الخطوط الجوية تتجاوز اضطرابات الصناعة بتوقعات قوية: دلتا، يونايتد، وأمريكان تظهر أرباحًا مرنة

يصبح مرونة قطاع الطيران أكثر وضوحًا مع إظهار شركات الطيران قدرتها على تحمل تحديات الصناعة من خلال أداء تشغيلي قوي. بعد شهور من التنقل بين ارتفاع التكاليف وتقلبات الطلب وقيود القوى العاملة، تشير شركات الطيران الكبرى في الولايات المتحدة الآن إلى نظرة أكثر استقرارًا مع زخم أرباح يوحي بأن المستثمرين قد يكونون قد قللوا من قيمة عرضها.

ميزة التدفق النقدي الحر للصناعة

أظهرت شركة دلتا للطيران مؤخرًا سبب بقاء توليد النقد هو المقياس النهائي للقوة المالية. أعلنت الشركة عن تدفق نقدي حر قياسي قدره 4.6 مليار دولار، بالإضافة إلى أرباح قبل الضرائب بقيمة 5 مليارات دولار وهوامش تشغيلية ذات رقم عشري مزدوج في إعلان أرباحها الأخير. لم يكن هذا الأداء محصورًا في الأرقام الرئيسية — حيث حققت دلتا 1.55 دولار ربحية للسهم، متجاوزة توقعات المحللين ومعلنة عن ثالث ربحية ربع سنوية على التوالي تتجاوز التوقعات. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات للربع الرابع على التوالي.

ما يجعل هذا الأداء ملحوظًا بشكل خاص هو الفجوة في التقييم. حيث يتم تداولها عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ فقط 9.2، تمثل دلتا قيمة جذابة في سوق اليوم. يظل 23 محللاً يغطي السهم متفقين على موقف صعودي، مع هدف سعر جماعي يقترح إمكانية ارتفاع حوالي 17%. وفقًا لمنصات التحليل الفني، ظلت مؤشرات الصحة المالية للشركة في منطقة مفضلة لأكثر من ثمانية أشهر.

وأعادت شركة يونايتد للطيران تأكيد قوتها مع مفاجأة أرباحها الخاصة. أعلنت الشركة عن إيرادات قياسية مع رفع التوجيهات لعام 2026، مما يدل على ثقة الإدارة على الرغم من التحديات الأخيرة في الصناعة. الآن، وسعت يونايتد سلسلة نجاحاتها إلى 14 ربعًا متتاليًا من تجاوز أرباحها — وهو دليل على استمرارية الأداء التشغيلي. مع نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ 8.74، وهي أكثر ضغطًا من دلتا، تتوقع يونايتد نمو الأرباح بمعدل يقارب 12% للعام القادم، مرتفعة من 12.96 دولار إلى 14.54 دولار للسهم. يأتي هذا التعافي بعد ربعين واجهت فيهما الشركة تحديات كبيرة في ربحية السهم.

شركة أمريكان للطيران، التي من المتوقع أن تعلن عن نتائجها في الأيام القادمة، تقدم قطعة أخرى من هذا اللغز الصعودي. على الرغم من توقعات المحللين لأرباح قريبة من الصفر في هذا الربع، فإن معدل نمو الأرباح المتوقع للشركة بنسبة حوالي 31% لعام 2026 يبرز كفرصة جذابة بشكل خاص. عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ 6.21 — وهو مضاعف منخفض جدًا — تقدم شركة أمريكان للطيران ما يبدو أنه فرصة كبيرة إذا نفذت الشركة تحسيناتها التشغيلية.

إشارات التقييم تشير إلى فرص غير مقدرة بشكل كافٍ

الخيط المشترك بين الثلاث شركات هو أن السوق أعاد تقييمها إلى مستويات تبدو منفصلة عن مساراتها الأساسية. الجمع بين مضاعفات تقييم منخفضة مع تسارع نمو الأرباح يخلق نوعًا من الإعداد الذي يمكن أن يحقق عوائد كبيرة للمستثمرين المستعدين لتحمل مخاطر القطاع المحددة.

لقد بدأ القطاع الأوسع للنقل في التعرف على هذه الفرصة بالفعل، حيث سجلت مجموعة الصناعات زيادة شهرية بنسبة 6.74% وتصدرت المرتبة الثالثة بين جميع قطاعات مؤشر S&P 500 من حيث الأداء الأخير. شركات الطيران، التي كانت متأخرة بشكل كبير خلال عدم اليقين في العام السابق، أصبحت الآن من بين الشركات الأكثر وضعًا في القطاع.

الانتصارات المتتالية تدفع التوقعات لنمو 2026

تحول تعليق الإدارة بشكل ملحوظ نحو التفاؤل بشأن التوقعات القصيرة المدى. أشار الرئيس التنفيذي لشركة يونايتد إلى أن قدرة الشركة على زيادة أرباح السهم رغم التحديات الكبيرة تضع 2026 كعام من القوة المستمرة مع خلفية صناعية محسنة. هذا الثقة المستقبلية، المدعومة بأرباح فاقت التوقعات وتوجيهات إيجابية، تشير إلى أن التوقعات لربحية شركات الطيران قد أصبحت أكثر إشراقًا بشكل كبير.

حافظت دلتا ويونايتد على حضورهما في أنظمة مراقبة الصحة المالية التي يستخدمها كبار المستثمرين لأكثر من ثمانية أشهر، مما يدل على استقرار تشغيلي مستدام. وتؤهل شركة أمريكان للطيران أيضًا، بعد أن حافظت على هذا الوضع لأكثر من ستة أشهر.

التوقعات المختلطة ولكن الداعمة لوول ستريت

مشاعر المحللين، رغم تنوعها، تميل بشكل بنّاء نحو شركات الطيران. تحظى دلتا ويونايتد بتصنيفات شراء شبه إجماعية، بينما ترى شركة أمريكان للطيران أن هناك توافقًا أكثر تنوعًا — ثمانية توصيات شراء مقابل سبع توصيات احتفاظ واثنتين توصيتين بيع. متوسط هدف السعر خلال 12 شهرًا حوالي 17 دولارًا لشركة أمريكان للطيران يوحي بإمكانية ارتفاع بنسبة 17%، مما يشير إلى أن حتى المتشككين يرون قيمة في التوقعات الحالية.

مع استمرار السوق في استيعاب مفاجآت الأرباح والتوجيهات المعدلة، يبدو أن الاضطرابات التي ميزت قطاع الطيران خلال 2025 تتراجع أمام توقعات أكثر إيجابية للمستثمرين. الجمع بين مضاعفات تقييم من جيل، وتوليد نقدي قوي، وثقة الإدارة يخلق مجموعة من الفرص المثيرة لأولئك الباحثين عن التعرض لأسهم النقل خلال فترة استقرار الصناعة.