MetaMaskからLineaへ、エーテルエコシステムの巨人Consensysの栄光の旅

作者：邓通，金色财经

2025年10月29日、Axiosの報道によると、Consensysは上場を計画しており、Morgan StanleyとGoldman SachsをIPOの主幹事に選定したとのことです。今回の上場は、これまでで最も重要なエーテル基盤インフラ企業の公開株式発行の一つとなります。

Consensysの広報担当者は「現時点で公表できる情報はありませんが、当社は常に様々な発展プランを検討しています。影響力拡大の機会を模索し続けています」と述べています。公式コメントは慎重ですが、市場では今回のIPO計画を暗号化業界の成熟化を示す重要なマイルストーンと捉えています。

本稿ではConsensysの事業ラインを整理し、Consensysの栄光の軌跡を振り返り、Consensys上場に有利な情報となる複数の要因を分析します。

一、Consensysの歩み：理想を照らす6つの事業

Consensysはエーテル共同創設者Joseph Lubinによって2014年に設立され、エーテルエコシステムのコアインフラ構築を使命としています。過去10年間、Consensysは事業ラインを拡大し、エーテルデベロッパーコミュニティのインキュベーターから、ウォレット、デベロッパーツール、企業サービス、Layer-2ネットワーク、エコ投資を網羅する多角的なエーテル基盤インフラ大手へと成長しました。

(# 1.MetaMask

MetaMaskはConsensysの看板プロダクトで、2016年のリリース以来、数千万ユーザーがエーテル、BNB Chain、Polygon、ソラナなど複数のブロックチェーンとやり取りする主要な入口となっています。

MetaMaskはアカウント管理、DApps接続、NFT保管、分散型金融取引、ハードウェアウォレット対応などの機能を提供します。消費者向け入口として、Consensysに最も直接的なブランド認知とトラフィック基盤をもたらしています。

今年8月21日、MetaMaskは独自ステーブルコインMetaMask USD（mUSD）の正式ローンチを発表しました。mUSDはStripe傘下のステーブルコイン発行プラットフォームBridgeによって発行され、M0の分散型インフラを通じてミントされます。10月8日、MetaMaskはモバイルアプリでPerps取引機能を正式に投稿。10月28日にはマルチチェーンアカウントがローンチされ、ユーザー資産のロード速度が30倍向上しました。

)# 2.LINEA

2023年3月28日、ConsenSysは全デベロッパー、ユーザー、プロトコル向けにテストネットを開放し、ConsenSys zkEVMを正式にLINEAへ改名しました。LINEAはConsensys独自開発のzkEVM Layer-2拡張ソリューションで、エーテル取引コストのドロップと実行効率向上を目指しています。LINEAはzk-rollup技術を基盤とし、エーテル仮想マシンと完全互換、デベロッパーはコード修正不要でアプリを移行可能です。LINEAはMetaMask、Infuraと深く連携し、ユーザーはウォレット経由でシームレスにアクセス、デベロッパーはInfuraでネットワーク接続できます。

7月29日、LINEAはプロトコルレベルでエーテルバーンメカニズムを実装する初のLayer-2ネットワークとなり、プラットフォームは純取引手数料の20%をバーンします。LINEAはトークン配分計画も発表し、85%のトークンをエコ構築に割り当て、うち75%は開発基金、10%は初期ユーザーインセンティブです。9月10日、LINEAは正式にTGEを実施。

10月21日、ConsenSys創設者Joseph Lubinは「@LineaBuildに次世代トークノミクスプラットフォームとローンチパッドをもたらします。また、@Polymarket、@MyriadMarketsなどの予測マーケットプレイスのグローバル浸透を推進できれば、集合知と市場力を社会のガバナンス・意思決定に融合できます」と述べました。

3.Infura

Infuraはブロックチェーン基盤インフラプラットフォームで、2016年にローンチ。エーテル、FIL、Layer-2に安定したAPIとノード接続サービスを提供します。「エーテルのAWS」とも呼ばれ、Uniswap、AAVE、MetaMask、オープンシーなど主要アプリをサポートしています。

Infuraはデベロッパーに信頼性の高いRPCアクセスを提供し、ノード自前構築不要でDAppsのデプロイ・運用が可能です。10月6日、Consensys創設者・エーテル共同創設者Joseph Lubinは「トークン駆動型経済」がConsensysのプロダクト体系に導入されると述べ、Infuraも含まれます。

4.Besu

2018年、Consensys Besu（旧称PegaSys）が登場し、企業向けエーテルクライアントの構築を目指しました。パブリックチェーンと許可型チェーン（プライベートチェーン）両方の展開に対応。2019年8月、PegaSysチームはコアプロダクトPantheonをLinux FoundationのHyperledgerプロジェクトに寄贈し、Hyperledger Besuへ改名。2020年、ConsensysはBesuの開発・商用サポートを主導し、企業サービス部門に統合、長期メンテナンス・セキュリティ監査・コンプライアンスコンサルティングを提供しています。

