فهم المخاطر المالية

جوهر المخاطر المالية

يمثل المخاطر المالية، في جوهرها، الإمكانية للخسارة المالية أو انخفاض قيمة الأصول. في مجال الأسواق المالية، يمكن قياس هذه المخاطر كخسارة مالية محتملة مرتبطة بأنشطة التداول أو الاستثمار. من الضروري فهم أن المخاطر ليست الخسارة الفعلية نفسها، بل هي الإمكانية للخسارة.

جوهر الأمر هو أن العديد من المعاملات والخدمات المالية تحمل بطبيعتها مخاطر خسارة، والتي نشير إليها بشكل جماعي بمخاطر مالية. يمتد هذا المفهوم إلى ما هو أبعد من الأسواق المالية فقط، حيث يجد تطبيقه في مجالات متنوعة بما في ذلك إدارة الأعمال والعمليات الحكومية.

تُعرف عملية تقييم ومعالجة المخاطر المالية عادةً بإدارة المخاطر. ومع ذلك، قبل التطرق إلى استراتيجيات إدارة المخاطر، من الضروري فهم أساسيات المخاطر المالية وتجلياتها المختلفة.

يمكن تصنيف وتحديد المخاطر المالية بعدة طرق. تشمل بعض التصنيفات الملحوظة مخاطر الاستثمار، مخاطر التشغيل، مخاطر الامتثال، والمخاطر النظامية.

أنواع المخاطر المالية

يمكن تصنيف المخاطر المالية بطرق مختلفة، مع تعريفات قد تختلف بشكل كبير بناءً على السياق. دعونا نستعرض المخاطر الاستثمارية، التشغيلية، الامتثالية، والنظامية بإيجاز.

مخاطر الاستثمار

تشمل مخاطر الاستثمار تلك المرتبطة بأنشطة التداول والاستثمار. على الرغم من وجود أشكال متعددة من مخاطر الاستثمار، إلا أن معظمها مرتبط بتقلبات أسعار السوق. يمكن اعتبار مخاطر السوق والسيولة والائتمان جزءًا من فئة مخاطر الاستثمار.

مخاطر السوق

تشير مخاطر السوق إلى الإمكانية المحتملة للخسارة بسبب تقلبات أسعار الأصول. على سبيل المثال، إذا قام مستثمر بشراء عملة مشفرة، فإنه يكون معرضًا لمخاطر السوق حيث إن تقلب الأسعار يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في القيمة.

يبدأ إدارة مخاطر السوق من تقييم الخسائر المحتملة إذا تحرك سعر الأصل بشكل غير ملائم. الخطوة التالية تتضمن تطوير استراتيجية لتوجيه تصرفات المستثمر استجابةً لتحركات السوق.

يواجه المستثمرون عادةً مخاطر السوق المباشرة وغير المباشرة. تتعلق مخاطر السوق المباشرة بالخسائر المحتملة الناتجة عن تحركات الأسعار السلبية لأصل مملوك. من ناحية أخرى، تتعلق مخاطر السوق غير المباشرة بالمخاطر الثانوية أو الأقل وضوحًا التي تؤثر على قيمة الأصل.

على سبيل المثال، في أسواق الأسهم، يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار الفائدة بشكل غير مباشر على أسعار الأسهم. إذا كان لدى المستثمر أسهم في شركة، فقد يتأثر استثماره بشكل غير مباشر بتغير أسعار الفائدة. يمكن أن تجعل أسعار الفائدة المرتفعة من الصعب على الشركة أن تنمو أو تحافظ على ربحيتها. بالإضافة إلى ذلك، قد تشجع أسعار الفائدة المتزايدة المستثمرين الآخرين على بيع أسهمهم لإدارة الديون الأكثر تكلفة.

من الجدير بالذكر أن أسعار الفائدة يمكن أن تؤثر على الأسواق المالية بشكل مباشر وغير مباشر. بينما تؤثر الأسعار على الأسهم بشكل غير مباشر، فإن لها تأثيرًا مباشرًا على السندات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت الأخرى. وبالتالي، اعتمادًا على الأصل، قد يعتبر خطر أسعار الفائدة خطرًا مباشرًا أو غير مباشر.

مخاطر السيولة

تشير مخاطر السيولة إلى القدرة المحتملة على شراء أو بيع أحد الأصول بسرعة دون التسبب في تغيير كبير في السعر.

اعتبر سيناريو حيث قام مستثمر بشراء 1000 وحدة من عملة مشفرة بسعر $10 لكل وحدة. إذا استقر السعر بعد بضعة أشهر، ولا يزال يتداول حول 10 دولارات، في سوق عالي الحجم وسهل السيولة، يمكن للمستثمر بيع استثماره البالغ 10,000 دولار بسرعة حيث يوجد عدد كافٍ من المشترين المستعدين للدفع $10 لكل وحدة. ومع ذلك، في سوق غير سائل، قد يكون هناك عدد قليل من المشترين المستعدين للدفع $10 لكل وحدة، مما يجبر المستثمر على بيع جزء كبير من ممتلكاته بسعر أقل بكثير.

مخاطر الائتمان

مخاطر الائتمان هي الإمكانية التي يواجهها المقرض لخسارة المال بسبب تخلف المقترض عن السداد. على سبيل المثال، عندما يقرض شخص ما المال لشخص آخر، فإنه يواجه مخاطر ائتمانية - احتمال عدم سداد المقترض للقرض.

