Periode kelebihan lithium ketiga! UBS: Secara menyeluruh menaikkan perkiraan harga lithium, permintaan diperkirakan akan berlipat ganda hingga 2030

UBS mengumumkan kenaikan besar dalam prediksi harga lithium, dengan kenaikan tertinggi mencapai 74%, dan memperkirakan permintaan lithium global akan berlipat ganda menjadi 3,4 juta ton pada tahun 2030 dibandingkan tahun 2025. Ini adalah siklus super harga lithium ketiga setelah dua siklus sebelumnya.

Menurut informasi dari Windy Trading Desk, penyesuaian ini didasarkan pada evaluasi komprehensif UBS terhadap permintaan global kendaraan listrik dan sistem penyimpanan energi, peninjauan kembali prospek pasokan, serta kenyataan pasar yang menunjukkan harga lithium telah naik sekitar 65% sejak pembaruan terakhir. Tim mobil dan baterai UBS dalam laporan riset Q-Series pada tanggal 5 menunjukkan bahwa, mobil listrik semakin mendekati “tiga harga seimbang” dalam hal biaya, jarak tempuh, dan waktu pengisian ulang, dan analisis lima jenis baterai mobil listrik menunjukkan bahwa biaya baterai telah turun sekitar 50%, dan biaya yang lebih rendah ini akan mendorong permintaan yang lebih kuat.

UBS menaikkan prediksi harga spodumen (Li2O 6%) tahun 2026 sebesar 74% menjadi 3.131 dolar AS/ton, dan harga karbonat lithium serta hidroksida lithium keduanya naik 58% menjadi 26.000 dolar AS/ton. Prediksi harga spodumen tahun 2027 adalah 3.469 dolar AS/ton, naik 22% dari perkiraan sebelumnya. Prediksi harga ini secara signifikan lebih tinggi dari konsensus pasar, mencerminkan penilaian UBS terhadap ketegangan pasokan dan permintaan.

Persediaan lithium di China terus menurun, mendukung kenaikan harga. Data menunjukkan bahwa stok karbonat lithium di China secara signifikan menurun menjelang akhir 2025, dan jumlah bulan stok secara drastis berkurang, menunjukkan bahwa rantai pasokan sedang dalam keadaan ketat. Pada saat yang sama, pasar mengalami kekurangan pasokan pada tahun 2025, dan stok terus terkuras.

Permintaan: Kendaraan listrik dan sistem penyimpanan energi sebagai pendorong utama

UBS memperkirakan permintaan lithium global akan tumbuh 14% pada tahun 2026 dan 16% pada tahun 2027. Dalam jangka panjang, permintaan akan meningkat dari 1,7 juta ton pada 2025 menjadi 3,4 juta ton pada 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 13% sebelum 2035.

Permintaan kendaraan listrik tetap menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Riset UBS menyimpulkan dua poin utama: Pertama, penjualan kendaraan listrik akan kembali mempercepat pertumbuhannya dalam jangka menengah. Meskipun kebijakan di AS berpotensi membuat pertumbuhan kendaraan listrik global dalam waktu dekat lebih rendah dari tingkat CAGR 13% selama lima tahun, pencapaian “tiga harga seimbang” akan mendorong percepatan penjualan kendaraan listrik menjelang akhir abad ini. UBS memperkirakan bahwa pada tahun 2035, penetrasi kendaraan listrik global akan mencapai 58%, dibandingkan 23% pada tahun 2025. Kedua, perusahaan mobil China akan terus berkembang, menjadi yang paling kompetitif di segmen pasar massal.

Permintaan sistem penyimpanan energi mengalami lonjakan besar sebagai titik pertumbuhan penting. Kebijakan penetapan harga kapasitas produksi baru di China mendorong UBS menaikkan prediksi permintaan penyimpanan energi dari tahun 2026 hingga 2035 sebesar 30-53%. Proporsi penyimpanan energi dalam permintaan lithium akan meningkat secara signifikan dari 8% pada 2020 menjadi 42% pada 2035, menjadikannya pilar utama konsumsi lithium.

Dari sudut pandang teknologi baterai, penggunaan baterai lithium besi fosfat (LFP) terus meningkat, dan pada akhir 2025 sudah mendominasi produksi baterai kendaraan listrik global. Kendaraan hybrid plug-in (PHEV) juga menunjukkan peningkatan pangsa pasar secara stabil, memberikan dukungan tambahan terhadap permintaan lithium.

Respons Pasokan: Pertumbuhan tetapi Masih Sulit Memenuhi Permintaan

Pasokan sedang merespons, tetapi laju pertumbuhan tertinggal dari permintaan. Pertumbuhan pasokan sekali pada tahun 2025 sekitar 18%, dan jika termasuk daur ulang, mendekati 23%, namun tetap di bawah pertumbuhan permintaan sebesar 26% (dalam ekuivalen karbonat lithium) dan 29% (dalam total GWh). Hal ini menyebabkan kekurangan pasar, dengan stok tahunan terus menurun sepanjang tahun.

