招商証券:Li Ningの目標株価を20香港ドルに引き下げ 上半期の粗利益率は予想を上回った

金十データ8月19日、招商証券が発表したレポートによると、李宁（02331.HK）は小売りのディスカウントを厳格に制御し、粗利率が予想を上回るため、上半期の純利益は前年比わずか8%減となり、市場予想の18%の減少幅よりも優れていると指摘しています。アナリストの電話会議では、経営陣は第3四半期までの実績に基づき、オフラインの来客数が単位数で減少していることから、年間の収入見通しを低い単位数の上昇に修正しました。レポートによると、李宁の比較的安定した下半期の見通しは、同行および市場の予想と一致しており、在庫水準が健全な4ヶ月未満であることなど、経営陣の慎重さや積極的なリスク管理が主な要因であると信じられています。また、チャネルの最適化によるオンライン貢献の向上、利益率の改善、およびランニングシューズの比率の上昇により、総小売販売額が著しく上昇しています。当行は、株価がほぼ10年間の最低水準にあることを考慮し、リスクリターンが向上したと見なして、「保持」のレーティングを維持しています。最新の見通しに基づき、2024年から2026年の収入予測を2%から8%、純利益予測を3%から6%それぞれ下方修正しました。目標株価は25.6香港ドルから20香港ドルに引き下げられています。