連邦準備制度がQTを終了し、流動性が市場に再び流入する中で金利を引き下げる

FRBはQTを終了し、2.3兆ドルのバランスシート削減を停止し、流動性の安定に向けた変化を示唆しました。

パウエルはFOMC内の内部対立を確認し、12月にさらに利下げを行う明確なコミットメントがないことを示しました。

限られた経済データはFRBを慎重にさせており、冷却するインフレと雇用および支出に対するリスクの上昇をバランスさせています。

連邦準備制度理事会は、金利を25ベーシスポイント引き下げ、量的引き締め(QT)の終了を12月1日に発表するという重大な政策の転換を確認しました。この二重の措置は、ほぼ3年間のバランスシート収縮と金融システムから数兆ドルを吸い取った利上げの後、米国の金融条件における重要な転換を示しています。

パウエル議長は、金利引き下げを「リスク管理」のステップであり、完全な緩和サイクルの始まりではないと説明し、全体的な経済見通しは9月の会議以来ほとんど変わっていないことを強調しました。雇用は依然として堅調で、インフレは緩和していますが、目標を上回っています。そして、消費者支出は減速の初期の兆候を示しています。

パウエル氏、12月の金利決定に関する不確実性を強調

パウエルは、12月の会議について確固たる決定はなく、「連邦公開市場委員会(FOMC)内での強く異なる意見」があることを指摘しました。10対2の投票は、内部の分裂が高まっていることを示しており、スティーブン・ミラン総裁は50ベーシスポイントの大幅な利下げを好み、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁は一切の利下げに反対しています。

トレーダーたちは、CMEグループのFedWatchによると、パウエルのコメントを受けて、12月のさらなる利下げの期待を90%から67%に引き下げました。彼は、インフレが冷却している一方で、金融政策は「適度に制限的」であることを明らかにし、経済全体にわたる混合信号の中で中央銀行が慎重に進む意向を示唆しました。

QTウィンドダウンが2022年以来の流動性の減少を逆転させる

FRBのQT終了の決定は、2022年に始まった$6.6兆のバランスシートの削減を停止し、約$2.3兆の国債とモーゲージ担保証券を取り除きました。証券が満期を迎えるのをそのままにするのではなく、FRBは満期の収益を短期国債に再投資することになります。

この変更は、クレジット条件を引き締め、株式や暗号通貨を含むリスク資産に圧力をかけていた流動性の流出を実質的に停止します。Evercore ISIのアナリストは、金融状況が改善すれば、連邦準備制度は「有機的成長の目的」で2026年に資産購入を再開する可能性があると指摘しました。

経済データのギャップと政策のバランス調整

中央銀行の最新の動きは、政府の報告が中止されているため、限られた経済データで運営されている中で行われています。先週発表された消費者物価指数は年率3%のインフレを示しているものの、非農業部門の雇用者数や小売売上高などの主要な指標は依然として入手できません。

FOMCはこの不確実性を認め、「緩やか」と経済活動を表現するよう声明を改訂し、雇用に対する下振れリスクの増加を認識しました。パウエルは、連邦準備制度がAI関連の解雇、データセンターへの投資、および特に低所得世帯の消費支出の減少を監視していると述べました。全体のメッセージは慎重でしたが明確で、2022年に始まった引き締めフェーズは終了し、米国の流動性条件は安定に向かってシフトしています。

米国連邦準備制度が量的緩和を終了し、流動性が市場に再流入する中で金利を引き下げるという投稿がCrypto Front Newsに掲載されました。暗号通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する興味深い記事をもっと読むには、私たちのウェブサイトを訪れてください。