Pasokan akan merespons kenaikan harga dan pengencangan pasar. UBS memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pasokan yang berbobot risiko akan tumbuh sekitar 20% secara tahunan, dan 13% pada tahun 2028. Meskipun kecepatan respons pasokan ini meningkat, di tengah pertumbuhan permintaan yang kuat, keseimbangan pasar tetap akan berada dalam kondisi ketat.

Pasokan daur ulang akan meningkat secara bertahap, tetapi proporsinya terbatas. Pada tahun 2026, pasokan lithium daur ulang diperkirakan menyumbang 5,3% dari permintaan baterai, dan pada tahun 2030, proporsi ini akan meningkat menjadi 6,7%. Pertumbuhan pasokan daur ulang akan disesuaikan dengan kondisi pasar dan perubahan harga.

Prospek Harga: Kenaikan Signifikan tetapi Masih dalam Rentang Sejarah

UBS menaikkan prediksi harga spodumen dan bahan kimia lainnya hingga 74%. Untuk tahun 2026, harga spodumen (Li2O 6%) diperkirakan mencapai 3.131 dolar AS/ton, naik 74% dari sebelumnya 1.800 dolar AS/ton, dan 73% lebih tinggi dari konsensus pasar. Harga karbonat lithium dan hidroksida lithium diperkirakan masing-masing sebesar 26.000 dolar AS/ton, naik 58% dari prediksi sebelumnya, dan masing-masing 50% serta 58% lebih tinggi dari konsensus pasar.

Prediksi harga untuk tahun 2027 menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan. Harga spodumen diperkirakan mencapai 3.469 dolar AS/ton, dan harga karbonat lithium serta hidroksida lithium masing-masing sebesar 28.525 dolar AS/ton. Tingkat harga ini secara signifikan premium dibandingkan konsensus pasar, mencerminkan pandangan lebih agresif UBS terhadap ketegangan pasokan dan permintaan.

Prediksi harga jangka menengah hingga panjang relatif moderat. Dari tahun 2028 hingga 2030, seiring respons pasokan yang bertahap, harga spodumen diperkirakan akan turun dari 2.750 dolar AS/ton secara bertahap ke 1.750 dolar AS/ton, dan harga karbonat lithium serta hidroksida lithium dari 23.125 dolar AS/ton turun ke 20.250 dolar AS/ton. Harga riil jangka panjang (berdasarkan 2026) tetap di kisaran 1.200 dolar AS/ton untuk spodumen dan 18.000 dolar AS/ton untuk karbonat lithium dan hidroksida lithium.

UBS mengakui bahwa, dalam sejarah harga spot, harga pernah didorong lebih dari 8 kali lipat dari harga dasar dalam jangka panjang, dan margin keuntungan trader sulit dijadikan acuan yang rasional untuk penetapan harga bahan baku, sehingga memilih tingkat harga yang tepat cukup sulit. Namun secara kualitatif, prediksi harga saat ini masih dalam rentang sejarah, dan bagi produsen kendaraan listrik, mereka pernah mampu menyesuaikan diri dengan kenaikan harga di masa lalu, sehingga dampaknya terhadap permintaan secara keseluruhan terbatas; untuk sistem penyimpanan energi, biaya material relatif kurang penting dibandingkan modul dan biaya baterai.

Keseimbangan Pasar: Kekurangan Mendukung Harga

Kondisi keseimbangan pasar menunjukkan kekurangan pasokan semakin memburuk. Pada tahun 2025 terjadi kekurangan sekitar 15.000 ton, dan pada tahun 2026 diperkirakan kekurangan akan membesar menjadi 18.000 ton. Kekurangan yang berkelanjutan ini akan mendukung harga tetap tinggi.

Data stok menguatkan gambaran ketegangan. Stok karbonat lithium di China terus menurun dari puncaknya pada 2023, dan memasuki fase pengurangan stok cepat pada akhir 2025, meskipun sempat berhenti di bulan Desember dan Januari, tetapi baru-baru ini mulai menurun lagi. Penurunan tingkat stok dan jumlah bulan stok menunjukkan ketegangan rantai pasok. Kecepatan pengurangan stok di hilir sangat mencolok, saat ini kecepatan pengurangan stok tahunan melebihi 120.000 ton. Stok hidroksida lithium juga terus menurun, dengan kecepatan pengurangan tahunan sekitar 50.000 ton.

Kesenjangan pasokan dan permintaan diperkirakan akan sebagian mereda pada tahun 2027. Dengan respons pasokan yang mulai berjalan, pasar diperkirakan akan mengalami surplus sekitar 61.000 ton pada tahun 2027, dan tekanan harga akan berkurang. Tetapi pada tahun 2029 dan 2030, pasar akan kembali mengalami kekurangan, masing-masing sebesar 63.000 ton dan 87.000 ton.

Informasi menarik ini berasal dari Windy Trading Desk.

Untuk analisis yang lebih mendalam, termasuk interpretasi waktu nyata dan riset terdepan, silakan bergabung dengan 【**Windy Trading Desk▪Keanggotaan Tahunan**】.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan informasi ini adalah tanggung jawab pengguna sendiri.