ビットコインが新高値を突破した後、ブル・マーケットの基盤は変わらず！利益確定は歴史的ピークを大きく下回り、14万ドルのコールオプションが集結

今週ビットコインは新たな最高値を記録しましたが、オンチェーンデータと派生活動は、今回のブル・マーケットの基盤が投機的過剰ではなく、堅実であることを示しています。CryptoQuantの報告によると、過去30日間の実現利益は300億ドルに過ぎず、2024年3月と12月のピーク（それぞれ780億ドルと990億ドル）から大幅に減少しています。この穏やかな利益確定行動と、長期ホルダー（LTH）の極めて低い129%の実現利益率は、市場が投機的熱狂の頂点に達していないことを示しています。

オンチェーン指標：利益確定は依然として歴史的低水準にある

ビットコイン価格の持続的な上昇はホルダーによる大規模な恐慌売却を引き起こしていない。利益確定の規模と強度は依然として抑制されている。

· 実現された利益が大幅に減少：CryptoQuant の最新週報によると、過去 30 日間にビットコインホルダーが実現した総利益は 300 億ドルです。この数字は 7 月のピーク 630 億ドルから 50% 減少し、2024 年 3 月と 12 月の市場のトップ 780 億ドルおよび 990 億ドルを大きく下回っています。

· LTH の堅実な信念：長期保有者（LTH）の実現利益率は現在わずか 129% です。歴史的に、この指標は通常 300% の閾値に達した時に市場の疲弊を示唆します。これはコアホルダーがトークンを持ち続けるための巨大な余地があることを示しており、強気の信念が高い一貫性を保っています。

· 市場のローテーション：ビットコインが歴史上最も強力な「Uptober」（10月の上昇）を開始するにつれて、資本はより古い非主流通貨（アルトコイン）に移動し、市場の全面的な反発を促しています。

派生市場：14 万ドルのコールオプションの高度集中

派生市場の成熟と構造は、強気市場の持続可能性を証明しており、機関資金は高位での看涨デプロイを行っています。

· オプションのホットスポット：GreeksLive の主任研究員 Adam Chu は、120,000 ドルから 140,000 ドルのコールオプションは依然として最も集中している契約であり、その中で 120,000 ドルの重要なレベルのビットコインポジションの集中度が最も高いと指摘しています。

· 行使価格が高め：Chuは、主要な参加者が無価値のコールオプション（Out-of-the-Money Calls）周辺に集中していると説明しました。これらのオプション契約は、ビットコイン価格が特定の行使価格を突破した場合にのみ利益を得ることができる、複雑なコール配置です。

· 低ガンマリスク：マーケットメイカーのガンマレベルが低位に維持されていることは、わずかな価格変動の影響が限られていることを意味し、市場は小幅な振動によって激しく影響を受けにくい。

· 重要なサポート：$110,000 が重要なサポートラインとなり、新たな高値が加速的な購入活動を引き起こす可能性があります。

Q4の展望：機関の楽観的な感情と持続的な上昇モメンタム

オンチェーンのホルダーのディシプリンと派生のコールポジションの組み合わせは、ビットコインが引き続き持続的な上昇モメンタムを維持することを示唆しています。

· 個人と機関の信頼：アダム・チューは、彼自身が10月の市場状況が有利に保たれると信じており、複数の経験豊富な機関トレーダーがディスカッションで第四四半期に対して楽観的な態度を示している。

· 安定した基盤：現在の市場の動きは、投機的過剰ではなく、安定した基盤の上に構築されており、ブル・マーケットの寿命が延びることが期待され、持続性がより強くなることを意味します。

まとめ

ビットコイン本輪突破性上涨の独特な点は、その狂熱や過度な利益確定を伴っていないことです。実現した利益の穏やかな表現、特に長期ホルダーの非常に高い信念が共に健康的なブル・マーケット構造を構築しています。派生市場で多くの資金が120,000ドルさらには140,000ドルのコールオプションに賭けており、機関投資家の第四四半期に対する強い楽観的な期待を裏付けています。歴史的な売圧が欠如している前提の下、ビットコイン価格の毎回の上昇は持続的な上昇モメンタムの表れとなるでしょう。

免責事項：この記事はニュース情報であり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。