黄金からIBITへ：1千億ドルの富の大移動

投資の長河の中で、金は常に揺るぎない「避難先の王」として見なされてきました。しかし、すべては2024年から変わり始めました。2024年1月10日、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、ブラックロック（Black Rock）、フィデリティ（Fidelity）を含む11の現物ビットコインETFを正式に承認し、前例のない資本の移動が始まりました。資金は、金よりも爆発力があり、デジタル時代に適応した媒介を求め始めました。

今や2025年の今日を振り返ると、この移住の勝者は疑いなく、ブラックロックのIBITである。

それはわずか2年足らずで、ゴールドETF（GLD）が歩んできた十数年の道のりを完了しました。最新のQ3財務報告データによると、学問の殿堂であるハーバード大学から中東の王室まで、世界のトップクラスの資本がこれまでにない速度で「旧ゴールド」から「新ゴールド」へのポジション配置を完了しています。

「誕生」から「千億巨頭」まで

まず、私たちはこの移住の目的地——IBITが一体何であるかを理解する必要があります。

IBIT（iShares Bitcoin Trust）は、世界最大の資産運用会社であるブラックロックが提供するビットコイン現物ETFです。その登場は、従来の資金の最大の痛点である：コンプライアンスと利便性を解決しました。

IBITを通じて、投資家は複雑な暗号取引所に登録する必要がなく、プライベートキーの喪失を心配する必要もありません。ナスダックで株式のように、ブラックロックの1:1保管されたビットコイン資産を保有できます。

正是この「証券化」の架け橋が、IBITを金の追随を許さない速度で走らせた。

◦ 1000億マイルストーン：ブラックロックのCEOラリー・フィンクは最近、IBITの資産管理規模が正式に1000億ドルを突破したと発表しました。

◦ 速度対比：この規模に達するまで、GLD は十数年を要しましたが、IBIT はわずか二年未満で済みました。

正是この「コンプライアンスブリッジ」の設立により、すでにデジタル資産に目を光らせていた膨大な伝統的資金が、ようやく市場に参加するためのチケットを手に入れることができた。

ハーバードと王室の選択

もし個人投資家の買いが感情の発露だとすれば、トップ機関の買いは熟考された戦略です。2025年第3四半期の13F書類の開示は、私たちに衝撃的なポジションマップを示しました。

1. ハーバード大学：金は依然として存在するが、「新しいお気に入り」はより速く成長している

ハーバード大学の寄付基金は常に堅実であると評判です。データによると、9月30日時点でハーバードはGLDとIBITの両方を保有しています。

◦ GLD ポジション： 価値 2.35 億ドル、前期比 98% 増加。

◦ IBIT ポジション： 価値 4.43 億ドル、前月比で257%の急増。

興味深い詳細は、ハーバードの IBIT の保有価値が、英偉達株（1.09 億ドル）の 4 倍に達していることです。これは、学術的な資本の観点から見ると、ビットコインはもはや周辺資産ではなく、人気のあるテクノロジー株よりも中心的な配置であることを示しています。

2. 中東の王族:BTCを「価値の保存」と見なす

アブダビ投資委員会（ADIC）は、第3四半期にIBITの持分を約800万枚に引き上げ、価値は約5.18億ドルとなり、前四半期の3倍に増加しました。

この行動の背後にはさらに大きな論理があります。ADICは明確に「ビットコインを金に類似した価値の保存手段と見なす」と述べています。富の世代間継承を求める主権ファンドにとって、これは単なる投資ではなく、未来の通貨システムへのヘッジの一種です。

3. アジアのクジラ：持続的な重ポジション

その一方で、李林ファミリーオフィス（Avenir Group）は5四半期連続で増持しており、現在IBITの時価総額は約12億ドルを保有し、アジア最大の機関投資家としての地位を維持しています。

これらのトップ機関の集合的な行動は、暗号業界がもはや「投機」の代名詞ではなく、世界の資本の注目の的であることを証明しています。IBITはまさにこの時期の世界的なコンセンサスの最良の注釈です。

市場構造のマイルストーン

規模とポジションの爆発的な成長に加えて、市場構造自体も重要なアップグレードを完了しました。

長い間、ビットコインのデリバティブ市場はDeribit（暗号ネイティブユーザーとトレーダーを主な対象としたプラットフォーム）によって支配されてきました。

しかし先週、ブラックロックのIBITのオプション未決済契約（380億ドル）が正式にDeribit（320億ドル）を上回りました。

このマイルストーンは、伝統的な金融機関と大規模な専門投資家が規制されたツールを通じて、非常に速いスピードでビットコイン市場に大規模に参入していることを最も直接的に示しています。この深い融合は、ビットコイン資産が前例のない流動性保障を得て、市場の成熟度と透明度を著しく向上させることを意味しています。

ゴールドを超える



IBITはわずか2年で、黄金ETFが何年も達成できなかった規模に達しましたが、これは表面的なものに過ぎません。GLDを超えるその理由は、最終的にはIBITの伝統的な避難資産に対する構造的な優位性に表れています。

◦ リターンの利点：GLDのような伝統的な避難資産の年率リターンが通常一桁で安定している時に、ブルームバーグのアナリストは、IBITは価格調整を経験しても、2024年の上場以来の年率リターンが80％近くを維持していると指摘しています。これは、IBITが同時に避難資産の配置性と成長資産の爆発性を備えていることを証明しています。

◦ 資金の弾力性： 伝統的な金 ETF は価格が下落する際に資金流出に直面することが多い。しかし、SoSoValue のデータが示すように、価格の変動期であっても、IBIT は依然として単日 2.24 億ドルの純流入を記録している。この「下がれば買う」弾力性こそが、世界の機関が IBIT を長期戦略的な配置と見なす証である。

2024年1月10日、SECの承認が最初のドミノを倒した；2025年、IBITは1000億ドルの規模で、この富の移動の不可逆性を証明した。金は依然としてその安定したバラストだが、2025年の今日、ビットコインはその核動力を搭載したスピードボートになりつつある。

世界のトップキャピタルコンセンサスによって駆動されるデジタル資産の新時代が正式に始まりました。