هل لا تزال أمازون تستطيع إنشاء مستثمرين بملايين الدولارات؟ غوص عميق في إمكاناتها الاستثمارية

عند مناقشة خلق الثروة الجيلية من خلال الأسهم، غالبًا ما تظهر أمازون كحالة معيارية. المستثمر الذي استثمر فقط 410 دولارات في الاكتتاب العام للشركة في عام 1997 كان ليجمع قيمة تقارب مليون دولار بحلول اليوم. ومع ذلك، يبقى السؤال الحاسم للمستثمرين الحديثين: هل تستطيع أمازون تكرار هذا الأداء الذي يصنع المليونيرات للمساهمين الجدد؟

الإجابة المختصرة تتطلب تفصيلًا. تعمل أمازون في عام 2026 تحت ظروف مختلفة جوهريًا عن الشركة الناشئة التي غيرت قطاع التجزئة قبل جيل من الزمن. فهم هذه التحولات ضروري لأي شخص يقيم ما إذا كانت هذه العملاقة التقنية تستحق مساحة في المحفظة.

من هوس العملاء إلى سيطرة السحابة: كيف بنت أمازون إمبراطوريتها

غرس جيف بيزوس فلسفة مؤسسية تركز على التركيز المهووس على العميل، والتي أصبحت السمة المميزة لأمازون. حولت هذه المبادئ مكتبة إلكترونية إلى عملاق تجزئة. اليوم، تحتل أمازون المرتبة الثانية كأكبر بائع تجزئة في العالم بعد وول مارت، مع بنية لوجستية تعالج ملايين المعاملات يوميًا.

ومع ذلك، فإن التجارة الإلكترونية، رغم أنها لا تزال مهمة، لم تعد تروي القصة الكاملة لأمازون. تولد قسم التجزئة إيرادات ثابتة، لكنه يعمل ضمن هوامش أضيق مما يدركه معظم المراقبين. المحرك المالي الحقيقي الذي يدعم الشركة يكمن في مكان آخر.

AWS والذكاء الاصطناعي: المحرك الذي يدفع مستقبل أمازون

تستحق خدمات أمازون ويب سيرفيسز (AWS) نصيب الأسد من اهتمام المستثمرين. ما بدأ كمشروع بنية تحتية داخلي تطور ليصبح عملًا مستقلًا قويًا يحقق نموًا قويًا في الإيرادات ذات الأرقام المزدوجة وهوامش تشغيل تتجاوز 30% باستمرار. تسيطر AWS على حوالي ثلث سوق الحوسبة السحابية، مما يرسخ مكانة أمازون كقائد للصناعة—وهو موقف دافعته المنافسة الشرسة.

تغير مشهد البنية التحتية السحابية بشكل كبير مع ظهور الذكاء الاصطناعي كمحور استثماري رئيسي. تدرك الشركات عبر الصناعات إمكانات التحول للذكاء الاصطناعي وتسعى بنشاط لاستراتيجيات الانتقال إلى السحابة. تستفيد AWS، التي كانت بالفعل مهيمنة، من هذا الطلب المتسارع. أوضح الرئيس التنفيذي آندي جاسي خلال مناقشات الأرباح الأخيرة أن الشركات والحكومات تسعى بشكل متزايد إلى “أوسع وأعمق مجموعة من القدرات” لنشر أحمال عمل الذكاء الاصطناعي في بيئات الإنتاج. عروض خدمات AWS الشاملة تضعها بشكل فريد لاغتنام هذه الفرصة.

واقع أمازون كاستثمار لبناء الثروة

كان شراء أسهم أمازون في عام 1997 اقتراحًا عالي المخاطر مع نتائج غير مؤكدة. أولئك المؤمنون الأوائل الذين تمسكوا خلال دورات السوق والتحديات المؤسسية والتهديدات التنافسية حققوا عوائد مذهلة. لقد تغيرت حسابات الاستثمار بشكل جذري.

أمازون اليوم تمثل استثمارًا أقل مخاطرة بكثير من نسختها السابقة. لقد حققت الشركة حجمًا، وهيمنة سوق، وتدفقات نقدية متوقعة—وهي خصائص تقلل من التقلبات ولكنها أيضًا تخفف من توقعات النمو المتفجر. تعكس مقاييس التقييم الحالية نضوجها؛ يتداول السهم عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية 28.6، مما يضعه في منطقة تتطلب تحليلًا دقيقًا بدلاً من المضاربة.

يجب على المستثمرين مواجهة حقيقة غير مريحة: لن تحقق أمازون عوائد بمقدار 50 ضعفًا أو 100 ضعف للمساهمين الذين يضيفون مراكز في عام 2026. ببساطة، لا يمكن للشركة أن تحافظ على معدلات النمو التي ميزت العقود السابقة. استثمار معتدل اليوم يحمل احتمالية ضئيلة لتحويله إلى ثروة بمستوى المليونير من خلال التقدير الرأسمالي فقط.

ماذا تقول لنا التاريخ عن استثمارات التكنولوجيا طويلة الأمد

حدد فريق أبحاث الاستثمار في Motley Fool شركة Netflix كفرصة جذابة في 17 ديسمبر 2004؛ كان الاستثمار اللاحق بقيمة 1000 دولار عند ذلك التوصية ليجمع 464,439 دولار بحلول أوائل 2026. أما شركة Nvidia، التي أوصت بها في 15 أبريل 2005، فقد حققت عوائد أكثر إثارة للإعجاب—حيث نمت استثمار بقيمة 1000 دولار ليصل إلى حوالي 1,150,455 دولار. تظهر هذه الأمثلة أن الفرص الاستثنائية لصنع المليونيرات لا تزال موجودة ضمن قطاعات التكنولوجيا، لكنها تتطلب تحديد الشركات المناسبة في اللحظات المناسبة.

الفرق مهم. تمثل أمازون شركة تكنولوجيا ناضجة وذات سمعة قوية، وليست قصة نمو ناشئة. صفاتها تجعلها مناسبة لبناء محافظ محافظة، لكنها غير مناسبة كوسيلة لخلق ثروة تحويلية. في حين أن متوسط العائد التاريخي لمستشار الأسهم البالغ 949% يتجاوز بشكل كبير أداء مؤشر S&P 500 الذي يبلغ 195%، فإن مثل هذه النتائج عادةً ما تنجم عن تحديد فرص نمو منخفضة التقييم بدلاً من إعادة الاستثمار في الشركات الرائدة القائمة.

بالنسبة للمستثمرين المحتملين، تستحق أمازون النظر فيها كحصة مستقرة، قريبة من التوزيعات، مع آفاق نمو معقولة وتعرض للحوسبة السحابية. ومع ذلك، فإن أولئك الذين يبحثون عن فرصة لصنع المليونير القادم يجب أن يفحصوا شركات في مراحل مبكرة من نموها، حيث لا تزال حسابات المخاطر والمكافأة تميل لصالح إمكانات الارتفاع المذهلة على حساب الحفاظ على رأس المال بشكل ثابت.