資本の流通路の再構築：ロシア中央銀行とモスクワ取引所が株式のトークン化を推進し、「制裁対象のインフラ」を回避するために

ロシア中央銀行とモスクワ取引所（Moscow Exchange）は、外国投資家にロシア国内企業の株式を購入する新たな手段を提供することを目的としたトークン化（Tokenization）プランの推進に積極的です。ロシア央行の第一副総裁Vladimir Chistyukhinとモスクワ取引所の監事会議長Sergei Shvetsovは、同プランを支持し、トークン化が現在のロシア金融システムにおける「制裁対象のインフラおよび仲介者」を回避できることを強調しました。この動きは、対西制裁の有効な手段と見なされているだけでなく、ロシア市場がグローバルデジタル金融システムに統合される速度を加速させると考えられており、特にBRICSおよび他の友好的な管轄区域からの投資を引き付けるとされています。

公式の制度的連携:伝統的な金融の「認可された」ジレンマを回避する

· 中央銀行の高官が明確な姿勢を示す： ロシア中央銀行の第一副総裁 Vladimir Chistyukhin は最近の金融フォーラムで、ロシア株のトークン化は「可能な選択肢」であると明言しました。彼は、外国の協力者が技術とプラットフォームソリューションを提供する上で重要な役割を果たし、ロシアの資産の海外での売買を実現することになると指摘しました。

· モスクワ取引所の会長の提案： チスチューキンの発言は、モスクワ取引所の監事会会長 セルゲイ・シュヴェツォフ の9月下旬の提案に続くものです。シュヴェツォフは、海外投資家がロシア株式の購入を熱望しており、トークン化がこの需要を満たすことができると述べました。なぜなら、それは**「制裁されたインフラ」に依存しない**からです。

· 伝統的仲介者のジレンマ： Shvetsovはさらに説明した。伝統的な金融ソリューションは往々にして「制裁対象のインフラストラクチャーおよび制裁対象の仲介者やブローカー」を使用する必要があり、これは現在のロシアでは「残念ながら一般的」である**。トークン化はモスクワ当局が検討しているいくつかの**「代替ソリューション」の一つである。

ロシアの専門家が支持：BRICS資本を引き付け、デジタル統合を加速する

· Sovcombank 銀行の支持： ロシアの銀行グループ Sovcombank の一官僚が RBC を通じてこの計画への支持を表明し、トークン化が「適切なツールとなる可能性がある」と考えている**。特に BRICS 国やアラブ首長国連邦、カザフスタン、アルメニアなどの「友好な管轄区域」からの投資家を引き付けることができる。

· グローバルデジタル金融システムの統合を加速する： その官僚は、長期的には、株式のトークン化が「ロシア市場がグローバルデジタル金融システムに統合されるプロセスを加速する」ことができると補足しました。

· Cifra Marketsの技術的視点： Cifra Marketsの執行役員アレクセイ・コロレンコも同意見を表明しました。彼は、トークン化により資本が限られたトレーダーが高時価総額株式の断片を購入できるようになると指摘しました。

· RWA トラックの主流化： Korolenko は、現実世界資産（RWAs）分野が「主流化」に向かっていると強調し、**「投資家からの高い需要を受けている」と述べました。したがって、ロシアの株式のトークン化のアイデアは「完全に実行可能」**です。

実装上の課題とリスク警告: 信頼性と政治的な考慮事項

前景が楽観的であるにもかかわらず、専門家たちは実施において解決すべき問題について警鐘を鳴らしています：

· 信頼性要件と所有権チェーン： アレクセイ・コロレンコは、モスクワが関連サービスプロバイダーが「全ての所有権とトークン化チェーン」の信頼性要件を満たすことを保証する必要があると警告しています。

· インフラと流動性： 専門家たちは、規制当局がトークン化取引所のインフラと流動性の問題を慎重に検討する必要があると一致して考えています。

· 政治リスク： さらに、規制当局は潜在的な「政治リスク」を考慮に入れる必要があります。トークン化は既存の制裁を回避することを目的としていますが、それ自体が将来の国際的な政治的圧力の標的になる可能性もあります。

まとめ

ロシア中央銀行とモスクワ取引所による株式トークン化の積極的な推進は、世界的な制裁の下での金融突囲戦略の重要な構成部分です。ブロックチェーン技術を通じて「制裁対象インフラ」を回避することで、BRICSなどの友好国のロシア資産への投資需要に応えるだけでなく、ロシアがデジタル金融資産分野において伝統的金融システムと並行する資本経路を築こうとしていることを示唆しています。しかし、この提案の最終的な成功は、ロシアがトークン化のチェーンの信頼性、流動性、および政治リスクへの効果的な対応の間でバランスを取れるかどうかに依存します。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。