取引の瞬間：連邦準備制度（FED）12月の利下げ確率が上昇し、ビットコインは93000ドルの抵抗を目指し、イーサリアムは2900ドルの関口を回復しようと奮闘している。

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1. 市場観察

市場は連邦準備制度理事会が12月に利下げを行うかどうかについて激しい揺れ動きを経験しています。最初はインフレの鈍化と労働市場データの弱さにより、市場は利下げが確実であると広く予想していましたが、その後、連邦準備制度の関係者からの一連のタカ派発言により、この予想は大幅に冷却され、利下げの確率は一時30%を下回りました。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が金曜日に発信したハト派のシグナルにより、利下げの確率は再び70%以上に引き上げられました。現在、12人の投票委員の中で、すでに5人が金利を現状維持することを支持しており、対等な状況が形成されているため、12月の金利決定には不確実性が満ちています。

アメリカ銀行のチーフインベストメントストラテジスト、マイケル・ハートネットは、現在の流動性引き締めが暗号通貨、クレジット、銀行株など複数の資産クラスに影響を与えており、その弱いパフォーマンスが2018年12月に類似したシグナルを発していることを指摘しました。これは、連邦準備制度が緩和政策に転じることを余儀なくされる可能性があります。2025年を振り返ると、世界の中央銀行は累計316回の利下げを行い、流動性の宴を生み出し、AI投資熱と暗号通貨投機を直接的に推進しました。2026年を展望すると、ハートネットは連邦準備制度が「政策の降伏」を演じ、利下げサイクルを開始せざるを得なくなると予測しています。その際、長期ゼロ金利債券、流動性の「カナary」としてのビットコイン、資金調達コストに敏感なミッドキャップ株が主要な受益者となるでしょう。

ビットコインに関して、市場の感情は恐慌と投機が交錯している。金曜日には価格が一時的に6ヶ月ぶりの低点である80,500ドルにまで下落し、「デッドクロス」テクニカルパターンが確認された。アナリストのMister Cryptoは、過去の「デッドクロス」が2022年1月、2018年3月、そして2014年9月にそれぞれ64%、67%、71%の下落を引き起こしたことを指摘している。価格が迅速にコスト基準に戻らない場合、より深いベアマーケットトレンドが確認される可能性があり、ビットコイン価格はさらに74,500ドルの低点にまで下がる見込みだ。アナリストのRekt Capitalも、ビットコインのマクロな上昇トレンドが破られたと考えており、現在の週の終値が86,000ドルを上回っているため、次の目標は93,000ドルの抵抗レベルに挑戦することになるだろう。一方、半木夏は80,500ドルが今回のベアマーケットの重要な底値である可能性があると述べているが、これはベアマーケットが終わったことを意味しない。現在のベアマーケットは3ヶ月以上続いており、さらに3～4ヶ月延長される可能性がある。市場は悲観的だが、ビットコインは週末に近く10%強の反発を見せ88,000ドルに達した。CryptoMichNLやCrypto Aurisなどのアナリストは、価格が85,200ドルにあるCMEギャップをまず埋めた後、90,000～96,000ドルの範囲に挑戦する可能性があると考えている。Aegonが指摘する重要な抵抗レベルは88,400ドル、93,600ドル、99,420ドルである。BitwiseのCEO、Hunter Horsleyは、自身が85,000ドルでビットコインを追加購入したことを明らかにした。

イーサリアム市場も激しい変動を経験し、その価格は一時15%下落して2,625ドルの4ヶ月ぶりの安値となり、46億ドルのレバレッジロングポジションが清算され、現物ETFも連続9日間でネット流出を記録し、合計13.3億ドルに達しました。しかし、デリバティブ市場のデータはわずかな楽観を示しています。アナリストのマルセル・ペクマンは、価格が下落しているにもかかわらず、ETHの先物の資金調達率が安定していることを指摘し、OKXプラットフォームの大口トレーダーはロングポジションを増やしていることから、市場は3,200ドルへの反発を準備している可能性があると示唆しています。アナリストのビットコインの男は、ETHの価格目標を2,889ドルと見ており、テッドは2,800-2,900ドルの範囲を回復できれば、3,300-3,400ドルに向かう可能性があると述べています。BitwiseのCIOマット・ハウガンは、市場が12月に行われるFusakaアップグレードを無視していると強調しており、これは過小評価された触媒であり、イーサリアムの価値捕捉能力を大幅に向上させ、次の反発を引き起こす可能性があると考えています。Liquid Capitalの創設者イー・リーホアも、2,700ドル前後の価格帯で完全にポジションを持っており、ETHを彼の主要なパブリックチェーンのコア構成としていることを発表しました。

週末に**Strategy（**MSTR）を巡る論争が激化し、モルガン・スタンレーがMSTRがMSCIインデックスから除外されるという研究報告を発表したため、暗号コミュニティに抵抗運動が発生している。一方、Bitmineの会長トム・リーは、オンチェーンのデリバティブの流動性が枯渇しているため、機関投資家が65万枚のビットコインを保有するStrategy（MSTR）株をショートすることでリスクをヘッジしていると分析している。アナリストのRamenPandaは、MSTRがビットコイン資産の占有率が77％を超えているため、2026年1月15日にMSCIインデックスから除外される可能性があり、これにより80〜90億ドルの強制売却が引き起こされ、流動性と株価の圧力がさらに高まる可能性があると述べている。現在、MSTRの株価は高値から64％下落しており、その「株式発行によるビットコイン購入」モデルは持続困難となっている。また、MSCIの新規則（デジタル資産の占有率が50％を超える企業を主要インデックスから除外すること）も他のビットコイン準備企業に潜在的な影響を及ぼす。

