هذه الأيام لاحظت توكن معين في مسار روبوتات التداول، وقررت فتح مركز بيع على المكشوف. استغرقت وقتًا طويلًا قبل أن أقرر، وشعرت أن الفرصة قد حانت.

المنطق وراء البيع على المكشوف واضح جدًا:

أولًا، هذا المسار نفسه قد وصل إلى مرحلة التشبع. وظائف مثل التداول عبر النسخ، وفتح الصفقات عند الافتتاح لم تعد جديدة، تقريبًا كل منصات التداول الرائدة تقدمها، وحتى الشركات الجديدة في الصناعة الآن تتبع هذا الاتجاه. لقد تجاوز المسار فترة الأرباح.

ثانيًا، هذه المنتجات الوظيفية بطبيعتها تتميز بخصيصة السيطرة على السوق. القيمة السوقية للقياديين في هذا المجال حوالي 7300 مليون دولار، لكن تقييم هذا التوكن بعد التخفيف الكامل من الأسهم يصل إلى 2 مليار دولار — بخصم ثلاثي. هذا الرقم بحد ذاته ساخر جدًا.

لكن هذا ليس الأكثر جنونًا. بعد مراجعة بياناته على السلسلة أدركت الأمر تمامًا. حجم التداول يوميًا مخيف، لكن نمو العناوين التفاعلية المستقلة بطيء جدًا. عند التدقيق، يتضح أن نفس مجموعة المحافظ تتداول فيما بينها بشكل متكرر، مما يخلق وهم عمق السوق بشكل مصطنع. النشاط الحقيقي للمستخدمين لا يتوافق مع الأرقام الفلكية لحجم التداول.

الجزء الأخير هو تصرفات الأشخاص الداخليين. هناك عنوان يُعتقد أنه لمستثمرين مبكرين أو فريق داخلي، قام ببيع توكن بقيمة أكثر من 200 مليون دولار بسعر مخفض بنسبة 50% خارج المنصة. هذا هو الجزء الأكثر دلالة — لماذا هم على استعداد لقبول خصم كبير كهذا؟ الجواب بسيط، فهم يدركون مدى ضعف الطلب الحقيقي في السوق الثانوية. إذا قاموا ببيعها مباشرة في البورصة، قد يؤدي ذلك إلى كسر السعر، لذا فإن البيع خارج المنصة بنصف السعر هو الخيار الأفضل.

الخبراء يفهمون أن المالكين الداخليين يملكون البيانات الأكثر دقة عن المشروع. رغبتهم في الخروج بهذا السعر تشير إلى أن القيمة الحقيقية في نظرهم قد تكون أقل من هذا الرقم.

هذه هي كل أسباب البيع على المكشوف. بالطبع، هذا ليس نصيحة استثمارية، والمخاطر تقع على عاتقك. حجم تداول التوكن حاليًا أقل من 20%، ويجب أن تتحكم جيدًا في مخاطر التعرض.