中国のレアアース制限の背後：冷戦のパターン下の新たな大国間の競争

はじめに

著者: @0xBenniee

トランプは10月11日の夜にツイートを行い、暗号市場と米株式市場を同時にパニックに陥れました。契約市場はわずか数時間のうちに前例のない連鎖的な清算が発生し、その規模は192億ドルに達し、歴史的な新記録を樹立しました。

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なぜトランプは今そんなに急いでいるのか？なぜ彼は新たな貿易紛争を再燃させようとしているのか？

これを理解するには、アメリカの過去30年の歴史に戻り、どのように危機のたびに「システムを再起動」してきたかを見る必要があります。

この記事では、四つの経済と戦争の周期を通じて、アメリカがどのように外部の戦争、金融の拡張、産業の移転を利用して内部の危機を解消してきたかを整理し、その基盤の上に将来可能性のある三つの方向性を提起します。

###「金融資産と危機指標」

まずは、2つの主要資産と金の比較を見てみましょう。

銅/金（電力と産業の活性度を表す）と石油/金（エネルギーとインフレ期待を表す）。

図に示された影の範囲は、アメリカが過去30年間に経験した4回の重大な経済危機に対応しています。

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(出典:MacroMicro.me)

二つの図から明らかにわかるように、二つの比率は歴史的な範囲内で再び転換点を迎えています。このことが新たなシステミック危機の到来を意味するかどうかはまだ確定できませんが、この信号はすでに、グローバルな金融サイクルが新たな臨界点に入っていることを十分に示しています。

「歴史の四つの巨大な節目を振り返ると、アメリカはどのように対応して解決したのか」

1. 1990年の湾岸戦争、当時のアメリカ経済は深刻な景気後退とインフレ圧力に直面していた。アメリカ政府は湾岸戦争を通じて国内の経済矛盾を成功裏に転嫁し、社会の信頼を安定させるとともに、中東の石油供給を掌握する機会を得て、エネルギー価格を安定させ、石油ドル体制やドルの世界的な覇権をさらに強化した。
2. 2001年に中国が世界貿易機関（WTO）に加盟した当時、アメリカはより大きな海外市場を欠いており、グローバリゼーションを通じて過剰生産能力を消化し、製造業を海外にアウトソーシングしようとしていました。中国の加盟は、アメリカの資本に新たな輸出と投資の通路を開き、グローバルな産業チェーンに完全な製造システムを提供しました。アメリカはグローバリゼーションを通じて内部の製造業のプレッシャーを外部に移転し、中国はこの過程で急速に「世界の工場」となり、中米間には深く結びついた経済サイクルが形成されました。
3. 2008年のサブプライム危機において、住民の過剰なレバレッジが金融システムを引き起こし、リーマン・ブラザーズの破産が引き金となった。アメリカは低金利と量的緩和による財政刺激で経済を再起動させたが、より多くの流動性が世界市場に放出された。一方、中国は危機後に「4兆元」計画を開始し、財政を加速し、投資を優先させ、大規模なインフラ建設が新たな成長サイクルを開いた。これにより中国は「インフラ狂魔」となり、徐々に住民のレバレッジを国家および地方レベルの財政レバレッジに転換し、世界の成長の責任を引き受けることになった。
4. 2020年の新型コロナウイルスパンデミックにより、アメリカ経済は全面的に停滞し、連邦準備制度は前例のない量的緩和を開始し、国家のレバレッジは急速に引き上げられ、債務総額は歴史的高水準を超えました。シリコンバレー銀行の破綻はシステミックリスクを露呈しましたが、パウエルは極端な緩和と流動性注入を通じて、一時的に危機を解消しました。アメリカは短期間でインフレと債務の代償として経済再起動を完了し、再び貨幣の過剰発行を通じて危機を世界に移転しました。

「歴史から学び、トランプは今何をしようとしているのか」

今、トランプが求めているのは、単なる経済回復ではなく、テクノロジーを中心とした新しい産業革命です。

高い債務、高いインフレ、製造業の移転、財政的圧力が重なっている今、アメリカは信頼と資本の流れを再構築するために新しい物語を切実に必要としています。

そして「テクノロジーの螺旋上昇」は彼が試みている答えであり、彼がMake America Great Againのために打ち出さなければならないカードでもある。

「戦争と債務の間の中米の駆け引き」

危機に直面して、アメリカの伝統的な解決策は常に変わらない——まず対外的に矛盾を移転し、外に移転できない場合のみ、国内で和解を求める。

歴史的に見ると、アメリカは戦争によって「富」を得た世界でも数少ない国の一つです。第一次世界大戦でも第二次世界大戦でも、アメリカは他国の戦火の中で富の原始的な蓄積を実現し、戦争によってもたらされた生産の拡大とドルの輸出を通じて、経済の再バランスを達成しました。

この論理は今日まで続いています——内部が引き裂かれ、高インフレ、債務が圧し掛かるとき、アメリカは「外部の出口」を探し、戦争、貿易戦争、または技術革命を用いてグローバルな秩序を再構築しようとします。

