研究了一下 21 إلى 25 هذه السنوات الخمس من حالة الاستثمار في السوق الأولية،

ولم أتوقع أبدًا أن 25 سنة لا تزال تثمر بـ 215 مليار دولار أمريكي!

رأس المال المخاطر VC حقًا لا ينقصه المال! (حتى لو كانت الخسائر سريعة جدًا!)
لننظر إلى هؤلاء المستثمرين الجشعين ماذا استثمروا هذا العام:

1. AI x Crypto (الذكاء الاصطناعي اللامركزي) —— ملك جذب الأموال بلا منازع
حجم التمويل في 2025: حوالي 68 مليار دولار (نسبة حوالي 31.6%)
متوسط جولة التمويل الفردية: 30 مليون - 50 مليون دولار
الوجهة الأساسية:
شبكة الحوسبة (DePIN for Compute)： مثل الجولات اللاحقة الكبيرة لـ Gensyn.
بروتوكول الوكيل الذكي (AI Agent) ：هذه هي المسار الفرعي الأكثر تمويلاً في 2025، وتتجه الأموال نحو البنية التحتية التي تمكن AI من امتلاك محفظة ودفع.
طبقة التحقق من البيانات (Verifiable AI)： وهي حصرية للمستثمرين من الدرجة الأولى مثل (Paradigm, a16z).

2. Infrastructure (البنية التحتية & تجريد السلسلة) —— الجمل الهزيل أكبر من الحصان
حجم التمويل في 2025: حوالي 42 مليار دولار (نسبة حوالي 19.5%)
الوجهة الأساسية:
تجريد السلسلة (Chain Abstraction)： لحل مشكلة تجزئة L2، استوعبت حوالي 1.5 مليار دولار.
الوحدات النمطية (Modular)： رغم أن الشبكات العامة لم تعد مشهورة، إلا أن طبقة توفر البيانات (DA) لا تزال تحصل على تمويل كبير.
التغيير: مقارنة بـ 2022، تكاد تكون تمويلات الشبكات العامة الجديدة من نوع L1 قد وصلت للصفر.

3. DeFi & RWA (التمويل المؤسسي) —— نمو ثابت
حجم التمويل في 2025: حوالي 38 مليار دولار (نسبة حوالي 17.6%)
الوجهة الأساسية:
RWA (الأصول الواقعية على السلسلة)： خاصة المنصات التي تتعامل مع سندات الخزانة الأمريكية، والعقارات، والائتمان الخاص على السلسلة، وغالبًا تكون جولة التمويل أكثر من 5 ملايين دولار (لأنها تتطلب رأس مال).
PayFi (الخدمات المالية للدفع)： بوابة الدفع بالعملات المستقرة، أسرع نمو في حجم التمويل.

4. تطبيقات العملات المشفرة الاستهلاكية: الألعاب / التواصل الاجتماعي( —— عودة القيمة
حجم التمويل في 2025: حوالي 31 مليار دولار )نسبة حوالي 14.4%(
الوجهة الأساسية:
تطبيقات Web3 للهاتف المحمول: تلك التي ليست فقط نسخة على الويب، بل تقدم تجربة كاملة على iOS / أندرويد.
الألعاب الرفيعة الجودة )AAA(： الألعاب الصغيرة التي تم استثمارها في 2022 ماتت، و2025 أموالها تتجه إلى 3-4 استوديوهات قادرة على إنتاج ألعاب AAA.

5. نظام بيئة البيتكوين )نظام بيتكوين البيئي( —— انفجار عمودي
حجم التمويل في 2025: حوالي 18 مليار دولار )نسبة حوالي 8.3%(
الوجهة الأساسية:
BTC L2 & السلاسل الجانبية: لحل مشكلة قدرات برمجة البيتكوين.
نظام Babylon البيئي: مجمع الأرباح الناتجة عن الرهن على البيتكوين.

6. أخرى )الأمن، المحافظ، أدوات DAO وغيرها(
حجم التمويل في 2025: حوالي 18 مليار دولار )نسبة حوالي 8.6%(

وعاودت المقارنة مع الربع، الربع الثاني شهد استثمارًا بقيمة 72 مليار!
حتى نهاية العام، لم يعد هناك أحد يستثمر في السوق الأولية
هل يمكن استرداد الأموال في مثل هذه السوق؟

أريد فقط أن أقول: الاعتماد على المسار، والخرفان لا تموت، دائمًا في حالة ارتفاع!

)السوق الأولي #VC