暗号バブルの次は何か？FRBの流動性供給が示す兆候

• 米連邦準備制度理事会（Fed）は12月1日に量的緩和を再開し、引き締め局面の決定的な終わりを告げ、市場の流動性を高める見込みです。
• この資金注入によりリスク志向が再燃し、暗号資産（クリプト）を含む資産クラスが最初に恩恵を受ける可能性があります。
• 専門家は、高評価と粘り強いインフレの中での緩和は、危険で持続不可能なバブルを膨らませる恐れがあると警告しています。

米連邦準備制度理事会（FRB）議長のジェローム・パウエルは最近、FRBが近くバランスシートを拡大し始めると述べており、事実上新たな量的緩和の局面に備えていることを示唆しました。

このニュースは、投資家の間で新たな流動性の流入を期待した熱狂を引き起こしました。同時に、懐疑的な見方からは、これが危険なバブルを膨らませる可能性も指摘されています。

パウエル、量的緩和を示唆 {#h-powell-hints-at-quantitative-easing}

米連邦準備制度は最近、量的引き締めプログラムの終了を発表し、12月1日以降のバランスシート縮小を停止する計画を確認しました。

「私たちの長期的な計画は、準備金が十分な準備金条件と見なせる水準をやや上回るときにバランスシートの縮小を停止することでした」とパウエルは最近の記者会見で述べました。「資金市場でその基準に達した兆候が明らかに現れています」と付け加えました。

彼はこれを「技術的調整」と表現しましたが、この動きは依然として市場に流動性を注入し、明らかな金融緩和の一形態となります。

この動きは、インフレ抑制から市場の安定性を優先する政策の微妙な転換を示しています。この心理的な転換点は、リスク志向を再燃させ、投資家が投機的資産に回帰する可能性があります。

クリプト、流動性の急増を待つ {#h-crypto-awaits-liquidity-surge}

Fedが流動性の供給を再開することで、暗号資産は余剰資本の最初の行き先の一つとなるでしょう。バランスシート拡大の再開により、市場に資金が注入され、資金調達コストが低下し、高リスク資産への志向が高まります。

🚨 @RayDalioはこのサイクルの中で最も重要なマクロ警告の一つを発表しました。彼は常に深く分析し、その仕事に対して非常に敬意を抱いています。以下はその要約と#Bitcoinにとっての意味です：

明白なこと：

FedはQTを終了し、QEを開始しようとしている… — トーマス・クラロウ (@TKralow) 2025年11月6日

ビットコインやイーサリアムは、長らくグローバル流動性のバロメーターと見なされており、最初に上昇し、その後、アルトコインやミームコインが投機的な勢いを増すと予想されます。

おなじみのストーリーラインは再び浮上します—「マネープリンターがバンバン」やインフレヘッジの取引の復活です。投資家は、流動性に基づく楽観主義の最も純粋な表現としてデジタル資産への信念を取り戻すでしょう。

この環境下では、FedのQEへのピボットが、2020年以来最も強力な短期的ブルランを引き起こす可能性があります。

また、根底にある経済の現実が追いつく前に、リスクオンのサイクルを加速させることになるでしょう。これを認識すると、長期的なリスクも見過ごせなくなります。

バブルの兆し {#h-a-bubble-in-the-making}

すでに過熱した経済に流動性を注入することは、記録的な株価、低失業率、持続するインフレにより、伝統的な資産バブルを膨らませるリスクがあります。

— レイ・ダリオ (@RayDalio) 2025年11月5日

容易な資金供給、大規模な財政赤字、投機的熱狂の組み合わせは、評価額を持続可能な範囲を超えて押し上げる可能性があります。このリスクの最も声高な批評家の一人はヘッジファンドマネージャーのレイ・ダリオです。

「今回のQEが行われる条件は、以前のときとは非常に異なります。今回はバブルに向かって緩和が進むためです」とダリオはソーシャルメディアの投稿で述べました。

インフレが避けられず再浮上し、FRBが再び引き締めを余儀なくされると、流動性の逆転は迅速かつ激しくなる可能性があります。これにより、レバレッジの過剰が露呈し、株式、債券、暗号資産の大幅な売りが引き起こされるでしょう。

今日の熱狂的なブルランは、やがてサイクルの逆転前の最後の高揚として振り返られるかもしれません。