著者 オリバー、マーズファイナンス
暗号の世界では、数字はしばしば言葉よりも力を持っています。2025年10月5日、一つの数字が市場全体を驚かせました：200,963,519ドル。これは、Baseエコシステムに基づく予測市場Limitlessがそのコミュニティのプレセールで受け取った合計のサブスクリプション額です。さらに驚くべきことに、このプレセールの目標資金調達額はわずか100万ドルであり、これは過剰申込倍率が驚くべき200倍に達したことを意味します。
これは単なる成功した資金調達ではなく、象徴的な出来事です。それはまるでプリズムのように、現在の暗号市場における三つの最も強力な物語の交差点を鮮明に映し出しています：Coinbaseの支援を受けたBaseエコシステムの急速な台頭、高頻度化する予測市場の「GambleFi」への進化、そしてKaito AIなどのプラットフォームによって導かれる、新しいコミュニティ主導のプロジェクト発行のパラダイム。
この資本の狂乱の背後には、革命的な製品の誕生の信号、教科書的なマーケティングと発行戦略、あるいはただのBaseエコシステムの光の下にあるもう一つのバブルがあるのでしょうか？この記事では、この現象の各側面を深く分析し、その巧妙な発行メカニズムから製品自体の技術的基盤、そしてその広大なエコシステムまで、マーケットを定義するこの瞬間に、喧騒を超えた答えを提供しようと試みています。
2億ドルのプレセールマーケティングイベント
この事件の核心を分析すると、驚くべき2.01億ドルがプロジェクト側の実際の収入ではなく、市場の意向に基づく資本の総額であることを理解することが重要です。Limitlessの公募での実際の資金調達上限（ハードキャップ）は100万ドルに厳格に設定されており、1トークン0.05ドルの価格で2000万枚のLMTSトークンが販売され、完全希薄化評価（FDV）は7500万ドルに相当します。
この非常に低いハードトップと非常に高い市場熱の強烈なコントラストは、「需要工学」の神のひらめきと言えるでしょう。それはメカニズム的に天文学的な超過応募倍率を確保しています。この200倍に達する数字自体が、最もウイルス的な拡散効果を持つマーケティングタイトルとなり、兵を血を流さずに「プロジェクトは非常に人気が高く、チケットが手に入らない」という市場のコンセンサスを形成しました。希少性によって生まれたFOMO（逃す恐れ）感情は、まるで燃料のようにプレセールに巨大なエネルギーを注入しています。
より深遠な戦略は、トークンの二次市場上場に向けて完璧な前兆を作り出すことにあります。1.99億ドルを超える未成功の「拒否された資本」は、すでに強力で切実な潜在的購入力となり、トークン生成イベント（TGE）後に市場に流入する準備が整っています。したがって、今回のプレセールの主要目標は資金調達ではなく、この上を行く価値のあるマーケティングキャンペーンを計画することだと判断できます。巧妙に一回の資金調達を教科書的なウイルスマーケティング戦役に変えることが可能です。
Kaitoの「レピュテーションエコノミー」：発行パラダイムの革新
今回の発行のもう一つの重要な主役は、プラットフォームを担うKaito Capital Launchpadです。その核心設計理念は、伝統的なIDOモデルにおいて市場が少数の大量の資本を持つ「クジラ」と自動化されたスクリプトに支配されるという問題を解決することを目的としています。Kaitoは「先着順」や純粋な抽選モデルを排除し、代わりに評判に基づくエリート分配アルゴリズムを採用しています。
このアルゴリズムは、Kaitoの強力な人工知能ソーシャルデータ分析能力に基づき、複数の視点からユーザーの価値を評価します。その核心は「Yap-to-Earn」と呼ばれるプログラムで、ユーザーはX（旧Twitter）プラットフォームで高品質な暗号関連コンテンツを投稿し、@KaitoAIをタグ付けすることで「Yapポイント」を獲得します。Kaitoの人工知能システムはコンテンツの質を評価し、スパム情報をフィルタリングし、真に影響力のある意見に報酬を与えることで、「影響力の証明」（Proof-of-Influence）の定量的指標を生み出します。これらのポイントは、ユーザーのオンチェーン活動、過去のプロジェクト参加度などのデータと組み合わさって、Launchpadでのサブスクリプション資格と額を決定します。
Kaitoのモデルは本質的に「評判の金融化」です。これは、プロジェクトのコミュニティをそのリリース前のマーケティングと流通の力に効果的に変えます。サブスクリプション資格を得るためには、ユーザーは評判を築かなければなりません; 評判を築くためには、彼らはエコシステムの言説に積極的に貢献しなければなりません。このプロセスは、高い信念を持つ長期的な参加者を選別し、短期的な投機者を排除し、強力な正のフィードバックループを形成します。プロジェクト側は広範な市場教育とプロモーションを得る一方で、コミュニティメンバーは実質的な経済的利益を得ます。このようにして、新しいプロジェクト発行のパラダイムが誕生しました: プロジェクトの最も貴重な資産はもはや調達した資金だけではなく、リリース前にすでに構築された高い参加度を持つ忠実なコミュニティです。
