連邦準備制度（FED）議長パウエルは10月14日、フィラデルフィアで開催された全米商業経済協会の年次会議で重要なスピーチを行い、量的引き締め（QT）が今後数ヶ月で終了することを明確に述べました。パウエルのスピーチ後、ビットコイン価格は即座に3%反転し、先週の200億ドルのレバレッジ削減事件を経て、11万ドルの水準で底を築くことに成功しました。
! バウアーのスピーチは量的引き締めが終わることを示唆しています
(出典:ZeroHedge)
アメリカ政府の閉鎖が続き、重要な経済データが不足する特異な状況下で、連邦準備制度（FED）は市場の見通しにとって重要な情報源となっています。火曜日、連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）はフィラデルフィアで開催されたアメリカ全国商業経済協会（NABE）年次総会で講演を行い、重要な政策シグナルを発信しました。
パウエルの講演で最も注目を集めた表現は、「今後数ヶ月で我々のバランスシートの縮小が終わる可能性がある」というものでした。この言葉は実際には、量的引き締め政策（Quantitative Tightening、QT）の終わりを宣言しています。2022年中旬以降、連邦準備制度（FED）は満期債券のロールオーバーを行わないことでバランスシートを縮小しており、このプロセスは量的引き締めと呼ばれています。その目的は、インフレーションと戦うために金融システムから流動性を引き抜くことです。
量的引き締めの終了は何を意味するのか？最も直接的な影響は、市場の流動性がもはや連邦準備制度（FED）によって積極的に引き抜かれないということだ。これは即座に量的緩和（QE）を再開することを意味するわけではないが、少なくとも引き締めの歩みが止まった。リスク資産にとって、これは重要な転換点である。過去2年余り、暗号通貨市場は連邦準備制度（FED）の引き締め政策の影に苦しんできた。流動性の引き締めは、投機的資産のパフォーマンスを直接抑制している。
パウエルの発言のもう一つの重要な情報は、連邦準備制度（FED）の9月の会議以来、市場の見通しに大きな変化がないことであり、これは将来的にさらなる利下げを示唆しています。この表現は、昨年末以来の連邦準備制度（FED）のハト派の立場を継続しており、市場は2025年に複数回の利下げを広く予想しています。
しかし、パウエルは警告を発しました。彼は、労働市場が困難に直面している状況下で、継続的な関税政策が物価を押し上げていると指摘しました。この矛盾は、連邦準備制度（FED）が直面している政策的ジレンマを浮き彫りにしています。一方では、経済の減速は緩和政策の支援を必要とし、他方では、構造的なインフレ圧力（特に関税による輸入インフレ）が利下げの余地を制限しています。
暗号市場にとって、このような政策の不確実性は逆にビットコインの好材料となる可能性があります。歴史的な経験から、伝統的な金融システムが複雑な挑戦に直面する際、ビットコインの非主権通貨としての魅力がしばしば高まることが示されています。関税戦によって引き起こされるインフレ期待は、投資家をヘッジツールを求めるように駆り立てるかもしれませんが、ビットコインは近年ますます多くの人々に「デジタルゴールド」として見なされる資産となっています。
パウエルの発言後、暗号市場は直ちに反応を示した。TradingViewの市場データによると、ビットコインの価格は演説後一時3%上昇し、暗号通貨市場全体が穏やかに反転した。この反転は先週の歴史的なレバレッジ解消事件の後に発生したもので、その際約200億ドルの未決済契約が強制清算され、市場は激しい揺れを経験した。
テクニカル面から見ると、ビットコインは11万ドル近辺で強いサポートを見つけました。この価格レベルは過去4時間内に3回再テストされ、いずれも成功裏に守られ、大量の買いが支えています。さらに重要なのは、相対力指数（RSI）がこの価格で強気のダイバージェンスを示していることです。
強気のダイバージェンスは、テクニカル分析における重要なシグナルです。それは、価格が新たな安値を更新する一方でRSI指標が新たな安値を更新しないことを指し、下落の勢いが弱まっていることを示します。このようなダイバージェンスは、トレンドが反転する可能性があることを示唆することがよくあります。11万ドルの複数回のテストとRSIの強気のダイバージェンスを組み合わせると、テクニカル面ではビットコインがすでに底を打ち、新たな上昇局面に入る準備が整ったことを示しています。
