Baru saja menemukan sesuatu yang menarik - Michael Burry, investor terkenal karena taruhan Big Short-nya terhadap pasar perumahan, kini menyoroti potensi risiko di pasar kripto. Dia memperingatkan bahwa jika bitcoin mengalami penurunan serius, itu bisa memicu penjualan besar-besaran posisi emas dan perak senilai sekitar satu miliar dolar atau lebih.

Teori di sini pada dasarnya adalah bahwa beberapa investor memegang baik kripto maupun logam mulia sebagai lindung nilai portofolio, dan jika bitcoin jatuh cukup keras, likuidasi paksa bisa berantai ke pasar logam. Ini adalah jenis pengamatan risiko sistemik yang biasanya difokuskan Burry.

Yang menarik dari sudut pandang Michael Burry adalah bahwa dia secara esensial memetakan kerentanan pasar yang saling terkait. Investor Big Short ini membangun reputasinya dengan menemukan efek domino semacam ini - situasi di mana kelemahan di satu kelas aset memicu penularan di tempat lain. Peringatan ini mengikuti pola pikir yang serupa.

Sudut korelasi patut diperhatikan. Jika Anda melihat bagaimana portofolio institusional disusun, pasti ada tumpang tindih antara pemilik kripto dan investor logam mulia. Keduanya sering diposisikan sebagai lindung nilai terhadap inflasi atau asuransi krisis. Jadi skenario yang digambarkan Michael Burry - di mana penurunan bitcoin memaksa panggilan margin atau penyesuaian ulang portofolio - tidak sepenuhnya tidak masuk akal.

Bukan berarti ini pasti akan terjadi, tetapi ini adalah jenis risiko ekor yang kadang-kadang terlewatkan pasar sampai sudah terlambat. Dan ketika seseorang dengan rekam jejak Burry mulai menyoroti hubungan ini, setidaknya layak dipertimbangkan implikasinya terhadap posisi portofolio Anda sendiri.