في عالم العملات الرقمية، غالبًا ما تأتي أغلى دروس التعلم من خطأ بسيط جدًا — وهو الخلط بين عملية تصفية المحتوى الرئيسي للسوق وفرصة التنظيف (الـ"Wash" و"Outflow").

قبل فترة، جاءني صديق وقال لي إن العملات التي يملكها انخفضت بأكثر من 30%، وسألني هل ينبغي عليه أن يواصل إضافة مراكز جديدة أم لا. نظرت إلى مخطط السعر، وهدأت نفسي — هذا ليس تنظيفًا، بل هو واضح أن القوة الرئيسية تبيع مخزونها. وبلا مفاجأة، قرر أن يضيف مراكز، ونتيجة لذلك، وقع في عمق أكبر من قبل.

هذه النوعية من الأحداث رأيتها كثيرًا خلال السنوات الماضية. تصفح مجموعات التداول الكبرى، وستجد أن 90% من قصص الخسارة للمستثمرين الأفراد تعود إلى نفس المشكلة: عدم التمييز بين وقت التنظيف ووقت البيع. اليوم، سأشارككم خبرتي العملية التي استخلصتها على مر السنين، وأتمنى أن تساعدكم على تجنب بعض الطرق الملتوية.

**ما الفرق بين التنظيف والتصفية؟**

من الظاهر، كلاهما يؤدي إلى انخفاض السعر، لكن المنطق الأساسي وراء كل منهما مختلف تمامًا.

التنظيف، هو في الأصل تحضير من قبل القوة الرئيسية. هم يريدون دفع السعر للأعلى، لكن حصصهم غير مركزة بعد، والكثير من المستثمرين الأفراد لا زالوا يملكون مخزونًا. لذلك، يصنعون موجة من الذعر عمدًا، ليخاف المستثمرون ويبيعوا مخزونهم بأسعار منخفضة، وفي الوقت ذاته، يرفعون تكلفة حيازة من يبقى منهم، مما يقلل من ضغط البيع عند الارتفاع التالي.

أما التصفية، فهي مختلفة تمامًا. القوة الرئيسية قد حققت أرباحها بشكل كامل، وبيعت كل ما تريد بيعه، والآن هدفها هو التخلص من المخزون عالي السعر الذي تملكه، ثم الانسحاب بشكل كامل. بمجرد أن تبدأ عملية البيع، يصبح من الصعب أن يتوقع السعر ارتفاعًا جديدًا.

وأخطر شيء هو أن هذين العمليتين قد يظهران بشكل متشابه جدًا في البداية — كلاهما نزول. لكن الاختلاف في التفاصيل يحدد ما إذا كنت ستتمكن من التقاط القاع، أم ستشتري عند ارتفاع وتعلق في الفخ.

**ثلاث طرق لفهم نية القوة الرئيسية**

*1. حجم التداول هو الأصدق*

عند التنظيف، عادةً لا يكون حجم التداول منخفضًا جدًا. بل على العكس، في بعض المناطق الحاسمة، يكون حجم التداول مرتفعًا، لأن القوة الرئيسية تشتري بهدوء، وتكون الطلبات عند المستويات المنخفضة نشطة جدًا.

أما عند التصفية، فالسعر ينخفض، لكن حجم التداول يتناقص تدريجيًا. القوة الرئيسية لم تعد تشتري، بل تبيع بشكل أحادي الجانب. الطلب يتناقص، والمستثمرون الأفراد يواجهون صعوبة في مواكبة البيع، لذلك ينخفض حجم التداول.

فكر في الأمر من زاوية أخرى: إذا كان السعر ينخفض وما زال حجم التداول ثابتًا أو مرتفعًا، فهذا يدل على أن هناك من يشتري بأسعار منخفضة؛ وإذا كان ينخفض مع تراجع حجم التداول، فالأمر يعني أن السوق لا يوجد فيه طلب على الإطلاق.

*2. هل يدافع السعر عن مستوى الدعم؟*

هدف القوة الرئيسية من التنظيف هو جمع حصص عند مستوى معين من السعر. لذلك، ستجد أن مستوى دعم معين يُدافع عنه مرارًا وتكرارًا، حتى لو انخفض السعر مؤقتًا، فإنه يعود للارتفاع بسرعة. ستلاحظ أن هناك نقطة مهمة جدًا، حيث يتكرر الارتداد عندها بقوة.

أما عند التصفية، فلا حاجة لهذا الدفاع. بل، القوة الرئيسية تفضل أن ينخفض السعر أكثر، ليشتري عند مستويات أدنى. مستوى الدعم يُخترق واحدًا تلو الآخر، وكأنهم لا يرغبون في الدفاع عنه، وكل مستوى دعم سابق يُخترق كأنه ورقة رقيقة.

*3. تفاعل بين مراكز القوة والمشاعر الجماعية للمستثمرين الأفراد*

خلال فترة التنظيف، مع انخفاض السعر، يُصاب المستثمرون الأفراد بالذعر ويبدؤون البيع بشكل عشوائي. لكن الغريب أن، رغم الانخفاض الكبير، لا تظهر أصوات متطرفة جدًا تتوقع هبوط السوق، بل هناك من يصرخ أن "القاع قد وصل، حان وقت الشراء". هذا يدل على أن مرحلة جمع الحصص من قبل القوة الرئيسية لا تزال مستمرة.

أما عند التصفية، فالوضع مختلف. في هذه المرحلة، تكون الأحاديث سلبية جدًا، وتحلّ الكآبة على السوق، وتملأ التحليلات السلبية، ويبدأ المستثمرون الأفراد في التوقعات السلبية الجماعية. تظهر على المخطط خطوط سوداء طويلة، كأنها آخر رمق قبل الانهيار.

**الترتيب العملي لاتخاذ القرار**

عندما أواجه عملة رقمية انخفضت بشكل كبير، أتبنى هذا التسلسل في الحكم:

أولًا، أنظر إلى حجم التداول. إذا كان الانخفاض كبيرًا، لكن حجم التداول لا زال ثابتًا أو يظهر علامات زيادة، فهذه إشارة جيدة.

ثم، أتحقق من مستوى الدعم. هل هناك مستوى معين يُدافع عنه مرارًا وتكرارًا، وكلما وصل إليه السعر، يرتد بقوة؟ إذا كانت الإجابة نعم، فهناك نية واضحة من قبل القوة الرئيسية.

ثم، أدرس الحالة النفسية للسوق. هل المستثمرون الأفراد في حالة ذعر جماعي، أم يختارون التوقع السلبي بشكل انتقائي؟ هل لا تزال هناك أصوات تشجع على الشراء عند الانخفاض؟

وأخيرًا، أُدمج كل ذلك مع أساسيات العملة والدورة السوقية. هل تم امتصاص الأخبار السلبية؟ هل التقنية وصلت إلى حدودها القصوى من الانخفاض؟

عند جمع هذه الأبعاد معًا، غالبًا ما أتمكن من الحكم بدقة تصل إلى 70-80%. بالطبع، لا يوجد شيء مئة بالمئة، لكن على الأقل، يمكنني تجنب أكبر الأخطاء.

أكثر شيء مؤلم في عالم العملات الرقمية هو أن، أحيانًا، حتى مع التحليل الدقيق، لا يمكنك أن تتجنب طمع الإنسان. رأيت الكثيرين يصرون على الدخول رغم علمهم أن القوة الرئيسية تبيع، فقط ليجدوا أنفسهم عالقين لسنوات. لذلك، بجانب إتقان مهارات التحليل، إدارة النفس والالتزام بوقف الخسارة أحيانًا يكون أهم من التحليل نفسه.