オンチェーンデータは強気論点に対するより強力な支援を提供しています。CryptoQuantの分析によれば、ビットコインのクジラ（大量のビットコインを保有するアドレス）が最近、積極的に増持しており、その増持量は歴史的な新高値を記録しています。このシグナルは非常に重要です。なぜなら、クジラは通常、より多くの市場情報と長期的な投資ビジョンを持っており、彼らの行動はしばしば市場全体の動向よりも先行するからです。
クジラの増持は何を意味するのか？まず、大口資金がビットコインの長期的な価値に対する信頼が揺らいでいないことを示しています。先週の大幅な調整を経ても、これらの賢い投資家は売却せず、むしろ安値で買い増しを選択しました。次に、クジラの大規模な買い入れは市場の流通供給を減少させ、需要が変わらないか増加する場合、価格に対して支援を形成し、さらには上昇を促すことになります。
歴史データによれば、クジラの保有量が新高値を記録するたびに、ビットコインの価格はその後の数週間または数ヶ月で顕著に上昇することが多い。この相関関係は偶然ではなく、市場の底部領域における大資本の戦略的配置行動を反映している。現在、クジラの増持が歴史的最高値を更新しており、パウエルの発言から放たれた政策緩和の信号と相まって、ビットコインの反転に強力なファンダメンタルとテクニカルの二重支持を提供している。
連邦準備制度（FED）政策とオンチェーンデータに加えて、市場はもう一つの重要な要因にも注目しています：金とビットコインの資金のローテーションです。現在、金の価格は高い時間枠（週足、月足）で過買い水準にさまよっています。テクニカル指標は、金の相対力指数が極端な過買い領域に入ったことを示しており、これは通常、短期的な反転または調整の可能性を示唆しています。
金の超買状態はビットコインに機会を生み出しました。近年、ますます多くの投資者がビットコインを金の代替品または補完的な配置と見なしています。両者はインフレーションと通貨の価値下落に対するヘッジとして見なされていますが、ビットコインはより高い流動性、より低い取引コスト、そしてより大きな上昇ポテンシャルを持っています。金の価格が高騰した後、一部の資金は自然にコストパフォーマンスの高い代替品を探しますが、ビットコインが調整後の11万ドルの水準では、これらの資金にとって非常に魅力的かもしれません。
資金の循環の論理は、マクロ環境の支持を受けています。パウエルの発言はQTの終了が近いことを確認し、これは世界的な流動性環境が徐々に改善されることを意味します。流動性が緩和された環境では、リスク資産は通常、避難資産よりも良好なパフォーマンスを示します。金はインフレ期待から恩恵を受けるものの、その保守的な収益特性はビットコインの高い弾力性に比べて高いリターンを求める投資家にとっては魅力が劣るかもしれません。
未来を展望すると、連邦準備制度（FED）によって導入される政策の組み合わせが、ビットコインのマクロ的な強気の見通しをさらに強化することになります。パウエルの発言は、QTが今後数ヶ月で終了することを明確に示唆しており、利下げの期待も同様に強いです。これら二つの要因の組み合わせは、金融政策が「ダブルタイト」（バランスシート縮小+高金利）から「ダブルイージー」（バランスシート縮小停止+利下げ）に転換することを意味します。
バランスシートの縮小を停止することは、連邦準備制度（FED）が市場から流動性を積極的に引き揚げないことを意味しています。これは、すぐに資産を購入するためにお金を印刷し始める（つまり、QEを再開する）ことを意味するものではありませんが、少なくとも市場の流動性の収縮速度は大幅に遅くなるでしょう。さらに重要なのは、市場がすでに経済に明らかな景気後退の兆候が現れた場合、連邦準備制度（FED）がQEを再開せざるを得なくなると予想し始めていることです。この予想自体が、資金が早めに景気緩和政策から利益を得る資産に配置されることを促しますが、ビットコインは間違いなくその一つです。