無限の製品分析:スピードと投機のために生まれました
発行を取り巻く霧を払いのけ、Limitlessプロジェクト自体が堅実な支えを持っているのか？LimitlessのコアはBaseチェーン上に構築された分散型ソーシャル予測プロトコルであり、その最大の差別化特徴は高頻度、短周期の市場に焦点を当てていることです。これは暗号通貨、株式、商品などの多くの分野をカバーし、毎時、毎日の決済の予測イベントなどを提供します。これにより、そのポジショニングは非常に明確であり、伝統的な金融の0DTE（ゼロ日満期オプション）のチェーン上の同等物となることを目指しており、迅速な資本回転と高頻度取引を求める投資家にとって非常に魅力的です。
技術的実現において、LimitlessはDeFiプロトコルで一般的な自動マーケットメイカー（AMM）モデルを採用せず、中央限価注文書（CLOB）モデルを選択しました。このデザインは、トレーダーに中央集権的取引所に似た親しみやすい体験を提供し、高変動市場においてAMMモデルが引き起こす可能性のある高スリッページや無常損失の問題を回避します。同時に、ユーザーは自然言語を使用して自由に市場を作成でき、Pyth Networkのオラクルを通じて市場結果の正確な裁定を保証します。
このプロジェクトは、優れたバックグラウンドを持つチームによってリードされています。コアメンバーには、CJ ヘザリントン（CEO）、ロマン・モギリニ（COO）、ディマ・ホルシュコフ（CPO）、およびレヴ・ミラーが含まれます。創業チームの経歴は、複数の著名なWeb3およびテクノロジープロジェクトにわたります：CEOのCJ ヘザリントンは、
Gitcoinの任職者は、オンチェーンコミュニティ構築の分野で豊富な経験を持っています；COOのロマン・モギリニはウイルス的なAIフェイスチェンジアプリです
Refaceの共同創設者であるこのアプリは、世界のアプリストアの首位に立ち、消費者向けのソーシャル製品を構築・拡張する力を証明しました。そしてCPOのDima Horshkovは、分散型オラクルネットワークでの経験を持っています。
Witnetの職務経験があり、プロトコル層に関する深い専門知識を持っています。
機関の支援に関して、Limitlessは2回の資金調達を通じて700万ドルを集め、その投資家リストは豪華です。
Limitless ファイナンスの履歴
Coinbase Venturesの投資は、プロジェクトとBaseエコシステムの戦略的な結びつきを示しています。1confirmationは、その初期かつ高い信念の投資スタイルで知られています。一方、Maelstrom（BitMEX創設者Arthur Hayesによって設立された）の参加は、プロジェクトが業界で最も影響力のある取引思想のリーダーの一人からの承認を得たことを意味します。
基地の重力場と競争環境
Base上での構築を選択することは、Limitlessにとって極めて重要な戦略的決定です。BaseはCoinbaseが孵化したLayer-2ネットワークであり、その最大の利点は単に技術的な高TPSと低コストだけではなく、その背後にある強力な「Coinbase効果」です。これは、世界最大のコンプライアンス取引所の一つである数百万のユーザーと膨大な法定通貨流動性の入口をシームレスに接続することを意味します。
2023年8月のリリース以来、Baseのオンチェーン活動は爆発的な成長を遂げています。L2Beatのデータによると、Baseの1日あたりの取引処理量は、主要な競合であるArbitrumやOptimismを大幅に上回っています。最近のデータでは、Baseの1日あたりのUOPS（ユニットオペレーション毎秒）は約122.18であり、ArbitrumとOptimismはそれぞれ32.65と14.43です。収益性の面でも、Baseは遥かに優れた結果を示しており、より強力なネットワーク効果と持続可能な経済モデルを示しています。
レイヤー 2 競合メトリックの比較: Base vs. Arbitrum vs. Arbitrum 第3四半期(楽観的な見方 )2025
予測市場の分野において、Limitlessの最も直接的な競争相手は業界のリーダーであるPolymarketです。しかし、両者のポジショニングには顕著な違いがあります。Polymarketは高リスクの政治、時事などの長期イベントに焦点を当てており、より「情報金融」（InfoFi）に偏っています。一方、Limitlessはその高頻度・短周期の金融市場を通じて、迅速な投機により重点を置いた「エンターテインメント金融」（GambleFi）の細分市場を開拓しています。
