Menjelajahi Strategi Opsi Long Sintetis: Panduan Komprehensif

Seiring kita menavigasi bagian akhir tahun, ini adalah momen yang tepat bagi para investor untuk mengkaji kembali strategi opsi kunci. Salah satu pendekatan yang patut dicatat adalah posisi saham panjang sintetis, yang memanfaatkan opsi untuk meniru profil risiko-hadiah dari pembelian saham secara langsung. Mari kita telusuri bagaimana para trader dapat menggunakan strategi ini untuk memaksimalkan potensi investasi mereka.

Mendekode Pendekatan Opsi Panjang Sintetis

Strategi inovatif ini menawarkan kepada investor cara untuk meniru pengembalian posisi saham panjang dengan investasi awal yang lebih rendah. Ini lebih hemat biaya dibandingkan membeli satu opsi panggilan, karena melibatkan penjualan opsi put secara bersamaan.

Untuk menerapkan strategi opsi panjang sintetis, seorang investor memperoleh opsi call yang dekat dengan harga pasar sambil secara bersamaan menjual opsi put, biasanya pada harga strike yang identik. Penjualan put ini membantu mengimbangi biaya opsi call. Mengingat bahwa kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama, strategi ini menjadi menguntungkan ketika aset dasar melampaui titik impas - harga strike call ditambah premi bersih yang dibayarkan - sebelum opsi kedaluwarsa. Seiring dengan meningkatnya nilai aset, opsi call akan meningkat nilainya sementara opsi put yang dijual bergerak keluar dari uang.

Aplikasi Praktis dari Strategi

Pertimbangkan dua trader hipotetis, Alice dan Bob, yang sama-sama optimis terhadap Saham XYZ. Alice memilih untuk membeli 100 lembar Saham XYZ langsung seharga $50 per lembar, menginvestasikan total $5,000. Bob, di sisi lain, memulai posisi long sintetis menggunakan opsi yang akan kedaluwarsa dalam waktu sekitar enam minggu.

Secara khusus, Bob membeli opsi call dengan strike 50 pada harga ask $2 dan secara bersamaan menjual opsi put dengan strike 50 pada harga bid $1,50. Setelah mengurangi kredit $1,50 dari debit $2,00, biaya bersih Bob untuk memasuki perdagangan hanya 50 sen, atau $50 ( untuk 100 saham ).

Agar Bob mendapatkan keuntungan dari posisi panjang sintetisnya, saham harus naik di atas $50,50 (harga strike ditambah net debit) sebelum opsi kadaluarsa. Seandainya dia hanya membeli opsi call dengan harga strike 50 seharga $2, posisinya tidak akan mulai menghasilkan keuntungan sampai harga saham melebihi $52 (harga strike ditambah premi yang dibayar).

Potensi Hasil: Keuntungan dan Kerugian

Kedua trader mengantisipasi Saham XYZ akan naik di atas $50. Jika saham mencapai $55, 100 saham Alice akan bernilai $5,500, menghasilkan keuntungan $500 , atau imbal hasil 10% dari investasi awalnya.

Dalam kasus Bob, opsi call dengan strike 50-nya akan memiliki nilai intrinsik $5, atau $500, sementara opsi put dapat kedaluwarsa tanpa nilai. Setelah mengurangi debit bersih (50 cents) dari nilai intrinsik ($5), Bob akan menyadari keuntungan $450 ($4,50 per saham untuk 100 saham) - mirip dengan keuntungan dolar Alice, tetapi mewakili pengembalian yang mengesankan sebesar 900% dari $50 investasi awalnya.

Namun, kerugian dapat terakumulasi dengan cepat dalam perdagangan opsi panjang sintetis. Jika Saham XYZ turun menjadi $45, Alice akan mengalami kerugian $500 , atau 10% dari investasi awalnya. Sementara itu, opsi panggilan Bob akan jauh di luar uang, mengakibatkan kerugian dari investasi awalnya $50 . Selain itu, Bob harus membeli kembali opsi put yang dijual - jika tidak ditugaskan - untuk setidaknya $5 nilai intrinsik(. Untuk 100 saham, ini akan menghabiskan biaya $500. Secara total, Bob akan kehilangan ) - mirip dengan kerugian dolar Alice, tetapi 11 kali investasi awalnya.

Sementara potensi keuntungan dari strategi opsi panjang sintetis secara teoritis tidak terbatas, strategi ini membawa lebih banyak risiko dibandingkan dengan sekadar membeli opsi panggilan secara langsung, karena komponen put yang dijual. Oleh karena itu, seorang trader harus yakin bahwa saham akan melampaui harga impas sebelum menerapkan strategi ini. Jika seorang investor kurang yakin tentang pergerakan naik suatu sekuritas, mereka mungkin lebih baik membeli opsi panggilan yang sederhana.

Penting untuk dicatat bahwa perdagangan opsi melibatkan risiko substansial dan tidak cocok untuk semua investor. Selalu konsultasikan dengan penasihat keuangan dan pahami sepenuhnya risiko sebelum terlibat dalam strategi opsi.