利下げは現金や債券の機会コストを直接的に引き下げます。金利が下がると、投資家はより高いリターンを求めて資金を株式や暗号通貨などのリスク資産に配置する意欲が高まります。歴史的データによれば、ビットコインは利下げ期間中にしばしば優れたパフォーマンスを示します。2019年に連邦準備制度（FED）が利下げに転じた後、ビットコインは約4000ドルから2021年の69000ドル近くの高値まで急騰しました。今回の出発点と環境は異なりますが、政策の方向性の変化は依然として期待に値します。
パウエルの発言とテクニカル面がポジティブなシグナルを発しているにもかかわらず、投資家は依然として慎重である必要があります。関税政策によるインフレ圧力、地政学的リスク、アメリカ政府の閉鎖などの要因が、短期的に市場の変動を引き起こす可能性があります。ビットコインは11万ドルでサポートを見つけましたが、上にブレイクできるかどうかは取引量と市場の感情の変化を観察する必要があります。
短期トレーダーにとって、11万ドルは重要な防線です。このサポートレベルが維持される限り、押し目買いを検討できます。11.5万ドルから12万ドルの抵抗帯を上に突破した後、次の目標は13万ドル、さらにはそれ以上を指し示す可能性があります。しかし、11万ドルを下回った場合、10万ドルの心理的な節目までさらに下落するリスクに警戒する必要があります。
長期投資家にとって、現在の調整は戦略的な配置の良い機会かもしれません。クジラの増持が史上最高記録を更新したこと自体が強いシグナルであり、これらの大資金の視野は通常、年単位で考えられます。連邦準備制度（FED）の政策が緩和に転じること、ビットコインの半減期効果の遅延影響、機関投資家の採用率が引き続き上昇しているなどの長期的な好材料を考慮すると、現在の価格帯のコストパフォーマンスは将来的に相当のものと証明される可能性があります。
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パウエルの発言がQTの終わりを示唆！ビットコイン価格が反転、200億ドルの血洗い後に逆転
連邦準備制度（FED）議長パウエルは10月14日、フィラデルフィアで開催された全米商業経済協会の年次会議で重要なスピーチを行い、量的引き締め（QT）が今後数ヶ月で終了することを明確に述べました。パウエルのスピーチ後、ビットコイン価格は即座に3%反転し、先週の200億ドルのレバレッジ削減事件を経て、11万ドルの水準で底を築くことに成功しました。
パウエルの講演の核心ポイント：QTが間もなく終了する
! バウアーのスピーチは量的引き締めが終わることを示唆しています
(出典:ZeroHedge)
アメリカ政府の閉鎖が続き、重要な経済データが不足する特異な状況下で、連邦準備制度（FED）は市場の見通しにとって重要な情報源となっています。火曜日、連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）はフィラデルフィアで開催されたアメリカ全国商業経済協会（NABE）年次総会で講演を行い、重要な政策シグナルを発信しました。
パウエルの講演で最も注目を集めた表現は、「今後数ヶ月で我々のバランスシートの縮小が終わる可能性がある」というものでした。この言葉は実際には、量的引き締め政策（Quantitative Tightening、QT）の終わりを宣言しています。2022年中旬以降、連邦準備制度（FED）は満期債券のロールオーバーを行わないことでバランスシートを縮小しており、このプロセスは量的引き締めと呼ばれています。その目的は、インフレーションと戦うために金融システムから流動性を引き抜くことです。
量的引き締めの終了は何を意味するのか？最も直接的な影響は、市場の流動性がもはや連邦準備制度（FED）によって積極的に引き抜かれないということだ。これは即座に量的緩和（QE）を再開することを意味するわけではないが、少なくとも引き締めの歩みが止まった。リスク資産にとって、これは重要な転換点である。過去2年余り、暗号通貨市場は連邦準備制度（FED）の引き締め政策の影に苦しんできた。流動性の引き締めは、投機的資産のパフォーマンスを直接抑制している。
利下げ期待とインフレの矛盾