Morgan StanleyはOnyxブロックチェーンプラットフォームでConsensysと協力し、Besu技術で企業ネットワークを構築。欧州投資銀行（EIB）やフランス中央銀行のデジタル債券実験プロジェクトでもBesuベースのプライベートチェーンが採用されました。

5.コードファイ

2019年9月、ConsenSysはコードファイをローンチ。コードファイはConsensysの企業向けフィンテックプラットフォームで、銀行、資産運用会社、企業顧客がブロックチェーン上で資産管理、決済、コンプライアンスプロセスを構築する支援を行います。コードファイはフランス中央銀行のデジタル通貨実験、Morgan Stanley Onyxプロジェクトの技術協力、欧州複数銀行のオンチェーン債券発行パイロットにも参加しています。

6.Mesh

2020年2月、LubinはConsensys Meshの設立を発表。「グローバル分散型スタートアップエコネットワーク」として、投資・インキュベーション・アクセラレータープログラムを通じてエーテルエコシステムの発展を支援します。MeshはGITCOIN、Livepeer、Phantom、MetaMask Snapsなどに投資し、インフラ、分散型金融、DAO、NFT、プライバシー計算分野に注力しています。

二、時は来た：Consensys上場の好機

1.暗号化企業の上場ラッシュ

今年6月5日、Circleがニューヨーク証券取引所に上場。業界関係者は、Circleのような大規模IPOの成功が他社のステーブルコイン追随を加速させる可能性を指摘しています。Ionic Digital、Gemini Space Station, Inc.、BitGo, Inc.などもIPO申請済み。Circle、Coinbaseの成功事例が暗号化企業の参考となっています。

2.規制政策の継続的緩和

トランプ政権下で米国の暗号化通貨への姿勢はより友好的に。SECは現物ビットコインETFを承認し、複数の暗号化企業への訴訟を却下。議会はステーブルコイン立法を推進し、業界全体に明確なコンプライアンス枠組みを提供しています。5日前、トランプはMike SeligをCFTC委員長に任命し、米国暗号化通貨規制の近代化を推進。

さらに、トランプ自身も暗号化通貨の既得権益者です。英国『Financial Times』の調査によると、トランプとその一族は過去1年間で暗号化通貨事業を通じて10億ドル超の税引前利益を得ています。調査では、トランプ一族の暗号化通貨帝国はデジタルトレーディングカード、MEMEコイン、ステーブルコイン、トークン、分散型金融プラットフォームなど複数プロジェクトを含みます。

3.伝統金融機関の参入

BlackRock、Visaなどの大手は暗号化通貨企業を支援するだけでなく、暗号化通貨関連事業も積極展開。BlackRockはCircleのIPOに1.5億ドル以上の参加を計画し、Circleに大規模資金の信頼を与えるだけでなく、「伝統金融が暗号化資産企業に参入する意思と準備がある」ことを市場に示しました。昨日、Visaは4つの異なるブロックチェーン上の4種類のステーブルコインサポート計画を投稿。7月30日、Visa###V.N###CEOは「ステーブルコイン消費の最良の方法はVisaを使用すること」と述べました。伝統金融機関の参入は、暗号化ナラティブの主流化を促進し、暗号化企業の資金調達難易度を下げ、業界発展に有利な情報となります。

三、結語

Circle上場のインパクトは、暗号化金融と伝統金融の本格的な融合成功例といえます。過去1年で、Circle、Galaxy Digital、eToro、Exodusなど暗号化通貨ネイティブ企業が相次いで上場し、デジタル資産ビジネスが主流金融分野に進出していることを示しています。

一般投資家にとって、この波はより多くの投資機会をもたらします。現在の市場は公開取引所、自主管理ウォレット、機関向けインフラプロバイダー、暗号化通貨取引・ステーキング機能を統合したフィンテックアプリまで多様化しています。この多様性は暗号化通貨業界の成熟を反映し、投機取引主導から本格的なビジネスモデルと長期戦略ビジョン重視へと転換しています。

重要なのは、上場によってアカウンタビリティが高まることです。上場企業はより厳格な財務報告、コンプライアンス、ガバナンス基準を満たす必要があり、機関投資家にとって魅力が増します。上場により、これら企業は規制当局と一般株主の監督下で責任ある資金調達と規模拡大が可能となります。要するに、暗号化通貨企業の公開株式市場参入は、機関信頼、マーケットプレイス規律、持続的成長の実現に向けた重要な一歩です。