Gateオンチェーン観察 (10月31日)：Jump Cryptoポジションを減らす2億ドルSOL；Abraxas Capitalショートポジションが新高値を更新

トランプの関税発言と市場のテクニカル調整の二重の圧力の下、暗号資産市場は激しい変動を経験しました。オンチェーンデータによると、ヘッジファンドAbraxas Capitalはショートポジション戦略を強化し続け、総保有名目価値は7.6億ドルに増加しました。その内訳は、BTCショートポジションが2.77億ドル、ETHショートポジションが2.57億ドル、SOLショートポジションが7650万ドルです。一方で、高レバレッジのロングポジションは厳しい清算を受け、ある40倍レバレッジのBTCロングポジションのクジラのポジションが全額清算され、630万ドルの損失を被りました。市場のボラティリティは急激に上昇し、両者の鍵となる価格帯での攻防は白熱した段階に突入しました。

1. BTC市場のダイナミクスと分析

ショートポジションの力が持続的に強化され、高レバレッジのロングポジションが清算される

ビットコイン市場は激しい変動の中で明らかなショートポジションの主導パターンを示しており、複数の高レバレッジのロングポジションが壊滅的な打撃を受けています。

· Abraxas Capitalのショートポジションが新高値を記録：このヘッジファンドの2つのアドレスが全額をショートで開き、3日以内にHyperliquidに超 3100万ドル を預け入れ、短期的な高値でBTC、ETH、SOLのショートポジションを増加させ続けています。現在、2つのアドレスの主要なショートポジションは：BTC 2.77億ドル、ETH 2.57億ドル、SOL 7650万ドルで、総ショートポジション規模は7.6億ドルに達し、最近の記録を更新しました。

· 高いレバレッジのロングポジションが清算される：あるクジラのアドレスは 40倍 のレバレッジで 1.07億ドル のBTCをロングし、昨夜の下落に伴いポジションが清算されました。最終的に 1.43億ドル のロングポジションが全て清算され、630万ドルの損失が発生しました。そのトレーダーは清算後の残りの 47万ドル を使って、再び 40倍 でBTCをロングし、 1900万ドル のポジションを開設し、非常に高いリスク志向を示しました。

· “100%勝率クジラ”が試練に直面：このクジラは昨日ロングポジションに入ってから一切の減少行動をとっていません。午前4時に価格が最低になった時、彼のポジションは浮遊損失が1800万ドルを超え、今朝の反発により浮遊損失は840万ドルに縮小しました。主な損失は3日前にSOL ETFのニュースを受けて開いたSOLポジションから来ており、規模は1.04億ドルで、671万ドルの浮遊損失があります。

機関資金の流れに分化が見られる

· Jump Cryptoの大規模なポジション調整：Jump Cryptoは大量のSOLをBTCに換えているようで、Jump Cryptoは解押された 110万枚 SOL（約2.05億ドル）をGalaxy Digitalに移転し、 2,455枚 BTC（約2.65億ドル）を受け取りました。このような機関レベルの大規模な資産交換は注視に値します。

· ビットコインOGが継続的に減持：あるビットコインOGクジラが再びCEXに 200枚 のビットコインを預け入れ、約2194万ドルの価値があります。過去3週間で、このクジラは取引プラットフォームに合計 6003枚 のビットコインを預け入れ、総価値は約6.72億ドルです。長期保有者の継続的な減持は市場に圧力をかけています。

· ストラテジー大規模移転：ストラテジーが複数の新しいウォレットに 22,704枚 BTC（約24.5億ドル相当）を移転しました。このような大規模なオンチェーン移転は通常、ポジションの調整や機関の操作を示唆しています。

スマートマネーの操作戦略調整

· “空軍司令”がロングポジションに転向：以前「空軍司令」としてマークされていたアドレスが昨日 8時 にBTCのショートポジションを決済して41万ドルの利益を得た。その後、全ポジションをロングポジションに転向し、BTC、ETH、XRP、TRUMPなどの多くのポジションを同時に開設し、総保有名目価値は5304万ドルに達した。このアドレスは以前は大トレンドのショートポジションが主であったが、今回の全面的なロング転換は重要なシグナルを持つ。

· 「100%勝率クジラ」の対戦相手が利益を確定：この対戦相手のアドレスは、トランプが関税に関する発言をした期間中に 40倍 レバレッジでBTCのショートポジションを開設し、ついにジェットコースターのような相場を経て決済し、208,624ドルの利益を得ました。全体として、このクジラはポジションを維持することで、累計で889万ドルを稼ぎました。