パウエルの発言のもう一つの重要な情報は、連邦準備制度（FED）の9月の会議以来、市場の見通しに大きな変化がないことであり、これは将来的にさらなる利下げを示唆しています。この表現は、昨年末以来の連邦準備制度（FED）のハト派の立場を継続しており、市場は2025年に複数回の利下げを広く予想しています。
しかし、パウエルは警告を発しました。彼は、労働市場が困難に直面している状況下で、継続的な関税政策が物価を押し上げていると指摘しました。この矛盾は、連邦準備制度（FED）が直面している政策的ジレンマを浮き彫りにしています。一方では、経済の減速は緩和政策の支援を必要とし、他方では、構造的なインフレ圧力（特に関税による輸入インフレ）が利下げの余地を制限しています。
暗号市場にとって、このような政策の不確実性は逆にビットコインの好材料となる可能性があります。歴史的な経験から、伝統的な金融システムが複雑な挑戦に直面する際、ビットコインの非主権通貨としての魅力がしばしば高まることが示されています。関税戦によって引き起こされるインフレ期待は、投資家をヘッジツールを求めるように駆り立てるかもしれませんが、ビットコインは近年ますます多くの人々に「デジタルゴールド」として見なされる資産となっています。
ビットコイン価格技術面分析：11 万ドルが重要な支持線
パウエルの発言後、暗号市場は直ちに反応を示した。TradingViewの市場データによると、ビットコインの価格は演説後一時3%上昇し、暗号通貨市場全体が穏やかに反転した。この反転は先週の歴史的なレバレッジ解消事件の後に発生したもので、その際約200億ドルの未決済契約が強制清算され、市場は激しい揺れを経験した。
テクニカル面から見ると、ビットコインは11万ドル近辺で強いサポートを見つけました。この価格レベルは過去4時間内に3回再テストされ、いずれも成功裏に守られ、大量の買いが支えています。さらに重要なのは、相対力指数（RSI）がこの価格で強気のダイバージェンスを示していることです。
強気のダイバージェンスは、テクニカル分析における重要なシグナルです。それは、価格が新たな安値を更新する一方でRSI指標が新たな安値を更新しないことを指し、下落の勢いが弱まっていることを示します。このようなダイバージェンスは、トレンドが反転する可能性があることを示唆することがよくあります。11万ドルの複数回のテストとRSIの強気のダイバージェンスを組み合わせると、テクニカル面ではビットコインがすでに底を打ち、新たな上昇局面に入る準備が整ったことを示しています。
クジラの保有が歴史的最高値を更新
オンチェーンデータは強気論点に対するより強力な支援を提供しています。CryptoQuantの分析によれば、ビットコインのクジラ（大量のビットコインを保有するアドレス）が最近、積極的に増持しており、その増持量は歴史的な新高値を記録しています。このシグナルは非常に重要です。なぜなら、クジラは通常、より多くの市場情報と長期的な投資ビジョンを持っており、彼らの行動はしばしば市場全体の動向よりも先行するからです。
クジラの増持は何を意味するのか？まず、大口資金がビットコインの長期的な価値に対する信頼が揺らいでいないことを示しています。先週の大幅な調整を経ても、これらの賢い投資家は売却せず、むしろ安値で買い増しを選択しました。次に、クジラの大規模な買い入れは市場の流通供給を減少させ、需要が変わらないか増加する場合、価格に対して支援を形成し、さらには上昇を促すことになります。
歴史データによれば、クジラの保有量が新高値を記録するたびに、ビットコインの価格はその後の数週間または数ヶ月で顕著に上昇することが多い。この相関関係は偶然ではなく、市場の底部領域における大資本の戦略的配置行動を反映している。現在、クジラの増持が歴史的最高値を更新しており、パウエルの発言から放たれた政策緩和の信号と相まって、ビットコインの反転に強力なファンダメンタルとテクニカルの二重支持を提供している。
金とビットコインの資金循環予想
連邦準備制度（FED）政策とオンチェーンデータに加えて、市場はもう一つの重要な要因にも注目しています：金とビットコインの資金のローテーションです。現在、金の価格は高い時間枠（週足、月足）で過買い水準にさまよっています。テクニカル指標は、金の相対力指数が極端な過買い領域に入ったことを示しており、これは通常、短期的な反転または調整の可能性を示唆しています。
