Wintermute：四年周期ロジックは無効になり、市場の真のドライバーは流動性にある

火星财经の報道によると、Wintermuteは最新の市場レポートで、世界の流動性が継続的に拡大し、主要な中央銀行が相次いで利下げを行い、量的緩和を終了しているにもかかわらず、株式市場は高い水準で運営されているが、増加した資金は暗号資産市場には流入せず、むしろ株式、AI、予測市場などの分野に流れていると述べており、ステーブルコインの供給のみが増加を維持しているとしています。 レポートは、従来の「4年周期」理論は現在の市場構図にはもはや適用できないと指摘しており、現在の価格の動きの核心的な推進力はマクロ流動性であるとしています。Wintermuteは、現在の市場構造は依然として健全であり、レバレッジリスクは十分に解消されており、変動性は相対的に制御可能であるが、暗号資産市場の真の復活はETFとDAT（トークン化資産取引）への資金流入の再開に依存していると考えています。