4月の米国の財の貿易赤字は46%減少し、876億ドルとなった

4月の米国の物品貿易赤字は大幅にドロップし、企業が遅延した関税を前に外国製品を急いで輸入するのをやめた後、誰もが予想した以上に下落しました。

商務省は金曜日、貿易ギャップが46%縮小し、876億ドルに達したと発表しました。輸入は2,761億ドルに急落し、わずか1か月で684億ドル減少しました。一方、輸出は63億ドル増の1,885億ドルと小幅に増加しました。

3月の記録的な数字の理由は、高い関税がかかる前に商品を前倒しで仕入れるための完全なパニックでした。企業は期限前に輸入品で倉庫を埋め尽くしていました。その急増は貿易赤字を急増させました。

今、関税の期限が延期されたため、その波は後退しています—今のところ。しかし、企業はまったくリラックスしていません。スケジュールは依然として混乱しています。

関税の遅延が不確実性を引き延ばす

ホワイトハウスは今後の関税のほとんどを7月に移し、中国製品に対する関税は8月中旬まで延期されました。そのため、企業は推測にとらわれています。多くのエコノミストは、90日間のホールド終了後に何が起こるかは誰にもわからないため、輸入のフロントローディングがさらに増える可能性があると述べています。誰もが卵の殻の上を歩いています。

そして、裁判所が登場した。水曜日、米国の貿易裁判所は、ドナルド・トランプ大統領のほとんどの関税を停止し、彼がそのように押し進める権限を持っていなかったと述べた。その決定は翌日、連邦控訴裁判所によって覆され、一時的に関税が再び適用されることになった。

現在、ルールは24時間ごとに変わっており、ビジネスは法的なテニスマッチの真ん中に捕らわれています。経済的な影響はすでに現れています。3月の記録的な貿易赤字は、Q1のGDPが年率0.2%減少する大きな要因となりました。単純な計算です—輸入が急増し、輸出が追いつかないと、成長は鈍化します。

新しい法案は税の罰則を伴う外国資金を対象としています

関税のドラマが続く中、トランプ陣営は外国のプレーヤーに圧力をかける新たな戦略を推進しています。今回は税金を利用しています。先週、下院で可決された「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法案」には、外国資本が米国でどのように扱われるかに関する大規模な変更が含まれています。しかし、上院の承認がまだ必要です。

その法案の中には899条が含まれており、これはアメリカが不公平と見なす国から資金を追及する権限を与える条項です。これは、Google、Apple、Facebook、Amazonのようなテクノロジー企業にデジタル収益に3%の税金を課したフランスのような政府が、結果に直面する可能性があることを意味します。ドイツは、10%のバージョンを検討しているとの報道があり、同じリストに載るかもしれません。

ドイツ銀行のFXリサーチのグローバル責任者であるジョージ・サラベロス氏は、木曜日のノートで、これにより米国は貿易戦争を資本戦争に変えることができると述べました。第899条は、政府が経済交渉で欲しいものを手に入れるためのツールとして、米国資産の外国保有に課税することを認めるものです。

ジョージは、この戦術が「米国の資本市場のオープンな性質に挑戦する」と警告し、国際投資家にとって米国債のリターンを縮小するだろうと述べました。彼は、米国債の利回りがほぼ100ベーシスポイント下落する可能性があると推定しており、それによって魅力が大幅に低下することになると言いました。これは問題であり、アメリカは貿易赤字と予算赤字という二重の赤字を補うためにその投資に依存しているからです。

ポルタ・アドバイザーズのスイスの会長、ビート・ウィットマンは率直に述べた。「非常に悪い。これは巨大なことだ — これは全体的な計画の一部に過ぎず、この政権が何を目指しているのかと完全に一致している。」

ウィットマンは、結局のところ、意見の問題ではないと言った。「最終的な判断者は私たちの意見ではなく、債券市場だ」と彼は付け加えた。そして最近、彼が言うには、安全を求める投資家は国債ではなく、ドイツ国債に傾いているという。

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