金の超買状態はビットコインに機会を生み出しました。近年、ますます多くの投資者がビットコインを金の代替品または補完的な配置と見なしています。両者はインフレーションと通貨の価値下落に対するヘッジとして見なされていますが、ビットコインはより高い流動性、より低い取引コスト、そしてより大きな上昇ポテンシャルを持っています。金の価格が高騰した後、一部の資金は自然にコストパフォーマンスの高い代替品を探しますが、ビットコインが調整後の11万ドルの水準では、これらの資金にとって非常に魅力的かもしれません。
資金の循環の論理は、マクロ環境の支持を受けています。パウエルの発言はQTの終了が近いことを確認し、これは世界的な流動性環境が徐々に改善されることを意味します。流動性が緩和された環境では、リスク資産は通常、避難資産よりも良好なパフォーマンスを示します。金はインフレ期待から恩恵を受けるものの、その保守的な収益特性はビットコインの高い弾力性に比べて高いリターンを求める投資家にとっては魅力が劣るかもしれません。
量的緩和と利下げの二重のメリット
未来を展望すると、連邦準備制度（FED）によって導入される政策の組み合わせが、ビットコインのマクロ的な強気の見通しをさらに強化することになります。パウエルの発言は、QTが今後数ヶ月で終了することを明確に示唆しており、利下げの期待も同様に強いです。これら二つの要因の組み合わせは、金融政策が「ダブルタイト」（バランスシート縮小+高金利）から「ダブルイージー」（バランスシート縮小停止+利下げ）に転換することを意味します。
バランスシートの縮小を停止することは、連邦準備制度（FED）が市場から流動性を積極的に引き揚げないことを意味しています。これは、すぐに資産を購入するためにお金を印刷し始める（つまり、QEを再開する）ことを意味するものではありませんが、少なくとも市場の流動性の収縮速度は大幅に遅くなるでしょう。さらに重要なのは、市場がすでに経済に明らかな景気後退の兆候が現れた場合、連邦準備制度（FED）がQEを再開せざるを得なくなると予想し始めていることです。この予想自体が、資金が早めに景気緩和政策から利益を得る資産に配置されることを促しますが、ビットコインは間違いなくその一つです。
利下げは現金や債券の機会コストを直接的に引き下げます。金利が下がると、投資家はより高いリターンを求めて資金を株式や暗号通貨などのリスク資産に配置する意欲が高まります。歴史的データによれば、ビットコインは利下げ期間中にしばしば優れたパフォーマンスを示します。2019年に連邦準備制度（FED）が利下げに転じた後、ビットコインは約4000ドルから2021年の69000ドル近くの高値まで急騰しました。今回の出発点と環境は異なりますが、政策の方向性の変化は依然として期待に値します。
市場の不確実性における投資戦略
パウエルの発言とテクニカル面がポジティブなシグナルを発しているにもかかわらず、投資家は依然として慎重である必要があります。関税政策によるインフレ圧力、地政学的リスク、アメリカ政府の閉鎖などの要因が、短期的に市場の変動を引き起こす可能性があります。ビットコインは11万ドルでサポートを見つけましたが、上にブレイクできるかどうかは取引量と市場の感情の変化を観察する必要があります。
短期トレーダーにとって、11万ドルは重要な防線です。このサポートレベルが維持される限り、押し目買いを検討できます。11.5万ドルから12万ドルの抵抗帯を上に突破した後、次の目標は13万ドル、さらにはそれ以上を指し示す可能性があります。しかし、11万ドルを下回った場合、10万ドルの心理的な節目までさらに下落するリスクに警戒する必要があります。
長期投資家にとって、現在の調整は戦略的な配置の良い機会かもしれません。クジラの増持が史上最高記録を更新したこと自体が強いシグナルであり、これらの大資金の視野は通常、年単位で考えられます。連邦準備制度（FED）の政策が緩和に転じること、ビットコインの半減期効果の遅延影響、機関投資家の採用率が引き続き上昇しているなどの長期的な好材料を考慮すると、現在の価格帯のコストパフォーマンスは将来的に相当のものと証明される可能性があります。