من منظور أوسع، يمكن أن تحدث أزمة اقتصادية إذا توسع خطر الائتمان في دولة ما إلى مستويات غير معقولة. كانت أسوأ أزمة مالية في التاريخ الحديث جزئيًا بسبب التوسع العالمي في خطر الائتمان.

خلال تلك الفترة، كان لدى المؤسسات المالية الأمريكية ملايين المعاملات المعاكسة مع العديد من الأطراف المقابلة. عندما تخلفت شركة مالية كبيرة، توسع خطر الائتمان بسرعة على مستوى العالم، مما أدى إلى أزمة مالية أدت إلى تراجع اقتصادي كبير.

مخاطر التشغيل

يشير خطر العمليات إلى الإمكانية التي تؤدي إلى خسائر مالية ناجمة عن الفشل في العمليات أو الأنظمة أو الإجراءات الداخلية. وغالبًا ما تنتج هذه الإخفاقات عن أخطاء بشرية غير مقصودة أو أنشطة احتيالية متعمدة.

لتخفيف المخاطر التشغيلية، ينبغي على الشركات إجراء تدقيقات أمنية منتظمة وتنفيذ إجراءات قوية وأنظمة إدارة داخلية فعالة.

لقد كانت هناك العديد من الحالات التي قام فيها موظفون غير مُدارين بشكل جيد بإجراء عمليات تداول غير مصرح بها باستخدام أموال الشركة. وقد تسبب هذا النشاط، الذي يُشار إليه غالبًا بالتداول المارق، في خسائر مالية كبيرة على مستوى العالم، لا سيما في قطاع البنوك.

يمكن أن تؤدي الفشل التشغيلي أيضًا إلى أحداث خارجية تؤثر بشكل غير مباشر على عمليات الشركة، مثل الكوارث الطبيعية مثل الزلازل أو الأحداث الجوية الشديدة.

خطر الامتثال

يمثل خطر الامتثال الخسائر المحتملة الناجمة عن فشل شركة أو مؤسسة في الالتزام بالقوانين واللوائح في ولاياتها القضائية المعنية. للحد من هذه المخاطر، تقوم العديد من الشركات بتنفيذ إجراءات محددة، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC).

يمكن أن تؤدي عدم الامتثال إلى عقوبات صارمة أو حتى إغلاق قسري لمقدمي الخدمات أو الشركات. لقد واجهت العديد من شركات الاستثمار والمؤسسات المالية دعاوى قضائية وعقوبات بسبب فشل الامتثال، مثل العمل بدون تراخيص صالحة. كما أن التداول من الداخل والفساد هما أيضًا أمثلة شائعة على مخاطر الامتثال.

المخاطر النظامية

المخاطر النظامية تشير إلى إمكانية حدوث حدث محدد يؤدي إلى تأثيرات سلبية عبر سوق أو صناعة بأكملها. على سبيل المثال، انهيار مؤسسة مالية كبرى في 2008 أدى إلى أزمة مالية خطيرة في الولايات المتحدة، والتي أثرت بعد ذلك على العديد من الدول الأخرى.

تشير المخاطر النظامية إلى الارتباط القوي بين الشركات ضمن نفس الصناعة. إذا لم تكن المؤسسة المالية المذكورة مرتبطة بشكل عميق بالنظام المالي الأمريكي بأكمله، لكانت إفلاسها أقل تأثيراً بكثير.

طريقة سهلة لتصور المخاطر النظامية هي تخيل تأثير الدومينو، حيث يؤدي سقوط قطعة واحدة إلى سقوط العديد من القطع الأخرى.

من المثير للاهتمام أن صناعة المعادن النفيسة شهدت نموًا كبيرًا بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008، مما يدل على أن التنويع يمكن أن يكون استراتيجية فعالة للتخفيف من المخاطر النظامية.

التمييز بين المخاطر النظامية والمخاطر المنهجية

من المهم عدم الخلط بين المخاطر النظامية والمخاطر المنهجية أو مخاطر التجميع. الأخيرة أكثر صعوبة في التعريف وتغطي مجموعة أوسع من المخاطر، وليس فقط المخاطر المالية.

يمكن أن ترتبط المخاطر النظامية بعوامل اقتصادية واجتماعية وسياسية متنوعة، بما في ذلك التضخم، وأسعار الفائدة، والنزاعات، والكوارث الطبيعية، والتغييرات الكبيرة في السياسات الحكومية.

بشكل أساسي، يتعلق الخطر النظامي بالأحداث التي تؤثر على قطاعات متعددة من بلد أو مجتمع. قد تشمل هذه الصناعات مثل الزراعة، والبناء، والتعدين، والتصنيع، والمالية، والمزيد. بينما يمكن تخفيف الخطر النظامي من خلال الجمع بين الأصول ذات الارتباط المنخفض، لا يمكن تخفيف الخطر المنهجي من خلال تنويع المحفظة فقط.

الأفكار النهائية

لقد استكشفنا أنواعًا مختلفة من المخاطر المالية، بما في ذلك مخاطر الاستثمار والتشغيل والامتثال والنظام. ضمن فئة مخاطر الاستثمار، ناقشنا مخاطر السوق، مخاطر السيولة، ومخاطر الائتمان.

في سياق الأسواق المالية، من المستحيل عمليًا القضاء على المخاطر تمامًا. النهج الأكثر فعالية للتجار والمستثمرين هو تنفيذ استراتيجيات لتخفيف أو السيطرة على هذه المخاطر. فهم الأنواع الرئيسية من المخاطر المالية هو خطوة أولى حاسمة نحو تطوير استراتيجية فعالة لإدارة المخاطر.