Baru saja mendapatkan laporan ketenagakerjaan terbaru dan ini cukup mencerminkan - lapangan kerja sebenarnya menyusut di bulan Februari, yang jujur saja bukan yang diharapkan kebanyakan orang. Penggajian non-pertanian turun 92.000 pekerjaan padahal ekonom memperkirakan kenaikan 60.000. Itu adalah kesalahan yang signifikan.

Yang menarik adalah bagaimana tingkat pengangguran naik sedikit menjadi 4,4% dari 4,3% bulan sebelumnya. Anda mungkin berpikir itu akan menjadi berita utama, tetapi cerita sebenarnya mungkin adalah apa yang mendorong angka-angka ini. Ketenagakerjaan di sektor kesehatan mengalami penurunan, kehilangan 28.000 posisi yang sebagian besar disebabkan oleh aksi mogok. Sementara itu, sektor informasi dan pekerjaan pemerintah federal terus menurun, kehilangan masing-masing 11.000 dan 10.000.

Survei rumah tangga bahkan lebih pesimis - lapangan kerja turun sebanyak 185.000 orang sementara angkatan kerja hampir tidak berubah dengan peningkatan 18.000 orang. Divergensi ini patut diperhatikan.

Satu hal yang menarik perhatian saya: penghasilan per jam rata-rata naik menjadi $37,32, meningkat 0,4% dari bulan ke bulan. Tingkat pertumbuhan tahunan untuk upah meningkat menjadi 3,8% dari 3,7%, yang menjaga tekanan inflasi tetap ada. Mike Fratantoni dari Asosiasi Bankir Hipotek membuat poin yang solid - pasar kerja jelas melemah, dan dengan volatilitas harga minyak yang terjadi, The Fed mungkin tidak buru-buru memotong suku bunga meskipun beberapa pelaku pasar mungkin berharap begitu.

Jadi, apa artinya ini? Kenaikan tingkat pengangguran yang perlahan dan penciptaan lapangan kerja yang lebih lemah menunjukkan kita sedang dalam masa transisi. Bukan krisis, tetapi pasti sedang melemah. Jika Anda mengikuti tren makro atau memikirkan posisi pasar yang lebih luas, data ketenagakerjaan semacam ini menjadi cukup relevan untuk gambaran besar.