コロンビア大学の研究：Polymarketの取引量の4分の1は疑わしい「水増し」！予測市場で捕まえにくいネズミ？

コロンビア大学の研究によると、予測市場のPolymarketの取引量の約4分の1が疑わしい洗量であり、市場の信頼性に挑戦しています。（前情報：Polymarketは「評価80億ドル」とされ、インターコンチネンタル取引所（ICE）から20億ドルの投資を受け、取引前に3.7％上昇） （背景補足：Polymarketは米国に再進出、次の予測市場のチャンスはどこにあるのか？） ブロックチェーン予測市場が「新たな取引大陸」と見なされる中、コロンビア大学が11月7日に発表した最新の研究は、その輝きを剥ぎ取る可能性があります。この研究は、著名なプラットフォームPolymarketの取引量の約4分の1が洗量や活発なユーザー数の疑いがあり、選挙やスポーツ市場のピーク時には「操作」が90％を超えることもあったと指摘しています。 研究チームは2022年から2025年10月までのオンチェーンデータを調査し、ネットワークアルゴリズムを用いて4.3万の相互呼応するウォレットを特定し、「データは繁栄しているように見えるが、実際は虚構に過ぎない」真実を明らかにしました。 洗盤の規模と識別方法 報告書によると、2024年12月の特定の週には、Polymarketの約60％の取引が洗量と判定され、2025年3月の大統領選関連のコントラクトでは90％以上に達したとしています。研究者はウォレット間の送金頻度、保有期間、取引価格差を比較し、多数の注文が1セント未満の価格で往復取引されていることを発見し、利益追求ではなく「活動量」を積み上げる目的で行われていると分析しています。研究の結論は、これらの異常行動を除外しないと、総量指標に依存した分析は大きな誤解を招く恐れがあるというものです。 インセンティブの歪み 研究チームは、Polymarketの「本人確認不要」「手数料ゼロ」設計やUSDCステーブルコインの使用、エアドロップやランキングなどの報酬メカニズムと重なることで、洗量行為が低コストで高リターンを狙える戦略になっていると指摘しています。従来の規制された取引所と比較して、KYCや申告のハードルが低いためリスクが拡大しています。 Rutgers大学の統計学教授Harry Craneは、洗取引に対して異なる見解を持ち、インタビュー記事で「操作は誇張されている可能性があり、政治的動機も含まれる」と述べていますが、洗盤の規模を反証する証拠は示していません。 さらに規制圧力は？ 時期的にも非常に敏感です。Polymarketは2022年に未登録のデリバティブ事業でCFTCと140万ドルの罰金で和解済みであり、現在は米国への再進出とトークンエアドロップを計画しています。 拡張情報：Polymarketは米国上場企業の財務予測市場（Trade Earning）を開始 同時に、同社は120億ドルから150億ドルの評価額で資金調達を模索しています。 このコロンビア大学の研究は、潜在的な投資家に警鐘を鳴らすとともに、匿名性や越境性の高いDeFi領域における従来の規制枠組みのギャップを浮き彫りにしています。 コロンビア大学の研究は、プラットフォーム運営者に対し、疑わしいウォレットを取引量や報酬計画から除外し、第三者による検証のために公開マークを付けるアルゴリズムの導入を提案しています。この措置は、特に「利用度」を指標とするDeFiプロジェクトにとっても有効です。予測市場にとって、データの真実性が保証されなければ、「群衆の知恵」は空虚なものとなるでしょう。