機能ごとの対決:Limitless vs. ポリマーケット
このような位置付けの違いは、異なる規制の課題をもたらしています。Polymarketはそのイベント契約の性質から、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の審査に直面しています。一方、Limitlessは資産価格の短期的な変動に焦点を当てており、その製品形態はより近いものとなっています。
未登録のバイナリーオプションまたはスワップ契約は、この種の製品がCFTCの管轄下にあることを明確に示しており、これが将来のコンプライアンスの道により大きな不確実性をもたらす可能性があります。
結論：プロジェクトが新しい脚本を発表する冒頭
Limitlessの驚くべき先行販売は偶然ではなく、一連の綿密に計画された戦略的相乗効果の必然的な結果です。投機的なオーディエンスのために特別に設計された製品（Limitless）が、大規模なユーザーベースと強力なブランドの裏付けを持つエコシステム（Base）上で、コミュニティの評判を資本化する革新的なプラットフォーム（Kaito）を通じて発行されます。
この出来事は、Web3プロジェクトの発行に新しいシナリオを提供しました。2025年以降、最も成功するプロジェクトの発行は、単なる資金調達に焦点を当てるのではなく、発行前に高い参加度と忠誠心を持つコミュニティを選別し構築することを優先する可能性が高いことを明らかにしています。この新しいシナリオでは、トークンの販売自体がマーケティングイベントのクライマックスの役割を果たし、コミュニティの熱気と市場の関心を引き起こすことが、その資金調達の価値よりもはるかに重要です。
Limitlessにとって、挑戦は始まったばかりです。規制の迷路の中で適切な道を見つけることができるか、初期の投機的熱狂を効果的にプラットフォームの持続的なユーザー成長と長期的な価値に変換できるかが、最終的な成功と失敗を決定する鍵となります。しかし、結果に関わらず、Kaitoとのこのコラボレーションは、暗号世界の後発者たちに非常に示唆に富んだ未来を示しました。
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200倍のオーバーレイズリミットを解読する:Base、Kaito、GambleFiのトリオ
著者 オリバー、マーズファイナンス
暗号の世界では、数字はしばしば言葉よりも力を持っています。2025年10月5日、一つの数字が市場全体を驚かせました：200,963,519ドル。これは、Baseエコシステムに基づく予測市場Limitlessがそのコミュニティのプレセールで受け取った合計のサブスクリプション額です。さらに驚くべきことに、このプレセールの目標資金調達額はわずか100万ドルであり、これは過剰申込倍率が驚くべき200倍に達したことを意味します。
これは単なる成功した資金調達ではなく、象徴的な出来事です。それはまるでプリズムのように、現在の暗号市場における三つの最も強力な物語の交差点を鮮明に映し出しています：Coinbaseの支援を受けたBaseエコシステムの急速な台頭、高頻度化する予測市場の「GambleFi」への進化、そしてKaito AIなどのプラットフォームによって導かれる、新しいコミュニティ主導のプロジェクト発行のパラダイム。
この資本の狂乱の背後には、革命的な製品の誕生の信号、教科書的なマーケティングと発行戦略、あるいはただのBaseエコシステムの光の下にあるもう一つのバブルがあるのでしょうか？この記事では、この現象の各側面を深く分析し、その巧妙な発行メカニズムから製品自体の技術的基盤、そしてその広大なエコシステムまで、マーケットを定義するこの瞬間に、喧騒を超えた答えを提供しようと試みています。
2億ドルのプレセールマーケティングイベント
この事件の核心を分析すると、驚くべき2.01億ドルがプロジェクト側の実際の収入ではなく、市場の意向に基づく資本の総額であることを理解することが重要です。Limitlessの公募での実際の資金調達上限（ハードキャップ）は100万ドルに厳格に設定されており、1トークン0.05ドルの価格で2000万枚のLMTSトークンが販売され、完全希薄化評価（FDV）は7500万ドルに相当します。
この非常に低いハードトップと非常に高い市場熱の強烈なコントラストは、「需要工学」の神のひらめきと言えるでしょう。それはメカニズム的に天文学的な超過応募倍率を確保しています。この200倍に達する数字自体が、最もウイルス的な拡散効果を持つマーケティングタイトルとなり、兵を血を流さずに「プロジェクトは非常に人気が高く、チケットが手に入らない」という市場のコンセンサスを形成しました。希少性によって生まれたFOMO（逃す恐れ）感情は、まるで燃料のようにプレセールに巨大なエネルギーを注入しています。
