#美国非农就业数据表现优于预期 $BTC が82,000ドルを割り込み、$ETH は1日で10%下落——この急落の引き金は、海の向こうの普段は寡黙な規制当局の重鎮の一言に隠されていた。

FRB理事のバーが突然発言した。普段はほとんど公の場で発言しないこの規制トップが、今回は市場に冷や水を浴びせた形だ。「インフレ率は3%にとどまっており、2%の目標にはまだ遠い。」言葉を濁したものの、「慎重を維持しなければならない」という5文字（英語では"must remain cautious"）で、トレーダーたちはその裏にあるメッセージを読み取った——12月の利下げ？怪しくなった。

その日の米国株の動きは教科書レベルの大逆転劇だった。ナスダックは寄り付きで2%急騰したが、午後には急落し、結局2%安で引けた。ビットコインも耐えきれず、9万ドルを下回るまで下落。利下げ期待はどうなったかというと、前日の80%の確率から一気に40%へ半減した。

FRB内部はいま大混乱。タカ派は全開モード。クリーブランド連銀のマスターは「これ以上利下げすればインフレをあおるだけ」と叫び、カンザスシティ連銀のシュミットはさらに強硬。10月の会合でも反対票を投じ、今回は徹底抗戦の構えだ。ハト派は？ほとんど声が出てこない。たまに利下げ支持の発言があっても、すぐ議論にかき消される。ウォール街の“FRBの代弁者”Nick Timiraosでさえ「9月の雇用統計は分断を深めただけで、誰も誰も説得できていない」と認めている。

その雇用統計、今回は本当に混乱している。新規雇用は11.9万人と予想の2倍以上で、一見好調。しかし失業率は4.4%に上昇し、4年ぶりの高水準となった。バーの解釈は「確かに市場は冷え始めているが、まだ緊急利下げで救済する段階ではない」というもの。

12月のFOMC会合は、タカ派とハト派の最終決戦の場となった。バーが持つ1票が、今年の金融緩和サイクルが続くか、前倒しで終了となるかを左右する可能性がある。ウォール街からはすでに「高金利政策が早期に終わると期待しない方がいい。リスク資産は来年厳しい状況になる」という警告も出ている。

データの混乱、首脳陣の方向転換、市場の急変動——この3つが重なり、12月は波乱必至となっている。