Sudah banyak pembicaraan tentang kapan pasar mungkin benar-benar crash, dan jujur saja, datanya semakin sulit untuk diabaikan. Baru saja saya cek beberapa angka, dan gambaran saat ini tidak benar-benar meyakinkan.

Jadi, ini yang menarik perhatian saya—sekitar 72% orang Amerika cukup pesimis tentang ekonomi menurut survei terbaru, dan hampir 40% berpikir keadaan akan memburuk dalam setahun ke depan. Perubahan sentimen seperti itu biasanya berarti ada sesuatu.

Tapi sinyal utama yang sedang saya awasi? Dua metrik valuasi besar sedang berkedip dengan tanda bahaya. Shiller CAPE ratio S&P 500 baru saja mencapai sekitar 40, yang pada dasarnya adalah level tertinggi yang pernah kami lihat sejak dot-com bubble pecah di awal 2000-an. Sebagai konteks, rata-rata jangka panjang berada di sekitar 17. Pada tahun 1999, rasio ini memuncak di 44 tepat sebelum terjadinya kekacauan teknologi tersebut. Lalu, rasio ini melonjak lagi pada late 2021 sebelum kita mengalami pasar beruang yang kejam sepanjang 2022.

Yang lain yang membuat orang-orang gugup adalah Buffett indicator—saat ini nilainya berada di sekitar 219%. Warren Buffett sendiri mengatakan bahwa ketika rasio ini mencapai sekitar 200%, Anda pada dasarnya sedang bermain dengan api. Dia menyebut level persis itu pada 1999-2000 tepat sebelum semuanya runtuh. Dan ya, metrik ini juga memuncak di sekitar 193% pada late 2021 sebelum terjadinya crash.

Sekarang, apakah ini berarti pasar pasti akan crash besok? Tidak. Tidak ada yang bisa menepatkan waktu hal-hal seperti ini dengan sempurna. Apakah kita bisa melihat bulan-bulan tambahan dari kenaikan sebelum ada koreksi nyata? Ya, itu mungkin. Tapi kalau Anda bertanya kapan pasar mungkin crash berdasarkan pola historis, indikator-indikator ini menunjukkan bahwa kita berada di wilayah yang berisiko.

Langkah yang paling cerdas sekarang? Fokus pada kualitas. Jika Anda memegang perusahaan-perusahaan yang solid dengan fundamental yang benar-benar kuat, Anda akan lebih siap menghadapi volatilitas apa pun yang datang daripada sekadar mengejar saham-saham meme. Itu benar-benar satu-satunya pertahanan yang nyata ketika situasi mulai goyah.