SECが12月16日に暗号資産ラウンドテーブルを予定しています

• SECの暗号資産タスクフォースは12月16日に別のラウンドテーブルを予定しています。
• 今年最後となる可能性が高いラウンドテーブルでは、委員会の取引通過禁止について探求し、利害関係者や一般からの有意義な意見を得ることを目的とします。

アメリカのSEC（証券取引委員会）の暗号資産タスクフォースは、12月15日に別の公開ラウンドテーブルを予定しており、そこで「金融監視とプライバシー」に関連する問題について広範に議論する意向を示しています。このラウンドテーブルは、委員会によると「SECの2025年9月18日の取引通過禁止に関するラウンドテーブルのフォローアップです。」

暗号資産ラウンドテーブルがルール611の取引通過禁止について議論する

今後の暗号資産ラウンドテーブルでは、業界関係者や一般市民からの意見を探り、ハイフリークエンシートレーディング会社が悪用しているSECのReg NMS (国立市場システム規制)の抜け穴にどのように対処するかを検討します。

「Reg NMSおよびそのルール611は、市場の歪みとReg NMS構造を利用しようとする者による結果的なゲーム性を考慮すると、投資家やブローカー・ディーラーにとってうまく機能していません」とSECの議長ポール・S・アトキンスは述べました。

広告*「委員会は、私たちのルールブックの中で刷新に値する項目について、一般の意見を聞く機会を提供することが義務であり、NMS株に適用されるルール611の取引通過禁止および上場オプションに適用される類似のNMSプラン取引通過禁止に関するさまざまな側面について、私たちが受け取る意見を楽しみにしています。」*

禁止による取引の制限

取引通過禁止は、ブローカーが最良のNBBO（全国的な最良買い気配または売り気配）(に基づいて注文を取引所に送信することを保証し、投資家が株式やその他の暗号資産の最良の価格を得られるようにします。この規則は2007年6月に委員会のReg NMSの一部として採用され、いくつかの実施遅延の後、1か月後に最終的に施行されました。

投資家と特定のブローカー・ディーラーの利益にかなう禁止措置ではあるが、対処すべきいくつかの欠点も存在するため、公開ラウンドテーブルが開催される。まず第一に、すべての注文をNBBoに送信することは、実行速度を著しく遅くする可能性がある。

広告再び、高速取引業者は取引所間の小さなタイミングの違いを利用して、わずかな価格差から利益を得ることができます。さらに、NBBOは十分に注文を埋めるには不十分な小数量を提示し、取引効率を制約します。

その結果、ルールが保護することを目的としたブローカーと投資家は、高頻度取引市場の参加者による巧妙な取引システムの操作のため、最良の執行を得られないことになります。

2025年から、SECは、機関および暗号資産経済における重要な問題に関する一連のラウンドテーブルを開催しています。利害関係者、法務実務家、専門家、企業、一般市民と有意義に関与することで、委員会は、ルール作成、執行、開示要件に関する情報に基づいた意思決定を行うための質の高い洞察を収集できます。

委員会のこれらのラウンドテーブルの公表は透明性を確保し、規制業務の執行における公衆の信頼を育成します。この一連の会議は、執行による規制スタイルから、ルール作成プロセスの一環として有益で協力的な対話を含むスタイルへの移行を強化します。

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