ثورة الشركات الصغيرة: فرصة سوق نادرة يجب ألا تفوتها

لقد عالجت العقد الماضي المستثمرين في الشركات الكبرى بشكل استثنائي. مع تحقيق مؤشر S&P 500 أكثر من 300% في إجمالي العائدات منذ عام 2015، وارتفاع مؤشر ناسداك المركب أعلى من ذلك بنسبة 400%، هيمنت الشركات الكبيرة على مشهد السوق. في حين أن مؤشرات الشركات الصغيرة مثل مؤشر راسل 2000 وS&P 600 قد تراجعت بشكل كبير، حيث حققت فقط 142% و155% على التوالي.

لكن هذه الفجوة في الأداء قد خلقت ما قد يكون فرصة تحدث مرة واحدة في الجيل. لقد وصلت الفجوة في التقييم بين الشركات الكبيرة والصغيرة إلى مستويات لم نشهدها منذ فقاعة الدوت كوم في عام 1999، حيث يبلغ معدل السعر إلى الربح لمؤشر S&P 600 15.7 فقط مقارنة بـ 22.2 المرتفعة لمؤشر S&P 500.

لقد شاهدت هذه الدورات تتكرر من قبل. تاريخياً، تفوقت الأسهم ذات القيمة الصغيرة على الأسهم ذات القيمة الكبيرة، ولكن بنمط دوري مذهل يستمر من 5 إلى 16 سنة. عندما يصبح الفرق بهذا القدر من التطرف، تتبع عادةً الانعكاسات. بعد انفجار فقاعة 2000، حققت الأسهم ذات القيمة الصغيرة عائد سنوي قدره 3.51% على مدار العقد التالي بينما خسرت S&P 500 في الواقع الأموال بنسبة -0.95% سنويًا.

ما هو مثير بشكل خاص هو أنك لا تحتاج إلى أسواق دببة لكي تنجح هذه الاستراتيجية. الشركات الصغيرة أيضًا تفوقت خلال الأسواق المزدهرة في أواخر الخمسينيات والستينيات عندما كانت السوق الأوسع تزدهر.

المفتاح هو التركيز على الجودة. ليست جميع الشركات الصغيرة متساوية. الشركات التي تتمتع بربحية مستمرة أو تدفق نقدي حر إيجابي تتفوق بشكل كبير على نظيراتها غير المربحة في كل من الأسواق الصاعدة والهابطة. وهذا يفسر لماذا تفوقت S&P 600 ( التي تتطلب الربحية وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ) على Russell 2000 الأوسع على مدى 30 عامًا.

للمستثمرين الذين يتطلعون للاستفادة من هذه الفرصة، فإن صندوق Avantis للأسهم الصغيرة ذات القيمة في الولايات المتحدة (AVUV) يقدم وسيلة ممتازة. على الرغم من أنه يحمل نسبة نفقات أعلى قليلاً (0.25%)، فإن تركيزه على التدفق النقدي إلى القيمة الدفترية يضمن أنك تحصل على شركات ذات جودة بدلاً من ألعاب المضاربة.

بصراحة، أنا متفاجئ من أن المزيد من المستثمرين لا يتخذون مواقعهم لهذه الدورة. العلامات واضحة إذا قمت بدراسة تاريخ السوق - نحن جالسون على زنبرك ملفوف من الإمكانيات التي يمكن أن تحدد العوائد في العقد القادم.