ビットコインのMVRV比率はさらなる成長を示唆: 市場は強く、中間サイクルのまま

先週のフラッシュクラッシュで暗号資産市場から数十億ドルが消失したにもかかわらず、ビットコインのオンチェーン指標は驚くほど強いままです。

CryptoQuantのアナリストによると、MVRV比率(市場価値と実現価値)は、ビットコインがまだ拡張段階にあることを示唆しており、過熱状態からは程遠いです。 この重要な指標は、投資家が市場が過小評価、蓄積、拡大、または熱狂のフェーズにあるかどうかを特定するのに役立ちます。現在、データはビットコインがミッドサイクルゾーンにしっかりと位置していることを示しており、このフェーズは歴史的に強力なブルランの前に出現してきました。

MVRVが2.0：過熱レベルを安全に下回っています 現在、MVRV比率は約2.0で推移しており、2013年、2017年、2021年のサイクルのピークを示した歴史的な過大評価の閾値である4.0を大きく下回っています。

対照的に、1.0未満の水準は歴史的に2015年、2018年、2020年などの主要な蓄積フェーズと一致してきました。 この中間レンジの価値は、大多数の投資家が利益を上げている一方で、市場はまだ幸福な極端には達していないことを示唆しています。

アナリストは、これが「中間サイクル」のナラティブを支持していることを指摘しており、長期保有者(HODLers)がポジションを維持し、大規模な売却を控えていることが市場構造の安定を助けていると述べています。

ETFの流入とマイナーの安定性が市場の健康を強化 オンチェーンデータを超えて、マクロ要因もポジティブな状況を描いています。ビットコインETFへの機関投資家の流入は安定しており、一方でマイナーからの売り圧力は緩和されており、供給と需要の健全なバランスを強化しています。 歴史的に見ると、ビットコインの市場サイクルは三つのフェーズで展開します:

🔹 リカバリ(MVRV < 1–2)

🔹 エクスパンション (MVRV 2–4)

🔹 ユーフォリア (MVRV > 4) 現在のレベルが2.0近くにあることで、市場は2020年中頃に見られた状況に強く似ており、ビットコインの爆発的な上昇の直前です。

したがって、アナリストは市場が統合されていると考えており、マクロのトップを形成しているわけではない—疲弊ではなく成熟の兆しである。

取引所の準備金が10年で最低水準に達しました 別の強気のシグナルは、中央集権型取引所で保有されているビットコインの準備の急激な減少から来ています。

データによると、取引所に保管されている総BTCは240万に減少し、2020年の350万を超えるから減少しました — 30%以上の減少です。 ビットコインの歴史の中で最も長く、最も一貫した流出トレンドは、投資家が通貨をコールドストレージや機関投資家の保管ソリューションに移動させていることを示唆しており、即時の売却圧力を軽減しています。

専門家はこれを、ビットコインの価値に対する長期的な信頼の高まりの兆候と解釈しています。

「スマートマネー」が蓄積されている 2020年以降、取引所の準備高の着実な減少は、2020年および2021年の主要なブルサイクルの前に常に見られています。

現在の指標は、「スマートマネー」投資家 — 大規模な機関と長期保有者 — が再び蓄積していることを示しています。

増加する引き出し、安定したETF流入、および中程度のMVRVレベルは、ビットコインが構造的に強いままであり、次の上昇フェーズに向けて準備を整えている可能性があることを示しています。

概要 先週のクラッシュが市場を揺るがしたものの、オンチェーン指標はビットコインが成長の余地がたっぷりある拡張段階にあることを示しています。

MVRVが約2.0、記録的に低い取引所の準備金、そして強い機関投資家の需要が、2021年の過熱した市場よりも2020年中頃により似た条件を生み出しています。

アナリストたちは同意している：これらのトレンドが続くなら、次の大きなブルウェーブはすぐそこにあるかもしれない。

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