Harga Bitcoin yang meningkat dari 1,6 juta hingga 124 ribu dolar AS telah memicu diskusi luas di pasar mengenai arah masa depannya. Namun, logika yang mendukung kenaikan ini tidak lagi terbatas pada teori "Halving empat tahun" tradisional, melainkan dibangun di atas serangkaian faktor pasar baru yang muncul.

Saat ini, Bitcoin telah bertransformasi dari sekadar produk investasi niche menjadi aset keras yang diakui secara luas. Masuknya investor institusi dan negara berdaulat memberikan dorongan pertumbuhan baru bagi Bitcoin. Lebih menarik lagi, analisis data on-chain menunjukkan bahwa pasar bull kali ini mungkin belum mencapai puncaknya.

Faktor-faktor utama yang mendorong Bitcoin untuk dapat menembus batas 200.000 dolar AS meliputi:

1. Lingkungan likuiditas global: Kebijakan moneter yang longgar menjadi pendorong utama kenaikan Bitcoin, sekitar 90% dari kenaikan tersebut dapat dikaitkan dengan ini.

2. Dana pasar yang cukup: Pasokan stablecoin melonjak menjadi 293 miliar, dengan korelasi positif 95% terhadap pergerakan harga Bitcoin.

3. Ketidakseimbangan penawaran dan permintaan semakin parah: Persetujuan ETF, peningkatan kepemilikan oleh perusahaan publik, dan pembelian oleh negara berdaulat menyebabkan pengetatan volume sirkulasi pasar.

4. Potensi bull market belum habis: indikator on-chain CBBI menunjukkan bahwa kondisi saat ini masih berada dalam fase pengumpulan kekuatan.

5. Peningkatan posisi pasar: Bitcoin telah mendapatkan pengakuan dari lembaga keuangan utama dan dianggap sebagai mata uang keras untuk melawan inflasi.

Meskipun risiko ekonomi makro dan faktor geopolitik masih dapat mempengaruhi pasar, ketahanan yang ditunjukkan Bitcoin baru-baru ini sangat mencolok. Bahkan ketika menghadapi penjualan besar-besaran Bitcoin yang terkonsentrasi di awal, pasar tetap dapat menyerapnya dengan stabil, dan harga tetap kokoh, fenomena ini menyoroti kepercayaan kuat pasar terhadap Bitcoin.

Dalam era baru ini, logika investasi Bitcoin telah mengalami perubahan kualitas. Ini bukan hanya aset investasi yang sesuai, tetapi juga menjadi indikator sensitif terhadap perubahan likuiditas global. Dengan meningkatnya partisipasi investor institusi dan tingkat negara, perkembangan masa depan Bitcoin pantas untuk terus diperhatikan.