上院委員会がデジタル資産規制を提案

米国上院銀行、住宅、都市問題委員会は、デジタル資産に関する規制の状況を明確にすることを目的とした議論草案を発表しました。まだ初期段階ではありますが、この提案は議会が暗号資産市場、ステーブルコイン、デジタル資産仲介業者の監視にどのようにアプローチするかにおいて重要な変化を示唆しています。この草案は、いくつかの超党派の取り組みを反映していますが、消費者保護と金融の安定性に関する懸念に沿ったより慎重なトーンを採用しています。

以下の意見記事は、アレックス・フォーハンドとマイケル・ハンデルスマンによってKelman.Lawのために書かれました。

草案の主要要素

1. デジタル資産と仲介者の定義この草案は、「デジタル資産」の基本的な定義を設定し、支払いステーブルコイン、デジタル商品、デジタル証券の違いを明確にします。また、「デジタル資産仲介者」を広く定義し、取引所、保管者、ブローカー、ウォレットプロバイダーを含むすべての者が新たな監視要件の対象となることを示しています。
2. SECとCFTCの管轄の明確化最も重要な要素の一つは、証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の間に明確な管轄境界を確立する提案です。草案の下では、デジタル商品はCFTCの監督下に置かれ、他者の努力に基づく利益期待を提供するデジタル資産はSECの権限内に留まることになります。この二分化は、デジタル商品取引法や21世紀の金融革新と技術法などの最近の取り組みに沿ったものです。
3. ステーブルコインのフレームワークと連邦監視ステーブルコインの発行者は、新しい登録要件に直面し、連邦の承認と健全性基準に従う必要があります。発行者は適格資産に完全な準備金を維持し、定期的な監査を受け、運営リスクおよびマネーロンダリング(AML)対策に準拠しなければなりません。特に、この草案は、ステーブルコインが銀行のような金融商品として規制されるべきか、特注のデジタル決済メカニズムとして規制されるべきかについての継続的な議論を反映しており、ラミス＝ギリブランドの決済ステーブルコイン法のような最近の展開を反映しています。
4. 消費者保護と開示要件この提案は、小売顧客への強化された開示を義務付けており、リスク、手数料、法的権利の詳細な説明が含まれています。また、投資家の理解を助けるために、相互ファンドの目論見書に類似した標準化された「デジタル資産開示フォーム」の作成を提案しています。このセクションは、SECの執行措置や暗号資産プラットフォームに関するガイダンスで提起されたより広範な規制上の懸念と一致しています。
5. 混合と保管に関するガードレール草案全体を通じての重要なテーマは、FTXスタイルの失敗を防ぐことです。仲介者は顧客と企業の資産を混合することを禁止され、保管慣行と記録管理に関する厳格な要件が課せられます。これらの改革は、金融安定性監視評議会(FSOC)からの推奨を反映しており、デジタル資産企業に対する破産による厳格な調査の直後に行われています。

業界および規制の対応

この草案は、業界の参加者から慎重な楽観主義を引き出しています。彼らの多くは、長い間、規制の明確さを求めてきました。しかし、一部の利害関係者は、特にソフトウェア開発者や分散型プロトコルに対する連邦の権限の範囲について懸念を抱いています。一方、規制当局はさまざまな反応を示しています。SECは、自らの管轄権の広範な解釈を追求し続けている一方で、CFTCはデジタル商品における現物市場に対するより大きな法定権限を取得するための努力を支持しています。

次に何が来るのか

この議論草案の発表は立法行動を保証するものではありませんが、暗号資産規制における重要な瞬間を示しています。これは正式な公聴会、修正案、および潜在的な超党派の交渉への扉を開きます。進展すれば、この法案はデジタル資産の法的扱いを現代化しようとするCLARITY法やGENIUS法など、他の保留中の立法と補完的または競合する可能性があります。

法律制定者が消費者および金融保護と革新のバランスを取り続ける中、暗号資産業界は新しい規制の枠組みに備えるべきであり、それは規制の執行だけでなく、連邦法によってますます形作られるものとなるでしょう。Kelman PLLCは、管轄区域にわたる暗号資産規制の動向を引き続き監視しており、進化する法的環境をナビゲートするクライアントへの助言が可能です。詳細情報や相談の予約については、お問い合わせください。

この記事は元々Kelman.lawに掲載されました。