そして、中国の道はちょうど逆です。中国の対応はまるで釜底抽薪式の構造調整のようです——外部の圧力が高まると、中国は危機を転嫁するのではなく、財政の拡張、産業のアップグレード、内部のデレバレッジを通じてシステムを安定させます。

関税戦の背後には、本質的に収入分配と経済的圧力のゲームがあります。住民レベルのレバレッジは限界に近づいていますが、国家レベルのレバレッジにはまだ余地があります。

対照的に、アメリカの財政余地はほぼ尽きており、債務上限はすでにGDPの100%を超えています。二大政党の債務増加に関する対立が頻繁に発生し、政府の閉鎖を引き起こしています。さらなる債務増加は次の政権周期に政治的コストをもたらすことになります。

今、アメリカはドルを再流入させ、信頼を再構築するための新しいストーリーを切実に必要としています。対外戦争とテクノロジー革命が、最も直接的な手段となっています。

そして、技術革命の核心はエネルギーと原料です。このすべてを支える重要な材料——レアアースは、中国の手に握られています。

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2025年10月、中国はさらに多くの希土類元素および関連するプロセス設備、技術に対する拡張制限を行い、いくつかの希土類元素（ホルミウム、エルビウム、チューリウム、ユウリウム、イッタリウムなど）を制限リストに追加し、希土類磁石の製造、リサイクル、加工設備、技術の輸出に対してより多くの許可要件を設定しました。これは、ほぼすべての高性能磁性材料および軍事関連の重要なコンポーネントの上流が、中国の承認を得なければ輸出できないことを意味しています。

この法案の施行こそがトランプを激怒させた。彼は深夜のツイートで中国が「資源を武器化している」と非難し、これは「アメリカの技術システムへの直接的な脅威」であると述べた。

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中国の希土類産業チェーンのコントロールは、アメリカの技術と軍需産業の基盤に「サプライチェーンの地雷」を埋め込むことに等しい。今回は、アメリカが局地戦を起こそうとしているのに対し、中国は釜底抽薪を選んだ。

中国の国家レバレッジにはまだ余地があり、アメリカの連邦債務がGDPの比率124%を超えたか近づいている。中国が為替レートを守ることをやめれば、人民元の借入上限には大きな解放余地がある。

言い換えれば、アメリカは未来のお金を借りており、中国は構造的な時間を借りている。

「未来の道：三つのオープンエンディング」

1.アメリカの勝利、テクノロジーの興隆、ドルの延命。

トランプが賭けているのは技術です。もしアメリカがAI、半導体、宇宙、軍需などの分野で産業チェーンを徹底的に再構築し、高級製造の内循環を完了できれば、この技術革命は単なる経済回復にとどまらず、「ドル体制の再構築」でもあります。

テクノロジーのブレークスルーは、世界の資本を再びアメリカに引き寄せ、新たな資産膨張と産業の利益をもたらすでしょう。ドルは再び世界の成長のアンカーとなり、米国株のテクノロジーセクターは評価の天井を再定義します。

これは戦争の代わりに革新を勝利させるものであり、アメリカが覇権を維持するために打てる最後の“平和の切り札”でもある。

2.アメリカの失敗、ドルの信用崩壊、金の再生。

もしテクノロジー革命が失敗し、アメリカの債務が拡大し続け、財政収入が停滞するなら、「ドルの信用」は最大のバブルとなる。

債務危機が広がると、米国債はもはや無リスク資産とは見なされず、国際資本は迅速に代替の価値の錨を探すことになる。

金、銀、希少金属および内在的な価値保存機能を持つ資産は、新しいヘッジの中心となるでしょう。

ドル体制の崩壊は、世界を崩壊させることはないが、「信用」が真の金属や資源に戻ることになる。そしてその時、ビットコインがデジタルゴールドとしての物語は成立するのか——それは時間が答えることができる。

3.中国の台頭、世界の金融資産の切り上げ

中国は戦争を選ばず、インフレを選ばず、代わりに「時間」を選んだ。

国家のレバレッジが住民のレバレッジに取って代わると、財政ツールと産業政策が成長の原動力を徐々に引き継ぎ、人民元の借入れ余地と構造的調整は全く新しい金融の想像力を解放するでしょう。

もし中国が為替レートを安定させ、資本の流動性を緩和し、資本市場の改革と国有企業の配当を推進できれば、これはシステム的な資産の再評価をもたらすでしょう。

金融市場のコア資産——高配当、資源、テクノロジー製造チェーン——は再び世界的に価格付けされる。

これは別の勝利であり、戦争にも印刷にも依存せず、構造のレジリエンスと時間の複利によって成り立っています。

その時、また中国経済を無思考で強気に見る時代がやってきます。それは私たちの時代です。

###「エンディング」

経済周期の輪廻の足音は決して止まらない。ドルの負債、金の再生、人民元の大国間の駆け引き、すべては新しい秩序の序章に過ぎない。歴史は単純に繰り返すことはないが、人類は常に同じような境界で目覚める。

今回は、私たちは皆、新時代の交点に立っています。

参照：