيًا للجنيه الإسترليني والعملات الرئيسية الأخرى.

سيقدم إصدار بيانات PCE لشهري أكتوبر ونوفمبر يوم الخميس إشارات حاسمة حول اتجاه التضخم في الولايات المتحدة ومسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع حالياً توقعات CME FedWatch أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلاته عند المستويات الحالية في اجتماع السياسة هذا الشهر، لكن وضع الرسوم الجمركية قد يضيف تقلبات إضافية لهذه التوقعات.

مقاومة فنية تلوح في الأفق مقابل زوج GBP/USD مع مراقبة مستوى 1.3491

من الناحية الفنية، يتداول زوج GBP/USD حول مستوى 1.3480، متجاوزًا المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 1.3433، والذي يوفر دعمًا على المدى القصير. يشير استواء هذا المتوسط المتحرك إلى أن الزوج يختبر حالة من التماسك بعد تقدمه الأخير، مما يدل على توازن بين المشترين والبائعين.

يقرأ مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا حاليًا عند 57، مما يعكس زخمًا محايدًا مع ميل طفيف نحو الصعود. تعتمد الإمكانيات الصعودية على تجاوز مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 1.3491، وكسر هذا المستوى قد يفتح الطريق نحو تصحيح 78.6% عند 1.3622. وعلى العكس، إذا انخفض زوج GBP/USD دون دعم المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 1.3433، قد يتوقع المتداولون تصحيحًا أكثر حدة، مما يشير إلى فقدان الثقة في المدى القصير بالصعود.

تجمع العوامل الأساسية الإيجابية للجنيه الإسترليني—مثل بيانات التوظيف الداعمة، وتوجيهات البنك المركزي المتحفظة، وضعف الدولار—بينما توفر الزخم الفني، إلا أن نقاط المقاومة تظل اختبارات مهمة. يجب على المتداولين مراقبة المستويات الفنية المذكورة بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية القادمة، التي قد تعيد تشكيل توقعات المعدلات وتوجيهات العملة في الأيام القادمة.