今週、FRBは再び注目の的となり、正直なところ、委員会内では本格的な争いが始まるだろう。市場のコンセンサスは明確だ — 25ベーシスポイントの利下げだが、問題はこれが妥協案のように見えることであり、自信を持った立場ではないということだ。
元FRB副議長のアラン・ブラインダーは、利下げの可能性が据え置きよりも高いと直接述べている。しかし、面白いのは、彼が「ハト派的」な利下げ、つまり金利が下がる一方でシグナルは引き締まったままというシナリオも排除していないことだ。つまり、パウエル議長が記者会見で、市場に対して「今後の連続的な緩和は期待しないでください」と示唆する可能性が高い。これは典型的な動きであり、利下げは行うが約束はしないという戦略だ。
システム内の立場の違いを見てみよう。ボストン連邦準備銀行のコリンズ総裁とカンザスシティ連銀の総裁は、両者ともにインフレは依然として高すぎると考えている。9月の基礎PCEインフレ率は2.8%で、FRBの目標の2%には遠く及ばない。シカゴ連銀のゴールズビーも懸念を表明している。一方、ニューヨーク連銀のウィリアムズは数週間前に、緩和を支持する意向を明確に示した。面白いのは、クリーブランド連銀のメスター元総裁が、FRB副議長たちがこれほど強いシグナルを出すのは、上層部の支持があってこそだと指摘したことだ。これは、パウエル議長がこの動きを承認している可能性を
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