2. ETH市場のダイナミクスと分析

クジラの操作に明らかな分化が現れ、機関が継続的に蓄積している

イーサリアム市場は変動の中で複雑な資金の流れを示しており、クジラの操作戦略に顕著な違いが現れています：

· 黄立成はポジションの損失が悪化している：黄立成はETHのロングポジションを平均化するために追加投資を行い、Hyperliquidに1.4万ドルを預け入れ、その後すべてを追加投資に使用した。現在、ポジションの名目価値は766万ドルにまで減少し、浮動損失は約30％、平均価格は3881ドル、清算価格は3750ドルである。彼の元本は一時190万ドルに達し、総ポジション規模は最高2231万ドルに達したが、現在は36万ドルにまで縮小している。

· "1011の急落後に勇敢にETHを買い増しした賢い資金の守り：このアドレスは再びイーサリアムのロングポジションを増やし、総保有規模は19,383.25枚（約7330万ドル）に達しました。すべての注文は約定済みです。現在の開設平均価格は3,741.34ドル、清算価格は3,219.96ドル、浮動利益は65.4万ドルです。その持ち続ける姿勢は市場に一定のロングポジションの信頼を提供しています。

· BitMineレベルの蓄積が続いています：新たに作成された2つのウォレットがCEXとBitGoから44,036枚ETHを受け取りました。これは1億6,676万ドルの価値があり、BitMineに属する可能性が高いです。市場の変動が激化しているにもかかわらず、機関級の資金は引き続きイーサリアムを蓄積しています。

長期保有者行動の変化

· クジラが静かにしていた後、再び活発に：あるクジラが静かにしていた三ヶ月後にCEXから 9000枚 イーサリアムを引き出し、約3466万ドルの価値。さらに、そのクジラはLido Financeに 15,127枚 ETHをステーキングしており、約5840万ドルの価値がある。このような長期間静かだった後の突然の活発さは、しばしば信号としての意味を持つ。

· 複数回高値で買い、安値で売った者が損切り：複数回高値で買い、安値で売ったETHの波段クジラが損切りして 1531枚 ETH（約 565万ドル）を売却し、売却平均価格は3691ドル、建玉平均価格は4094ドル、保有2週間後に61.7万ドルの損失。こうした連続した操作ミスをした投資者の離脱は、市場が段階的な底に近づいていることを示唆している可能性がある。

· 古代のクジラが引き続き出荷：11ヶ月ぶりに、あるクジラアドレス 0x1b57 が再度 5,580枚 ETH（約 2,175万ドル）を購入しました。同時に、ETH ICOに参加して 100万枚 ETHを獲得したクジラは「コストが十分に低いため、価格変動を恐れない」として、年初から現在まで売却を続けており、そのETHのコストは 0.31ドル となっています。

三、その他のアルトコイン市場の動向と分析

パブリックチェーンエコシステム：SOLはロングポジションとショートポジションの激闘に直面

ソラナはロングポジションとショートポジションの双方が激しく争う戦場となり、機関級の資金に明らかな分歧が現れました：

· Jump CryptoがSOLを大幅に減持：Jump Cryptoは 110万枚 のSOL（約2.05億ドル）をGalaxy Digitalに移転し、BTCに交換しました。これはSOLの短期的な動向に対する慎重な態度を示しています。このようなマーケットメーカーの大規模な調整はSOLの価格に圧力をかける要因となります。

· “100%勝率クジラ”SOL保有大幅浮損：このクジラのSOL 10倍 レバレッジロングポジション規模は1.04億ドルで、浮損671万ドル（-64.4%）となり、その投資ポートフォリオの中で最大の損失源となっている。SOL ETFの好材料発表後の大幅建倉のタイミング選択は疑問が残る。

· Abraxas CapitalがSOLを全面的にショートポジション：このヘッジファンドはSOL上に 7650万ドル のショートポジションを構築し、BTCおよびETHのショートポジションと連動して、全体的な市場に対するネガティブな態度を示しています。

ミーム通貨と特定プロジェクト：資金の回転が加速

· TRUMPが機関の関心を集める：TRUMPの保有ポジションランキングで1位のクジラは29日4時に、TRUMPが上昇した後、短期的なボトム6.8ドルの価格で底倉を開き、8.2ドルの価格までロールオーバーを続けました。現在の保有名目価値は約2000万ドル、平均価格は7.4ドル、浮利益232万ドル、リターン率は110%に達しています。

· VALORは公式TRUMP Memeコインチームの最大保有となりました：America Launchpadプラットフォームで発行されたトークンVALORは、現在公式TRUMP Memeコインチームのウォレット内での最大保有（TRUMPに次ぐ）となっています。現時点で、合計 2737万 VALOR（約24万ドル）がこのチームのウォレットに転送されています。

