في عالم العملات الرقمية، دائمًا ما يكون تصرفات كبار المستثمرين موضع اهتمام. بحلول نهاية عام 2025، أغلق سعر البيتكوين عند 87,600 دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 8% خلال العام، وهو أول سنة سلبية منذ عام 2022. ومن المثير للاهتمام أن السيولة العالمية لا تزال تتدفق باستمرار، ومن المفترض أن يكون ذلك إشارة إيجابية، لكن بيانات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) تحكي قصة مختلفة.

صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية واضح جدًا — خرجت 3.48 مليار دولار من البيتكوين، وخرجت 72 مليون دولار من الإيثيريوم. بالمقابل، شهدت عملتان سول وXRP تدفقات صغيرة داخلة، بمقدار 2.29 مليون و5.58 مليون دولار على التوالي. وراء هذا التباين، من المحتمل أن يكون هناك كبار المستثمرين يغيرون استراتيجياتهم بهدوء. ليس الأمر كما هو الحال مع المستثمرين الأفراد الذين يتبعون موجة الشراء والبيع، بل هو عمليات دقيقة على مستوى المؤسسات — مثل بعض المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول، التي قد تركز على التسوية عبر السلاسل واستراتيجيات الإقراض الفوري، في محاولة لتجنب مخاطر تقلبات السلسلة الواحدة.

السعر والقيمة ليسا دائمًا شيئًا واحدًا. الانخفاض في عام 2025 هو تذكير بذلك. تدفق السيولة قد يدفع لتقييم أصول مرتبطة بـ RWA أو الذكاء الاصطناعي، لكن إذا ظهرت متغيرات في المشهد الكلي — مثل تعديل السياسات الجمركية أو تدهور بيانات التوظيف — قد يحدث تصحيح فجائي. وهناك ظاهرة أخرى على السلسلة تستحق الانتباه: بعض العملات الميمية تتعرض للتلاعب المتكرر، حيث يتم رفعها ثم يتم تفريغها، وغالبًا ما يتبع المستثمرون الأفراد ذيل الموجة ويُقصّون، لكن على المدى الطويل، لا بد من الاعتماد على إشارات على السلسلة وبيانات التوزيع الحقيقي لتمحي الضباب.

بشكل عام، تعكس تحركات كبار المستثمرين أن السوق يتجه تدريجيًا من مرحلة التجربة إلى النضج النسبي، لكن التقلبات لا تزال طبيعة أساسية. لفهم هذه الإشارات، يحتاج الأمر إلى بعض المعرفة الأساسية. وأهمية التثقيف السوقي تظهر هنا — فهي تقلل من عمليات المستثمرين الأفراد العمياء، وهو أمر مفيد على المدى الطويل للبيئة ككل.