Koreksi SaaS telah benar-benar kejam selama beberapa tahun terakhir. Lihat apa yang terjadi pada valuasi—kelipatan arus kas bebas (FCF) benar-benar dihantam di seluruh papan.

Inilah kerusakannya:
Sekarang turun dari 41x menjadi 26x FCF. Tim mengalami penurunan dari 49x menjadi 18x. Jalurnya dari 37x langsung ke 16x. Duolingo anjlok dari 51x menjadi 14x—brutal. Monday.com menyusut dari 45x menjadi 14x. Adobe turun dari 36x ke 12x.

Ini bukan sekadar penarikan kecil. Kita berbicara tentang udara yang disedot keluar dari seluruh sektor. Ketika kelipatan menyusut secepat ini dan sekeras ini, itu memberi tahu Anda bahwa sesuatu yang mendasar telah bergeser dalam cara pasar menilai pertumbuhan dan penciptaan kas. Perusahaan-perusahaan ini tidak tiba-tiba menjadi buruk—ekspektasi terhadap mereka yang berubah.