より深遠な戦略は、トークンの二次市場上場に向けて完璧な前兆を作り出すことにあります。1.99億ドルを超える未成功の「拒否された資本」は、すでに強力で切実な潜在的購入力となり、トークン生成イベント（TGE）後に市場に流入する準備が整っています。したがって、今回のプレセールの主要目標は資金調達ではなく、この上を行く価値のあるマーケティングキャンペーンを計画することだと判断できます。巧妙に一回の資金調達を教科書的なウイルスマーケティング戦役に変えることが可能です。
Kaitoの「レピュテーションエコノミー」：発行パラダイムの革新
今回の発行のもう一つの重要な主役は、プラットフォームを担うKaito Capital Launchpadです。その核心設計理念は、伝統的なIDOモデルにおいて市場が少数の大量の資本を持つ「クジラ」と自動化されたスクリプトに支配されるという問題を解決することを目的としています。Kaitoは「先着順」や純粋な抽選モデルを排除し、代わりに評判に基づくエリート分配アルゴリズムを採用しています。
このアルゴリズムは、Kaitoの強力な人工知能ソーシャルデータ分析能力に基づき、複数の視点からユーザーの価値を評価します。その核心は「Yap-to-Earn」と呼ばれるプログラムで、ユーザーはX（旧Twitter）プラットフォームで高品質な暗号関連コンテンツを投稿し、@KaitoAIをタグ付けすることで「Yapポイント」を獲得します。Kaitoの人工知能システムはコンテンツの質を評価し、スパム情報をフィルタリングし、真に影響力のある意見に報酬を与えることで、「影響力の証明」（Proof-of-Influence）の定量的指標を生み出します。これらのポイントは、ユーザーのオンチェーン活動、過去のプロジェクト参加度などのデータと組み合わさって、Launchpadでのサブスクリプション資格と額を決定します。
Kaitoのモデルは本質的に「評判の金融化」です。これは、プロジェクトのコミュニティをそのリリース前のマーケティングと流通の力に効果的に変えます。サブスクリプション資格を得るためには、ユーザーは評判を築かなければなりません; 評判を築くためには、彼らはエコシステムの言説に積極的に貢献しなければなりません。このプロセスは、高い信念を持つ長期的な参加者を選別し、短期的な投機者を排除し、強力な正のフィードバックループを形成します。プロジェクト側は広範な市場教育とプロモーションを得る一方で、コミュニティメンバーは実質的な経済的利益を得ます。このようにして、新しいプロジェクト発行のパラダイムが誕生しました: プロジェクトの最も貴重な資産はもはや調達した資金だけではなく、リリース前にすでに構築された高い参加度を持つ忠実なコミュニティです。
無限の製品分析:スピードと投機のために生まれました
発行を取り巻く霧を払いのけ、Limitlessプロジェクト自体が堅実な支えを持っているのか？LimitlessのコアはBaseチェーン上に構築された分散型ソーシャル予測プロトコルであり、その最大の差別化特徴は高頻度、短周期の市場に焦点を当てていることです。これは暗号通貨、株式、商品などの多くの分野をカバーし、毎時、毎日の決済の予測イベントなどを提供します。これにより、そのポジショニングは非常に明確であり、伝統的な金融の0DTE（ゼロ日満期オプション）のチェーン上の同等物となることを目指しており、迅速な資本回転と高頻度取引を求める投資家にとって非常に魅力的です。
技術的実現において、LimitlessはDeFiプロトコルで一般的な自動マーケットメイカー（AMM）モデルを採用せず、中央限価注文書（CLOB）モデルを選択しました。このデザインは、トレーダーに中央集権的取引所に似た親しみやすい体験を提供し、高変動市場においてAMMモデルが引き起こす可能性のある高スリッページや無常損失の問題を回避します。同時に、ユーザーは自然言語を使用して自由に市場を作成でき、Pyth Networkのオラクルを通じて市場結果の正確な裁定を保証します。
このプロジェクトは、優れたバックグラウンドを持つチームによってリードされています。コアメンバーには、CJ ヘザリントン（CEO）、ロマン・モギリニ（COO）、ディマ・ホルシュコフ（CPO）、およびレヴ・ミラーが含まれます。創業チームの経歴は、複数の著名なWeb3およびテクノロジープロジェクトにわたります：CEOのCJ ヘザリントンは、
Gitcoinの任職者は、オンチェーンコミュニティ構築の分野で豊富な経験を持っています；COOのロマン・モギリニはウイルス的なAIフェイスチェンジアプリです