· PUMPが大量に蓄積される：あるクジラのアドレスがCEXから 10.5億枚 のPUMPを引き出し、価値は513万ドルです。このウォレットは現在 23.8億枚 のPUMPを保有しており、価値は1065万ドルで、特定のMemeコインに対する確固たる期待を示しています。

XPLのロングポジションとショートポジションの対決は激しい

· “疑似HYPE上币内幕”クジラが浮き損に陥る：このクジラは5倍のレバレッジをかけたXPLロングポジションを継続的に加倉し、保有平均価格が0.33ドルに低下し、保有規模は822万ドルに達し、現在の浮き損は114万ドル、浮動損失は70%に達しています。このアドレスは4日間にわたり逆風に逆らってXPLロングポジションを加倉し続け、平均価格を下げ、現在の保有規模はHyperliquidのXPL契約の保有ランキングで首位に立っています。

· Abraxas CapitalがXPL最大のショートポジション：このヘッジファンドはHyperliquid上のXPL契約の最大ショートポジションを保有しており、保有均価は0.88ドル、現在の浮利は1410万ドル、リターン率は1000％を超えています。彼らとロングポジションのクジラとのXPLでの対決は市場の注目を集めています。

四、マーケット概要とトレンド分析

概説：機関ショートポジションが市場の感情を支配

現在の市場は典型的なショートポジション主導の段階にあり、主な特徴は以下の通りです：

· ヘッジファンドのショートポジションが新たな高水準に：Abraxas Capitalの7.6億ドルのショートポジション規模は最近の記録を更新し、彼らの今後の市場に対する強い売りの姿勢は市場の感情に重要な影響を与えています。

· 高レバレッジのロングポジションが清算：複数の 40倍 高レバレッジのロングポジションの清算が、市場のボラティリティが急激に上昇し、リスク選好が著しく低下していることを示しています。レバレッジの低下は、市場の健康的な調整を生み出す条件を整える可能性があります。

· 機関資金の調整が頻繁：Jump CryptoがSOLをBTCに交換したことから、Strategy 245億ドル のビットコインのオンチェーン移動まで、機関レベルの資金の頻繁な調整は、今後の市場判断に対する意見の相違を示しています。

トレンド分析：重要なサポートレベルが厳しい試練に直面

オンチェーンデータとポジション分布に基づいて、今後 1-3日間 の市場動向を以下のように推演します：

· ビットコインのロングポジションとショートポジションの分水嶺：BTCは 10.8万ドル のサポートラインで厳しい試練に直面しており、もし失敗すれば 10.5万ドル から 10.6万ドル の範囲まで下落する可能性があります。上方の抵抗は 11.2万ドル から 11.5万ドルです。

· イーサリアムの重要な位置：ETHは 3700ドル のサポートを維持する必要があり、もし下回った場合は 3500 から 3600ドル の範囲をテストする可能性があります。黄立成の 766万ドル のロングポジションの清算リスクに注意が必要です。

· 山寨通貨の変動リスク：SOLなどの主要な山寨通貨は、より大きな調整に直面する可能性があるため、「100%勝率クジラ」 1.04億ドル SOLのロングポジションの決済行動に重点を置く必要がある。XPLなどの多空対決が激しい通貨のボラティリティはさらに拡大する可能性がある。

· リスク警告：トランプの関税政策のその後の影響や、Abraxas Capital 76億ドル のショートポジションの決済が引き起こす可能性のあるショートカバー相場に備える必要があります。また、高レバレッジポジションの連鎖的清算リスクにも注意が必要です。

V. まとめ

Abraxas Capitalがショートポジションを76億ドルに増やし、高レバレッジのロングポジションが激しい変動の中で惨敗し、機関資金が大規模に調整と株式の入れ替えを始めると、市場は最も残酷な方法で資本の再分配を完了させています。この多空対決はもはや単なる意見の対立ではなく、リスク管理制度、資金力、心理的耐性の全面的な競争となっています。

市場の残酷さは、特定の瞬間に人間の認知バイアス—過度の自信、群集心理、損失回避—を増幅させることである。 黄立成が継続的にロールオーバーして元本が80%減少したとき、「100%勝率のクジラ」が 1800万ドル の浮損の試練に直面したとき、高レバレッジトレーダーが一晩で全てを失ったとき、私たちが見たのは異なるリスク管理戦略が極端な市場状況でどれほど異なるかということである。このボラティリティが高まる市場環境の中で、普通の投資家はポジション管理とリスクコントロールにもっと注目すべきであり、盲目的に高レバレッジによる短期的な利益を追求すべきではない。結局のところ、この瞬息万変の市場において長期的に生き残れるのは、常に最高のリターンを追い求める冒険者ではなく、リスクが最も低い保守派である。