Laba F Ford Tunjukkan Mengapa Mereka Mengungguli Tesla di 2026

Dengan musim laporan keuangan Q4 untuk sektor otomotif sedang berlangsung, laba F menarik perhatian investor secara khusus saat Ford bersiap melaporkan hasilnya pada 10 Februari, sementara Tesla akan mengumumkan angka-angkanya dalam waktu dekat. Kontras antara dua raksasa otomotif Amerika ini jarang terlihat begitu mencolok, dengan laba F yang diperkirakan akan menegaskan trajektori bisnis yang sangat berbeda menjelang 2026.

Pengiriman Q4 Menampilkan Gambar Kontras untuk Ford dan Tesla

Angka-angka tersebut menceritakan kisah yang mencolok. Tesla mengirimkan 418.227 kendaraan di Q4 2025—turun 16% dari tahun ke tahun—gagal memenuhi ekspektasi analis sekitar 30.000 unit. Lebih mengkhawatirkan adalah percepatan perlambatan tersebut. Sementara 2024 mengalami penurunan modest sebesar 1%, pengiriman di 2025 turun lebih dari 8%, menandakan tekanan yang semakin meningkat pada bisnis EV inti Tesla. Penarikan kredit pajak EV federal dan kompetisi agresif dari produsen China keduanya memberi beban berat.

Sebaliknya, Ford mencatat penjualan Q4 2025 lebih dari 545.200 kendaraan, naik 2,7% dari tahun ke tahun. Yang lebih penting, pangsa pasar Ford meningkat 0,9% dalam periode tersebut, didukung oleh permintaan luar biasa untuk kendaraan hybrid. Penjualan hybrid melonjak 17,6% dari tahun ke tahun menjadi 55.374 unit, menunjukkan bahwa konsumen beralih ke strategi powertrain yang berbeda dari yang diprioritaskan Tesla. Divergensi ini kemungkinan akan menjadi pusat diskusi laba F saat perusahaan melaporkan.

Pivot Hybrid Ford Mendorong Pertumbuhan Laba

Perubahan strategis menuju hybrid sedang membentuk ulang posisi kompetitif Ford. Pada 2025, Ford menjual 2,2 juta kendaraan di AS—kinerja tahunan terkuat sejak 2019—didukung oleh permintaan kuat untuk truk dan Mustang serta minat hybrid yang meningkat pesat. Meskipun perusahaan menghadapi biaya khusus sebesar $19,5 miliar saat merestrukturisasi strategi EV di AS, sekitar $5,5 miliar akan mempengaruhi arus kas terutama melalui 2026-2027, perusahaan secara esensial mengalihkan modal ke kendaraan dengan margin lebih tinggi dan penggerak pendapatan yang terbukti.

Laba F akan mencerminkan transisi ini. Dengan mengurangi investasi agresif di EV dan beralih ke permintaan konsumen, Ford memposisikan diri untuk mendapatkan efisiensi modal dan peningkatan profitabilitas dalam jangka menengah. Bisnis kendaraan komersial Ford Pro terus menunjukkan momentum yang kuat, sementara inisiatif baru dalam otonomi, integrasi AI, dan penyimpanan energi baterai mewakili vektor pertumbuhan jangka panjang tambahan. Estimasi konsensus untuk EPS Ford 2026 telah naik 6 sen dalam seminggu terakhir menjadi $1,54, menunjukkan pertumbuhan 36% dari tahun ke tahun—sebuah bukti meningkatnya kepercayaan analis terhadap transisi ini.

Tesla Menghadapi Tantangan Meningkat Meski Berambisi AI

Kinerja Q4 Tesla, sebagai perbandingan, mencerminkan lineup produk yang menua bersaing melawan pesaing yang semakin canggih. CEO Elon Musk beralih ke mengemudi otonom dan AI sebagai mesin pertumbuhan berikutnya, tetapi inisiatif ini masih bertahun-tahun dari menghasilkan pendapatan yang berarti. Meskipun perusahaan memperkirakan EPS forward sebesar $1,54 untuk 2026, estimasi analis telah menurun 10 sen dalam sebulan terakhir, menunjukkan meningkatnya skeptisisme terhadap eksekusi jangka pendek.

Pasar robotaxi menjadi tantangan lain. Waymo saat ini memimpin dalam penerapan layanan ride-hailing otonom yang praktis, sementara ambisi Tesla tetap sebagian besar dalam tahap pengujian. Menjembatani kesenjangan dari pilot terbatas ke jaringan yang menghasilkan pendapatan akan membutuhkan waktu dan investasi modal yang besar, menjaga risiko eksekusi jangka pendek tetap tinggi.

Kesenjangan Valuasi Semakin Lebar Antara Dua Raksasa Otomotif

Dari sudut pandang valuasi murni, ketidaksamaan ini mencolok. Ford diperdagangkan hanya pada 0,31x penjualan forward—diskon yang luar biasa untuk perusahaan dengan fundamental yang membaik. Tesla, sebaliknya, memiliki multiple penjualan forward sebesar 13,67x, yang memperhitungkan pertumbuhan masa depan yang signifikan namun semakin tampak tidak pasti mengingat tren pengiriman saat ini dan tekanan kompetitif.

Selain itu, momentum laba Ford sangat kontras dengan sentimen analis yang melemah terhadap Tesla. Ford telah mengalahkan ekspektasi laba dalam empat kuartal berturut-turut, sementara Tesla gagal memenuhi dalam tiga dari empat kesempatan terakhir. Peringkat Zacks Rank #1 (Strong Buy) untuk Ford dan Earnings ESP sebesar +10,85% menunjukkan pasar mengharapkan kejutan positif lainnya, sedangkan Zacks Rank #4 (Jual) untuk Tesla mencerminkan keyakinan yang berkurang di kalangan analis.

Kesimpulan: Mengapa Laba F Lebih Penting

Menuju musim pelaporan keuangan, laba F mewakili tesis investasi yang lebih bersih dibandingkan cerita turnaround Tesla yang tidak pasti. Strategi Ford yang berfokus pada hybrid sesuai dengan permintaan konsumen nyata daripada taruhan manajemen pada teknologi masa depan. Posisi kas perusahaan yang kuat, prospek profitabilitas yang membaik, valuasi yang menarik, dan hasil dividen yang meningkat semuanya meningkatkan nilai bagi pemegang saham.

Tesla, meskipun diposisikan sebagai pemimpin teknologi, menghadapi volume yang menurun, kompetisi yang semakin intensif, dan valuasi yang tinggi yang meninggalkan sedikit ruang untuk kekecewaan. Analis memperhitungkan pendapatan jangka pendek yang lebih rendah, dan inisiatif AI serta otonom perusahaan—meskipun berpotensi transformatif dalam jangka panjang—hanya menawarkan sedikit katalis untuk upside di 2026.

Bagi investor yang menilai saham otomotif mana yang layak mendapatkan eksposur, data laba F menegaskan mengapa Ford telah menjadi pilihan yang lebih pragmatis. Ford tumbuh di tempat di mana konsumen membeli (hybrids), menjaga disiplin modal, dan memberikan hasil keuangan yang solid. Kombinasi fundamental tersebut, daya tarik valuasi, dan momentum positif menjadikan Ford pilihan yang lebih menarik menjelang sisa tahun 2026.