Refaceの共同創設者であるこのアプリは、世界のアプリストアの首位に立ち、消費者向けのソーシャル製品を構築・拡張する力を証明しました。そしてCPOのDima Horshkovは、分散型オラクルネットワークでの経験を持っています。
Witnetの職務経験があり、プロトコル層に関する深い専門知識を持っています。
機関の支援に関して、Limitlessは2回の資金調達を通じて700万ドルを集め、その投資家リストは豪華です。
Limitless ファイナンスの履歴
Coinbase Venturesの投資は、プロジェクトとBaseエコシステムの戦略的な結びつきを示しています。1confirmationは、その初期かつ高い信念の投資スタイルで知られています。一方、Maelstrom（BitMEX創設者Arthur Hayesによって設立された）の参加は、プロジェクトが業界で最も影響力のある取引思想のリーダーの一人からの承認を得たことを意味します。
基地の重力場と競争環境
Base上での構築を選択することは、Limitlessにとって極めて重要な戦略的決定です。BaseはCoinbaseが孵化したLayer-2ネットワークであり、その最大の利点は単に技術的な高TPSと低コストだけではなく、その背後にある強力な「Coinbase効果」です。これは、世界最大のコンプライアンス取引所の一つである数百万のユーザーと膨大な法定通貨流動性の入口をシームレスに接続することを意味します。
2023年8月のリリース以来、Baseのオンチェーン活動は爆発的な成長を遂げています。L2Beatのデータによると、Baseの1日あたりの取引処理量は、主要な競合であるArbitrumやOptimismを大幅に上回っています。最近のデータでは、Baseの1日あたりのUOPS（ユニットオペレーション毎秒）は約122.18であり、ArbitrumとOptimismはそれぞれ32.65と14.43です。収益性の面でも、Baseは遥かに優れた結果を示しており、より強力なネットワーク効果と持続可能な経済モデルを示しています。
レイヤー 2 競合メトリックの比較: Base vs. Arbitrum vs. Arbitrum 第3四半期(楽観的な見方 )2025
予測市場の分野において、Limitlessの最も直接的な競争相手は業界のリーダーであるPolymarketです。しかし、両者のポジショニングには顕著な違いがあります。Polymarketは高リスクの政治、時事などの長期イベントに焦点を当てており、より「情報金融」（InfoFi）に偏っています。一方、Limitlessはその高頻度・短周期の金融市場を通じて、迅速な投機により重点を置いた「エンターテインメント金融」（GambleFi）の細分市場を開拓しています。
機能ごとの対決:Limitless vs. ポリマーケット
このような位置付けの違いは、異なる規制の課題をもたらしています。Polymarketはそのイベント契約の性質から、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の審査に直面しています。一方、Limitlessは資産価格の短期的な変動に焦点を当てており、その製品形態はより近いものとなっています。
未登録のバイナリーオプションまたはスワップ契約は、この種の製品がCFTCの管轄下にあることを明確に示しており、これが将来のコンプライアンスの道により大きな不確実性をもたらす可能性があります。
結論：プロジェクトが新しい脚本を発表する冒頭
Limitlessの驚くべき先行販売は偶然ではなく、一連の綿密に計画された戦略的相乗効果の必然的な結果です。投機的なオーディエンスのために特別に設計された製品（Limitless）が、大規模なユーザーベースと強力なブランドの裏付けを持つエコシステム（Base）上で、コミュニティの評判を資本化する革新的なプラットフォーム（Kaito）を通じて発行されます。
この出来事は、Web3プロジェクトの発行に新しいシナリオを提供しました。2025年以降、最も成功するプロジェクトの発行は、単なる資金調達に焦点を当てるのではなく、発行前に高い参加度と忠誠心を持つコミュニティを選別し構築することを優先する可能性が高いことを明らかにしています。この新しいシナリオでは、トークンの販売自体がマーケティングイベントのクライマックスの役割を果たし、コミュニティの熱気と市場の関心を引き起こすことが、その資金調達の価値よりもはるかに重要です。
Limitlessにとって、挑戦は始まったばかりです。規制の迷路の中で適切な道を見つけることができるか、初期の投機的熱狂を効果的にプラットフォームの持続的なユーザー成長と長期的な価値に変換できるかが、最終的な成功と失敗を決定する鍵となります。しかし、結果に関わらず、Kaitoとのこのコラボレーションは、暗号世界の後発者たちに非常に示唆に富んだ未来を示しました。