プロジェクトの動向に関して、分散型AIデータネットワークPort3 Networkはブリッジの脆弱性によりハッカーに攻撃され、10億枚のトークンがチェーン上で売却され、トークンPORT3の価格が急落しました。バイナンスはPORT3の永久契約を上場廃止すると発表し、Bybitも関連取引を一時停止しました。現在、その時価総額は0と表示されています。また、pump.funプロジェクトの関係者は、ここ一週間で約4億ドルの資金を現金化したとされ、その結果、トークンPUMPの価格が破綻し、過去一週間で約30％下落しました。金曜日にCoinbaseはSolanaチェーン上の取引プラットフォームVector.funを買収すると発表しました。Vectorに関連するTensor（TNSR）は11月19日に0.0418ドルから最高0.365ドルに上昇しましたが、現在の価格は0.1485ドルに戻っており、24時間の上昇幅は67％に縮小しています。さらに、注目されているMonadのCoinbaseでのトークン販売は終了し、本日配布され、Solanaでの取引が開始されます。

2. 主要データ(11月24日13:00 HKT時点)

(出所:CoinAnk、Upbit、Coingecko、SoSoValue、CoinMarketCap)

• ビットコイン：86934ドル（年初来-7.03%）、日次現物取引量510.5億ドル
• イーサリアム：2839ドル（年初来-14.88%）、日次現物取引量は217.1億ドル *貪欲への恐怖:12(極度の恐怖)
• 平均GAS: BTC: 1.02 sat/vB, ETH: 0.067 Gwei ※マーケットシェア:BTC 58.5%、ETH 11.5%
• Upbitの24時間取引量:XRP、BTC、ETH、TRUST、SOL
• 24時間BTCロングショート比：49.31% / 50.69%
• セクターの値上がりと値下がり：NFTセクターは1.1%上昇、Memeセクターは1.09%上昇
• **24時間のロスカットデータ：**全世界で98323人がロスカットされ、ロスカット総額は1.85億ドルであり、その内訳はBTCのロスカットが6127万ドル、ETHが4114万ドル、ZECが836.5万ドルです。

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3. ETFフロー(11月24日現在)

• ビットコインETF：ビットコイン現物ETFは先週122億ドルの純流出があり、4週間連続で純流出が続いている
• イーサリアムETF：イーサリアム現物ETFは先週5億ドルの純流出があり、3週間連続で純流出している
• ソラナETF ：SOL現物ETFは先週1.28億ドルの純流入があり、4週間連続で純流入が続いています

4. 本日のプレビュー

• Monadは11月24日にLayer1ブロックチェーンのメインネットとネイティブトークンをローンチする予定です。
• Binance Alphaは11月24日にSparkle(SSS)、11月25日にIrys(IRYS)されます
• ブルームバーグのアナリスト：グレイシーのドージコインETFは11月24日に発表される見込み
• MegaETHは11月25日に預金クロスチェーンブリッジを発表し、総上限は2.5億ドルです。
• Starknet v0.14.1は11月25日にメインネットをローンチ予定です
• Plasma(XPL)は11月25日午後9時に約8889万枚のトークンを解放します。これは総供給量の0.89%に相当し、約1810万ドルの価値があります；
• WalletConnect Token(WCT)は11月25日午前8時に約1006万枚のトークンがロック解除され、総供給量の10.07％に相当し、約1160万ドルの価値があります；

Starknetが8.8%、Aerodrome Financeが7.2%、Dashが7.1%、Zcashが6.1%、MYX Financeが5.4%下落しました。

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5. ホットニュース

• 今週のマクロ展望：12月の利下げの確率は73％に急上昇し、パウエルの「口の代わり」がベージュブックを注視している。
• 今週の予告 | グレースケールドージコインETFとXRP ETFの上場；シンガポール取引所のデリバティブ部門がビットコインとイーサリアムの永続契約を導入
• データ：XPL、WCT、SAHARAなどのトークンが大規模なロック解除を迎え、その中でXPLのロック解除額は約1810万ドルです。
• アナリスト：未知の実体が54のウォレットを通じてHYPEの浮遊利益534万ドルをショートしている疑い
• 1inchチームが再びバイナンスから756万枚の1INCHを引き出し、価値137万ドル
• Port3はトークン移行計画を発表し、1.6億枚以上のトークンを焼却しました
• アメリカ政府効率局は解散しました
• ハッカーがPORT3ブリッジの脆弱性を利用して10億枚のトークンを発行し、売却し、残りの8.37億枚のトークンを焼却しました。
• BitmineまたはSharpLinkに属する新しいウォレットがFalconXから6004万ドルのETHを転送しました
• Forward Industriesがあるウォレットに172.7万枚のSOLを移転し、約2.2億ドルの価値を持つ
• Moonrock Capitalの創業者は、CoinbaseによるVECTORの買収はインサイダー取引の疑いがあると述べ、$TNSRが2日間で8倍に上昇した後、40%急落した